宇瞳光学机构调研纪要

宇瞳光学机构调研报告调研日期: 2023-09-01 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司是一家专业的光学解决方案提供商,专注于光学镜头相关产品的研发、生产、营销和售后服务。公司成立于2011年9月,总部设立在东莞市长安镇,在江西上饶拥有全资子公司并建立宇瞳光学园。公司总建筑面积约19.8万平方米。2019年9月,宇瞳光学在深圳证券交易所创业板成功上市,股票代码:300790。公司荣获“高新技术企业”、“广东智能制造行业(机器视觉镜头)工程技术研究中心”、“中国安防卓越企业”,“2019年中国安防光学类最具影响力十大品牌”等荣誉。 2023-09-11董事会秘书、副总经理 陈天富,汽车视觉公司总经理 傅桂龙2023-09-012023-09-08特定对象调研,现场参观线上、现场 涌兴证券-陈宇哲中欧基金基金管理公司李卢太平资产保险资产管理公司孟欢,初博洋银河基金基金管理公司田萌兴全基金基金管理公司曹亨睿远基金基金管理公司杨维舟国金证券证券公司刘妍雪华宝基金基金管理公司石坚兴业基金基金管理公司廖欢欢 菁英时代其它廖泽略富安达基金基金管理公司栾庆帅恩宝投资投资公司鲁洋洋恒昇基金其它范波财通证券证券公司吴姣晨,李镠前海智腾资管-尹志力东吴证券证券公司卞学清平安基金基金管理公司季清斌信达证券证券公司郭一江 海通证券证券公司张幸,张晓飞,蔡景彦中泰证券证券公司张琼建信基金基金管理公司赵兵兵粤科投资投资公司蔡焜诚域基金-莫景全,翁泽灿,翁泽伟时远基金-郑涛,邓子杰中信证券证券公司丁科翔,杨航,胡柳,周荣炎,雷俊成中信建投国际其它刘泓麟Poin72-秦志毅 东兴证券证券公司汤潇,张晴博沣投资-朱庆开源证券证券公司刘翔,罗通,刘书珣,景宗阳,李琦鹏华基金基金管理公司陈凯睿,董威广发证券证券公司吕方圆宝盈基金基金管理公司侯嘉敏,王灏,张戈,方佳佳华创证券证券公司岳阳,姚德昌盈峰资产-张国平申万菱信基金基金管理公司张欣 华安证券证券公司胡杨银华基金基金管理公司王卓立招商证券证券公司王恬,涂锟山,罗婷招商基金基金管理公司张大印农银汇理基金管理公司王皓非华夏基金基金管理公司吕佳玮,连骁,蓝一阳万家基金基金管理公司陈飞达东方红其它韩冬,虞圳劬,廖家瑞海富通基金管理公司王经纬 金鹰基金基金管理公司田啸博时基金基金管理公司李帅上海证券证券公司廖旦光大保德信基金基金管理公司尚凌楠,朱梦天,黄波民生证券证券公司唐梦涵安信证券证券公司王知恬信达澳亚基金管理公司罗晨熙东兴基金管理有限公司基金管理公司周昊红杉资本投资管理有限公司其它闫慧辰 上海嘉世私募基金管理有限公司基金管理公司李其东易方达基金管理公司郑希,田仁秀,欧阳良琦,唐琨青岛朋元资产管理有限公司资产管理公司秦健丽北京高熵资产管理有限公司资产管理公司韩佳运海南羊角私募基金管理合伙企业基金管理公司解睿鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司朱伟华北京青创伯乐投资有限公司投资公司余柏文浙江巽升资产管理有限公司资产管理公司邹冰洁懿宽资产管理(上海)有限公司资产管理公司陈铭佳 华西银峰投资有限责任公司投资公司马行川南京睿澜私募基金管理有限公司基金管理公司罗贵文青岛金光紫金股权投资基金企业投资公司李润泽汇添富基金基金管理公司沈若雨西部证券证券公司牛先智中邮证券证券公司王达婷华泰证券证券公司黄礼悦杭州厚财投资管理有限公司-胡剑锋金股证券投资咨询广东有限公司证券投资咨询公司曹志平 上海牛乎资产管理有限公司资产管理公司徐磊国泰基金基金管理公司张阳信达澳银基金管理公司童昌希 2023年上半年经营情况: 同比 项目 2023年上半年 2022年上半年 增减幅度 备注 营业收入 93,178 92,087 1.18% 营业成本 75,054 68,879 8.97% 净利润 2,993 8,252 -63.73%毛利率下降 少数股东权益 300 0 归母净利润 2,693 8,252 -67.36%毛利率下降 扣非归母净利润 1,667 7,779 -78.56%毛利率下降 销售费用 1,820 1,529 19.06% 管理费用 6,814 5,960 14.32% 财务费用 2,260 1,198 88.61%借款增加 研发费用 5,579 6,383 -12.59% 净资产(归属) 184,809 173,037 6.80% 非经常性损益(税后) 1,026 474 116.58%政府补助增加 毛利率 19.45% 25.20% 总体上2023年上半年营收较上年同期持平,主要原因是Q2安防出货量恢复至上年同期水平及宇瞳玖洲纳入合并范围(上年同期未合并),净利润降幅较大缘于2022年以来产品价格持续下调导致产品毛利率下降,毛利率下降5.75个百分点影响营业利润5000多万元,同时期间费用也有不同程度上升。 环比 项目 2023Q2 2023Q1 增减幅度 备注 营业收入 52,111 41,067 26.89%销量增长 营业成本 42,183 32,871 28.33%销量增长 净利润 2,030 963 110.89%销量增长 少数股东权益 359 -59 708.41%宇瞳玖洲盈利增长 归母净利润 1,672 1,022 63.59%销量增长 扣非归母净利润 937 731 28.14% 销售费用 1,027 793 29.41% 管理费用 3,335 3,479 -4.12% 财务费用 971 1,289 -24.71% 研发费用 3,281 2,298 42.78%研发投入增长 净资产(归属) 184,809 182,169 1.45% 非经常性损益(税后) 735 291 毛利率 19.05% 19.96% 2023年Q2环比Q1,营业及净利率增长较快,但毛利率仍然走低,降价因素的影响尚未完全消除。从营收端看,业务逐步恢复向好,但较低毛利水平将在一定 2023年上半年经营情况: 同比 项目 2023年上半年 2022年上半年 增减幅度 备注 营业收入 93,178 92,087 1.18% 营业成本 75,054 68,879 8.97% 净利润 2,993 8,252 -63.73%毛利率下降 少数股东权益 300 0 归母净利润 2,693 8,252 -67.36%毛利率下降 扣非归母净利润 1,667 7,779 -78.56%毛利率下降 销售费用 1,820 1,529 19.06% 管理费用 6,814 5,960 14.32% 财务费用 2,260 1,198 88.61%借款增加 研发费用 5,579 6,383 -12.59% 净资产(归属) 184,809 173,037 6.80% 非经常性损益(税后) 1,026 474 116.58%政府补助增加 毛利率 19.45% 25.20% 总体上2023年上半年营收较上年同期持平,主要原因是Q2安防出货量恢复至上年同期水平及宇瞳玖洲纳入合并范围(上年同期未合并),净利润降幅较大缘于2022年以来产品价格持续下调导致产品毛利率下降,毛利率下降5.75个百分点影响营业利润5000多万元,同时期间费用也有不同程度上升。 环比 项目 2023Q2 2023Q1 增减幅度 备注 营业收入 52,111 41,067 26.89%销量增长 营业成本 42,183 32,871 28.33%销量增长 净利润 2,030 963 110.89%销量增长 少数股东权益 359 -59 708.41%宇瞳玖洲盈利增长 归母净利润 1,672 1,022 63.59%销量增长 扣非归母净利润 937 731 28.14% 销售费用 1,027 793 29.41% 管理费用 3,335 3,479 -4.12% 财务费用 971 1,289 -24.71% 研发费用 3,281 2,298 42.78%研发投入增长 净资产(归属) 184,809 182,169 1.45% 非经常性损益(税后) 735 291 毛利率 19.05% 19.96% 2023年Q2环比Q1,营业及净利率增长较快,但毛利率仍然走低,降价因素的影响尚未完全消除。从营收端看,业务逐步恢复向好,但较低毛利水平将在一定 2023年上半年经营情况: 同比 项目 2023年上半年 2022年上半年 增减幅度 备注 营业收入 93,178 92,087 1.18% 营业成本 75,054 68,879 8.97% 净利润 2,993 8,252 -63.73%毛利率下降 少数股东权益 300 0 归母净利润 2,693 8,252 -67.36%毛利率下降 扣非归母净利润 1,667 7,779 -78.56%毛利率下降 销售费用 1,820 1,529 19.06% 管理费用 6,814 5,960 14.32% 财务费用 2,260 1,198 88.61%借款增加 研发费用 5,579 6,383 -12.59% 净资产(归属) 184,809 173,037 6.80% 非经常性损益(税后) 1,026 474 116.58%政府补助增加 毛利率 19.45% 25.20% 总体上2023年上半年营收较上年同期持平,主要原因是Q2安防出货量恢复至上年同期水平及宇瞳玖洲纳入合并范围(上年同期未合并),净利润降幅较大缘于2022年以来产品价格持续下调导致产品毛利率下降,毛利率下降5.75个百分点影响营业利润5000多万元,同时期间费用也有不同程度上升。 环比 项目 2023Q2 2023Q1 增减幅度 备注 营业收入 52,111 41,067 26.89%销量增长 营业成本 42,183 32,871 28.33%销量增长 净利润 2,030 963 110.89%销量增长 少数股东权益 359 -59 708.41%宇瞳玖洲盈利增长 归母净利润 1,672 1,022 63.59%销量增长 扣非归母净利润 937 731 28.14% 销售费用 1,027 793 29.41% 管理费用 3,335 3,479 -4.12% 财务费用 971 1,289 -24.71% 研发费用 3,281 2,298 42.78%研发投入增长 净资产(归属) 184,809 182,169 1.45% 非经常性损益(税后) 735 291 毛利率 19.05% 19.96% 2023年Q2环比Q1,营业及净利率增长较快,但毛利率仍然走低,降价因素的影响尚未完全消除。从营收端看,业务逐步恢复向好,但较低毛利水平将在一定 时期内影响公司的盈利能力。 Q1:影响公司利润的主要原因是产品销售价格下降,请问产品价格是否会持续下降? 2022年以来,受市场需求较弱及部分主要客户采用竞争式招标方式定价的影响,为获取客户订单在价格方面做了较大让步,毛利率处于历史低位,随着行业日渐复苏,价格有望走出底部区域,但不排除短期波动的可能性。 Q2:请问安防下游需求景气度是否回升以及后续如何展望? 受国际国内大环境影响,安防下游需求从2022年开始减弱,下半年表现尤为明显,弱需求的市场特征持续到本年一季度,从二季度开始有复苏迹象,但仍需观察后续表现。总体上安防进入了一个比较成熟的发展阶段,安防摄像机已经广泛应用于公共场所、企业和家庭,细分下 来,安防在落后地区和广大农村有发展空间,企业应用和智能家居潜力较大,安防已经成为刚需,后续存量替代、政府新项目上马、企业和家庭应用渗透率提高,将带动安防稳健增长。 Q3:车载激光雷达产品形态,是整机、还是光学组件?是自主研发的产品还是代工模式?预计本年、明年的产销量及营收规模及产品结构? 车载激光雷达产品形态是以光学组件、部分组装+测试为主的合作模式。光学件产品自主开发,后续视客户需要,部分组装或整机组装不排除代工。预计Q4实现量产小批量供货,目前国内激光雷达主流厂商与公司接洽频繁,多数产品尚处于送样验证阶段,明年的出货量尚需待客户定点确认提供计划后再估算。 Q4:车载激光雷达光学组件的产能有何规划? 按照公司现有的场地规划及硬件设备条