电煤采购专家对话–20230911

1.煤炭价格的上涨 (1)上涨现象 最近两周，煤炭价格超出预期上涨，达到了接近880元的高点，与夏季高点持平。尽管进入了9月份，逐渐步入淡季，按照历史数据来看，需求淡季价格应该下行，但价格出现了超出预期的上涨现象。 (2)利好和利空因素 基本面分析发现，市场上存在一些利好因素，如煤矿的开工率下降、海外价格上涨、港口去库存以及非电煤需求增加。 电煤采购专家对话 1.煤炭价格的上涨 (1)上涨现象 最近两周，煤炭价格超出预期上涨，达到了接近880元的高点，与夏季高点持平。尽管进入了9月份，逐渐步入淡季，按照历史数据来看，需求淡季价格应该下行，但价格出现了超出预期的上涨现象。 (2)利好和利空因素 基本面分析发现，市场上存在一些利好因素，如煤矿的开工率下降、海外价格上涨、港口去库存以及非电煤需求增加。但同时也存在一些利空因素，比如电厂的日耗下降、电厂库存仍处于高位。 2.电厂高库存的原因 电厂库存一直没有下降，而且最近一段时间还在上升，与港口库存去化相比出现反常。电厂高库存的原因主要有以下几个方面： (1)消耗不及预期近期台风和降雨导致气温较低，消耗量较少。 (2)水电供应充足 8月份水电供应充足，甚至出现了弃水现象，导致总煤量较少。 (3)采购策略 进口煤采购存在一定的滞后性，7月份采购8月份煤时按照高消耗预期进行采购，但实际消耗较少，导致之前采购的量较多。 (4)电力企业高库存策略 根据国家要求，电力企业要求库存超过15天，并在关键时点动态清零。电厂保持高库存策略是为了应对市场波动，对电厂经营影响不大，也是坚持的高库存经济策略。 Q&A Q：专家我先问第一个问题，您这边对行业这边的库存是怎么来理解的？ A：目前整个行业的库存确实存在了一个比较明显的分化，一块是上游，上游库存是下降的比较快，包括北方港口的库存从6月中旬下降了接近百分之30。而下游的库存还比较高，电厂的库存目前还处于高位。造成这种情况的原因主要有三个方面：一是最近的消耗不及预期，主要是受到台风和降雨的影响，气温低于去年同期；二是水电供应充足，导致燃煤需求减少；三是电力企业采购策略的变化，国家要求电厂库存在15天以上，以应对市场波动。库存对电厂经营有一定的影响，但也是应对市场风险的一种手段。 Q：那么专家，您是如何解释电厂高库存的呢？ A：电厂的高库存主要是由于之前的采购策略和政策要求所致。我们电厂在采购煤炭时分为长协和现货两种，长协的煤炭一般几天就能到货，现货一般一周之内到货，而进口煤的采购周期一般在半个月以上。但是由于最近消耗不及预期，之前采购的量较多，导致了高库存的情况。另外，国家要求电厂库存在15天以上，以应对市场波动，而且市场变化较快，煤价对采购有较大影响，因此库存成为电厂处理市场风险的手段。 Q：另外，为什么上下游库存出现分化呢？ A：上下游库存的分化主要是由于下游消耗不及预期和主产地政府的行为所导致。下游消耗不及预期是因为台风和降雨的影响，以及水电供应充足。而主产地政府为了稳定煤价和维护财政收入，采取了托市行为或减量保价的策略，导致煤价下降。这些因素共同作用下，导致了上下游库存的分化。 Q：近期煤炭产量一直处于低位，是什么因素导致的？ A：矿难频发和国家对煤矿准入要求的加强是影响产量低位的主要因素。 Q：为什么上游的煤炭价格坚挺，而中游的库存偏低？ A：上游产量下降导致上游没有库存，而价格坚挺的煤炭主要通过运输到北方港口出售，导致中游库存偏低。 Q：电厂高库存是否会成为常态？ A：电厂高库存不会一直是常态，因为国家要求和市场变化的影响，加上新能源比例提升导致火电发电在淡季和旺季的差异越来越大。 Q：长协比例提升是否会导致电厂高库存成为常态？ A：长协比例提升和电厂高库存不一定成为常态，因为采购策略的调整和国家的战略储备等因素，煤价对电厂的影响在减弱。 Q：最近煤价反弹，您对煤价的判断如何？ A：煤价的判断主要还是看进口需求、电厂需求和真正的消耗需求。由于目前库存高和新能源装机比例高的影响，电厂的需求较弱，而进口需求和补库需求可能会有一定的影响。Q：供应和主产地的安全检查对于电煤采购有何影响？A：供应和主产地的安全检查是决定性因素，因为需求注定是很大的。如果供应一直下降，有关部门会发现这个问题，并可能调整政策。Q：您对进口煤的发展态势有何看法？A：进口煤在今年起到了关键性作用，进口量同比涨幅达到80%。进口煤的价格对国内影响也很大。进口煤的增加已经达到史上最高水平，我们期待它能够继续保持高位。但是进口煤的增加已经有点乏力了。Q：您对煤价走势有何预测？A：预计煤价可能会在700~900之间震荡。如果煤价太高，国家可能会进一步释放煤炭产能。在目前的情况下，发电企业的采购策略是在770~800左右购买煤炭。Q：如果煤价下跌到770或800以下，您认为会有怎样的采购策略？A：在煤价低于770时，我们会更多地购买现货。一些电厂可能会放弃购买高价长协煤，转而购买市场现货。这是一个很大的支撑点，但在短期内不太可能出现。Q：年度长协价格在570~770之间波动，是否意味着每个月的价格都会公布？A：实际上，发改委要求年度长协的价格在570~770之间波动，任何一个价格都符合要求。所以并不是每个月都会公布一个价格。一些长协合同的价格可能是770的顶格价。Q：年度长协的定义和政策。A：根据发改委的303号文，年度长协是指签订时间在一年以上、签订量在20万吨以上、价格在合理区间内波动的合同。沿海地区有特殊情况，其长协机制在2016年开始，基准加浮动基准价，绿色区间为500~570，中间值为535。Q：沿海地区的电煤采购是基准加浮动的模式吗？具体浮动范围是多少？A：是的，沿海地区的电煤采购主要是基准加浮动的模式，根据303号文，浮动范围约在303范围内。Q：沿海地区的长协采购分为哪两种模式？这两种模式的价格基准是多少？A：沿海地区的长协采购主要有两种创新模式，一种是基准加福利，基准价为570~770，另一种是按照770执行。大矿一般按照发改委鼓励的基准加浮动价格，小矿或者小的贸易企业按照770执行。Q：沿海地区的电煤采购中，进口煤的比例是多少？A：进口煤不算在沿海地区的比例内，大致一半是长协，一半是770的长协。Q：8月份进口煤价格较国内贵，电厂对进口煤的需求高吗？A：8月份进口煤的价格相对较便宜，印尼3800大卡的煤约为900元/吨，比国内煤贵的时候便宜很多。因此，电厂在8月份采购进口煤的量会相对增加。Q：为什么8月份进口煤的价格上涨了？A：8月份进口煤的价格上涨主要是因为南方港的煤种价格较高，如果从北方港过去还需要额外的运费。而印尼3800大卡的煤便宜很多，因此8月份的进口煤量相对增加。Q：电厂采购的主流煤种是什么？A：电厂主要采购北方港内贸煤，以中高卡为主，一般是3000-4500大卡以上的煤。Q：8月份进口煤的价格与国内煤相比如何？A：8月份印尼3800大卡的煤相对国内煤便宜很多，约为900元/吨，而北方港口的煤价在1000元/吨以上。Q：国际市场上的煤炭走势如何？高卡和低卡煤种的价格差异大吗？A：国际市场上，高卡和低卡煤种的价格走势相差很大。低卡煤种主要卖给中国和印度，而其他国家主要购买高卡煤。不能直接将5500大卡的煤与其他煤种进行对比。 Q：我们电厂应该是不是应该专门的一个堆场来堆煤炭库存，如果最多的情况下，就是电厂的煤炭库存能堆到多少天的库存，比如说到什么情况下，可能说电厂的煤炭库存就不能堆更多的这个顶是在什么地方？ A：电厂煤场大小是根据距离煤源的远近、天气等因素来确定的。一般沿海电厂的库存能够堆积15到25天的煤炭，而离得远的农村电厂则可以堆积更多的库存。一般离煤源地近的电厂库存量较少，设计规程要求一般为7到10天。建设电厂时有标准规定，不是自由决定库存量的。近年来，电厂为了应对不确定性，正在努力增加库存，包括建设场外储备基地等。 Q：一般来说我们电厂在建设的时候会有一个标准吗？A：建设电厂时有标准规定，不是自由决定库存量的。近年来，由于环保要求加煤棚加顶棚等影响，库存量有所减少，但电厂仍在努力增加库存。Q：电厂的库存可用天数是根据什么来计算的？A：计算电厂库存可用天数一般采用前30天平均负荷的方法。由于电厂的负荷在不同季节会有所不同，单纯的可用天数并不能完全反映库存情况。Q：进口煤的价格是跟着国内价格涨跌，还是国内价格跟着进口煤价格来涨跌？A：国内煤炭的定价权较大，进口煤的价格会跟随国内价格的涨跌。中国是全球最大的煤炭生产国和消费国，具有较大的定价权。另外，印度的进口需求也在逐年增长，进口煤的价格会受到印度需求的影响。Q：未来进口煤还有进一步增长的空间吗？A：我认为进口煤的增长空间有限，目前已经接近极限。国内长协已经签订满了，进口煤的增长受限制。（注：原文中有一段被打断，无法完整转录）Q：今年进口煤价格相对国内现货较低，主要是因为进口的是地卡煤吗？A：是的，今年我们主要进口的是地卡煤，相比国内现货来说，地卡煤的价格一直较低。所以今年我们的采购策略就是进口而不加大。Q：进口煤在北方港的内贸现货市场中基本不买，这是因为整个结构上的原因吗？A：是的，北方港的内贸现货市场基本上不买，这是因为整个沿海地区的煤炭市场已经形成了一个大的盘子，而且近年来新能源的发展也越来越多，虽然新开了不少机组，但主要是作为基础保障的煤炭。所以我认为后面的进口肯定会比这个月要少。Q：九、十月份是用电的低谷期，进入供暖期后，是否会出现供煤紧张的情况？A：根据目前的库存和供应情况来看，应该没有问题。因为我们的库存目前处于历史高位，而且今年迎峰度夏过后库存没有消耗太多。所以在今年迎峰度冬之前，我们的库存肯定会再创新高。除非出现极端寒冷的天气或者供气不足等极端情况。Q：今年进口低卡煤增加了很多，但价格仍然很低，主要原因是什么？A：主要是因为印尼的产量增加了很多，而且这两年印尼的一些低卡煤矿也开始开采，包括一些3200大卡和2800大卡的煤，都会往中国运输。所以低卡煤的供应增加，导致价格较低。Q：现在港口煤价更多地反映了钢铁、水泥等非电用煤的需求情况，对于电厂来说，煤价基本上没有关系了吗？A：是的，现在港口煤价更多地反映了非电用煤的需求情况，比如钢铁、水泥等行业。对于电厂来说，我们主要购买国内的国外低卡煤，现在包括库存也很高，所以煤价对电厂基本上没有关系了。Q：最近港口煤价上涨，主要是因为化工行业的用煤需求增加吗？A：是的，最近港口煤价上涨主要是因为化工行业的用煤需求增加，特别是对于高卡煤的需求较多。由于油价上涨，化工行业的用煤需求出现了高峰，导致了港口煤价的上涨。Q：最近煤炭供应有所下降，主要原因是政府的主动为之还是因为产量超产导致自信过头了？A：最主要的原因是主产地方面，他们在想方设法地拖低煤价。这两年地方政府在煤炭产业中的影响力很大，而且近年来安全事故也较多，这也对煤炭供应造成了一定影响。另外，国家发改委放开了保供政策，要求煤炭企业可以先生产后付款，这也导致了上半年产量较多。但一旦地方政府Q：专家您刚才好像说现在签的长协有一种方式是地区内的一个区间上限，想问一下这个一般按上限来执行吗？还是说是是怎么样的？A：按照国家的要求来讲，你只要在区间之内浮动就行，我们年初就去年今年年初和去年年底在签的时候，关于这种具体条款上特别复杂，其中有固定价的，有浮动的。比如说固定艺术家，这个就是创业上线。有浮动，有浮动的怎么浮动？就是超过长协上限，按照长协上线执行，地域成型的上限，我们再商量，或者是我们按照市场价就行。因为只要低于长期价之内有这种方式，还有变相涨价的。Q：不是像这种模式，一般长节假是一年一改吗？A：每个月一改。Q：这种模式一年一调吗？还是怎么调？A：区间上限的，我们这个合同一般是1000一年的。Q：专家还想再请教一下，如果说我们的库存已经高的突破了我们的上限，后面会不会就不去执行了，要不然库存是放在哪里？已经超过我们的上限。 A：今年5月底就发生过。5月底的时候。也是今年因为发电企业补库苦煤的周期提前的