航运周报：EC期货调整交易手续费

航运周报20230912EC期货调整交易手续费 东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 截至9月8日，SCFI综合指数收于999.25点，环比下行3.3%。其中SCFI（欧洲航线）收于714点，降幅为7%，连续第六周下行，并创下历史新低；SCFI（美西航线）收于2037，环比下行环比4.6%。盘面受资金情绪主导，市场波动相对较大。 最新数据显示，美国非农新增就业超预期，但6月新增就业有所下修，经济加速降温，继续加息的市场预期进一步推迟。劳动参与率大幅上升，意味着后续薪资增速或加速走弱。德国经济数据多不乐观，经济衰退风险回升。德国7月工业新订单环比下降11.7%，为2020年5月以来最大降幅。其中，国内新订单环比下降9.7%，国外新订单环比下降12.9%，来自欧元区的新订单环比下降24.4%，来自欧元区以外的新订单环比下降4.1%。欧美经济下行压力仍存，叠加淡季临近，集运需求并不乐观。 8月约有3艘2.4万TEU的新船下水，欧线运力不容乐观，欧线运力大幅承压。MSC将于37-42周暂停SWAN航线班次，但尚未看到其他班轮停航的举措，如果停航范围无法进一步扩大，欧线短期供需或继续恶化，即期运价承压。 INE将对日内交易加征手续费，预计本周开始资金情绪或受到较大打压，市场交易逻辑或逐渐向基本面靠拢。当前盘面价格仍然升水现货指数，加上SCFI指数创下历史新低，现货指数还存在进一步下行的空间，做空的安全边际相对较高。 周度点评 干散货运输 本周干散货市场小幅反弹。截至9月8日，BDI指数收于1209点，环比上涨11.6%。分船型市场涨幅不一，BCI指数大幅反弹，涨幅高达23.5%，BPI指数涨幅约为2%。 海岬型市场货盘有所增加，带动即期运价反弹。国内多地陆续放开地产限购要求，并调整贷款有关标准。地产成交小幅改善，但短期反弹力度仍然有限，终端需求能否持续有效地得到改善有待时间观察。铁矿运输进入季节性旺季，海岬型运价短期存在继续向上的空间，当前国内经济仍然存在较大不确定性，趋势性反弹有待仅依据确认。煤炭方面，气温回落，电厂日耗下降，库存推升，电厂仅以刚需采购为主，随着后续气温的进一步下降，煤炭库存速度或进一步放缓。印度煤炭开采同比维持高速增长，挤压进口煤空间。 供应方面，沿海台风和降雨扰动，港口拥堵小幅反弹，但短期恶化程度有限。干散货空放运力仍然偏高，关注后续货盘成交情况。 季节性旺季来临，干散货运价存在进一步改善的可能。但受经济和供应压制，上方空间相对有限。 周内行业要闻回顾 1.达飞官网发布公告称，9月5日起，将对从亚洲到南非的货物征收旺季附加费（PSS）、从亚洲到西非的干箱征收超重附加费（OWS）。 2.在多年的合同谈判陷入僵局后，新泽西运输公司的机车工程师们周四投票决定授权罢工，但随着调解工作的展开，任何可能的停工或服务中断都可能是几个月后的事。尽管罢工得到了授权，但这项平均每个工作日在新泽西州和纽约之间运送约147000人的服务不会立即中断。美国联邦法律《铁路劳工法》禁止员工在此时罢工，所以真正的停工还需要几个月的时间。新泽西铁路员工上一次罢工发生在1983年，当时罢工持续了一个多月。 3.美国密西西比河是美国农作物从中西部运输到世界其他地方的重要航道，而由于水位下降，途经该河的驳船运费已经升高，这意味着美国农产品的出口成本也在飙升。截至8月29日，美国圣路易斯驳船即期运价已经比上周上涨了49%，同比上涨了42%，达到每吨23.34美元。而根据美国农业部周三的数据，目前的驳船运费比过去3年的平均水平提高了85%。 4.CMA CGM宣布，由于土耳其梅尔辛港目前的延误，从梅尔辛港到全球多个目的地的新港口拥堵附加费(PCS)。该公司表示，将对从地中海、亚得里亚海、北非(包括摩洛哥)和黑海运往梅尔辛的干集装箱、危险集装箱和冷藏集装箱征收100美元/TEU的附加费。新的PCS已于8月29日开始生效，出口货款将预付，进口货款将收取。 5.美国商务部公布的初步数据显示，7月份美国商品贸易逆差扩大2.6%，至912亿美元。7月份商品出口增加24亿美元，至1,648亿美元。进口增长47亿美元，至2,560亿美元。报告还显示，批发库存下降0.1%。先期零售库存增长了0.3%。除汽车外，零售库存增长了0.1%。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和 修改。