燃料油日报：库存忧虑有所缓解，燃料油高位震荡

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2311夜盘收跌0.13%，报3804元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2311夜盘收涨0.48%，报4786元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.IEA月报：俄罗斯上个月的石油出口量下降了15万桶/日，降至720万桶/日，比去年同期减少了57万桶/日。 3.日本石油协会（PAJ）：截至9月9日当周，日本平均炼油运行率为76.9％，而在9月2日一周为81.0％。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.美国至9月8日当周EIA原油库存395.5万桶，预期-191.2万桶，前值-630.7万桶。 5.根据最近的统计数据，马来西亚7月份燃料油产量环比减少21.02％，同比减少11.1％，至153,195吨。 6.根据Kpler的数据，一批747,336桶（117,691吨）来自阿联酋富查伊拉枢纽的HSFO计划于9月19日抵达新加坡。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 核心观点 ■市场分析 隔夜虽有EIA库存超预期增加，但国际原油波动不大，燃料油市场短线高位震荡。根据日本方面发布的数据，由于低硫燃料油和粗柴油的供应增加，日本的石油产品出口在9月3日至9日期间环比增长19.9％，至478万桶，且连续四周没有低硫进口。从库存数据看，近期富查伊拉以及美国方面有一定回升迹象，在一定程度上缓解了由于库存担忧而产生的买盘情绪。 ■策略 中性偏多，不宜追高 ■风险 原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................7图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................7图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶.............................................................................................................................7图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨...................................................................................................................................8图26:新加坡