黄金周报：美国经济保持温和增长，强美元压制黄金走势

美国经济保持温和增长，强美元压制黄金走势 钱龙 从业资格证号：F3077614 投资咨询资格证号：Z0017608 2023年9月11日 一周行情观察 逻辑及策略 上周一至周四国内黄金保持窄幅震荡运行，周五继续冲高，今日最高点突破新高；美黄金上周偏弱回落，今日暂时小幅反弹。 上周公布的美联储褐皮书显示，7至8月美国经济增长温和，另外通胀继续放缓，就业受到抑制，褐皮书显示高利率环境下负面效应正逐渐显现，未来美联储加息时或将更加谨慎。另外，本周经济学家预计美联储将上调经济增速，但下调明年降息幅度。不过，美联储官员们对加息态度仍处于摇摆中，纽约联储主席称9月份采取何种行动需要更多数据。 从加息概率上来看，9月暂停加息概率已经上升至90%以上，这意味着市场基本已经完全定价9月不加息的乐观预期，但市场对11月继续加息25个基点的概率则进一步上升。本周金价回落，是对美元指数再度反身向上的一种反馈，还是对11月美联储可能再度加息的一种反映，还是二者兼而有之，并不十分确定。短期来看，美元指数快速上冲并不持续，关注美元指数冲高回落期间对金价走高的贡献度，从目前来看金价届时或表现偏强，但上行阻力依然较大。 一、黄金市场表现 现货走势：贵金属反弹见顶，白银快速回落 数据来源：Wind，金石期货研究所 截至9月8日，伦敦黄金现货价格1919.3美元/盎司，伦敦现货白银价格23.01美元/盎司，金银比83.41。 黄金库存：ETF持仓止跌企稳，现货库存回落 数据来源：Wind，金石期货研究所 截至9月8日，沪金期货库存2592千克，COMEX黄金库存657.68吨，SPDR黄金ETF持有量886.64吨。 黄金库存：ETF持仓止跌企稳，现货库存回落 数据来源：Wind，金石期货研究所 截至9月5日，comex黄金总持仓586,886张，CFCT统计非商业多头持仓134,439张，非商业空头持仓68,099张。 品种间比价 数据来源：Wind，金石期货研究所 二、相关品种走势 相关性对比 相关性对比（近3年） 相关性对比（近1年） 数据来源：Wind，金石期货研究所 美元指数：指数强势崇高，持仓小幅回落 数据来源：Wind，金石期货研究所 截至9月8日，美元指数105.0650，总持仓36,579张，非商业多头持仓22,881张，非商业空头持仓19,522张。 美国国债：债券收益持续上行，倒挂幅度振幅收窄 数据来源：Wind，金石期货研究所 截至9月8日，10年期美债收益率4.26%，2年期美债收益率4.98%，10年期TIPS收益率1.93%，长短债利差-0.72%。 美国股市：波动率指数回落至低位 数据来源：Wind，金石期货研究所 截至9月8日，标普500波动率指数13.84。 三、宏观与黄金 PMI：非制造业PMI持续上行，新订单复苏加速 数据来源：Wind，金石期货研究所 美国8月非制造业PMI54.5，前值52.7；新订单PMI57.5，前值55。非制造业复苏态势良好，并且新订单PMI继续创下新高，反映出美国当前服务业复苏态势良好的现状。 四、本周市场重要数据 美联储加息概率预测 数据来源：英为财经，金石期货研究所 本周重要会议与事件 数据来源：英为财经，金石期货研究所 本周重要会议与事件 数据来源：英为财经，金石期货研究所 精诚所至 为开 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 金石期货公众号 金石期货投资咨询部公众号 谢谢大家的观看 Thanks for watching.