碳酸锂投资周报：需求尚未提振，现货价格继续下探

价格行情：主力合约增仓下跌，现货价格继续下行 ➢本周碳酸锂期货价格震荡走弱，主力合约价格收于176500元/手，周跌幅6.09%，周增仓9497手。现货价格继续下探，电碳SMM参考价格为197500元/吨，较上周下跌8000元/吨；工碳SMM参考价格为187500元/吨，较上周下跌8000元/吨，目前电碳-工碳价差为10000元/吨。 数据来源：ifind，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：锂矿价格下行趋缓 ➢在原料方面，锂矿价格下行放缓。锂辉石精矿参考价格为3175美元/吨，下跌35美元；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）参考价格为3075元/吨，较前周下跌75元；锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）参考价格为4850元/吨，较前周下跌150元；磷锂铝石价格不变。 供给端：碳酸锂产量环比略降 ➢在产量方面，根据SMM数据，9月中国碳酸锂预计产量为4.22万吨，同比上升28.53%，环比下降6.37%；其中电池级碳酸锂预计产量为2.75万吨，同比上升74.02%，环比下降5.03%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：碳酸锂产量环比略降 ➢分来源看，9月锂辉石端预计产量为1.30万吨，锂云母端预计产量为1.10万吨，盐湖端预计产量为0.98万吨，较上月均有所下降。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：开工率明显下行，盐湖正值产季 ➢在开工率方面，9月碳酸锂预计开工率为48%，较上月明显下降，受碳酸锂价格一路下跌影响，部分厂商存在成本与现货价格倒挂的情况，开工受到影响。 ➢分来源看，锂辉石端开工率为48%；锂云母端开工率为36%；盐湖端处于生产季节，开工率为80%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：磷酸铁锂产量小幅回升 ➢在正极材料产量方面，9月磷酸铁锂预计产量为13.89万吨，同比增长24%，环比上升6.2%；三元材料9月产出计划SMM尚未公布，8月产量为5.50万吨，同比下降6.1%，环比下降3.4%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：正极材料持续下跌 ➢在正极材料价格方面，本周正极材料价格继续下行趋势。根据SMM数据，相较于上周，本周磷酸铁锂平均价格下降2500元/吨；三元材料811价格下降9000元/吨，523、613价格均下降8500元/吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：8月新能源车销量好转 ➢在新能源汽车方面，乘联会发布数据，8月新能源乘用车批发销量达到79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%。今年以来累计批发507.8万辆，同比增长38.5%。8月新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%。今年以来累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 库存：下游未出现集中补库 ➢在库存方面，根据SMM样本企业库存数据，本周碳酸锂库存总计约6.76万吨，相比于前周小幅下降；其中上游冶炼厂库存小幅消耗，库存约4.19万吨，相比于前周下降0.13万吨；下游库存约1.26万吨，较前周上升0.05万吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院