8月乘用车零售190万辆，“金九”值得期待

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌1%，沪深300下跌1.4%。估值上，截止9月8日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周下跌1.4%。 投资建议：8月乘用车零售达192.0万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%，新能源渗透率达37.3%，整体表现强劲。9月以来，上海、广东等地印发鼓励汽车消费的地方性政策，消费需求有望得到进一步释放，车市的“金九银十”值得期待。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。 乘用车：8月乘用车零售192.0万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%；今年累计零售1322.0万辆，同比增长2.0%。8月乘用车批发223.7万辆，同比增长6.5%，环比增长8.5%；今年累计批发1537.3万辆，同比增长6.6%。8月零售达到历史同期最高水平，主要系各地开展促消费政策以及部分车企降价，叠加成都车展多款车型上市，使得消费需求有所释放。主要标的：广汽集团 （601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通 （603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：8月新能源乘用车批发79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%，批发端渗透率达35.7%，同比提升5.5pp；今年累计批发507.8万辆，同比增长38.5%。8月新能源乘用车零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%，零售端渗透率达37.3%，同比提升9.0pp；今年累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。根据广州市汽车服务业协会发布的汽车行业数据分析报告显示，截止7月，广州市新能源汽车渗透率达到42.0%，伴随地方用车环境持续优化与促消费政策稳步推进，各地新能源渗透率有望达到更高水平。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：2023年慕尼黑车展近期开幕，均胜电子、地平线、黑芝麻等多家中国供应商亮相，展示了中国汽车产业在智能化方面的软、硬件实力，未来智能化出海值得期待。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 重卡：第一商用车网显示，23年8月重卡销量6.9万辆（开票口径，包含出口和新能源），同比增长49%，环比增长13%；23年1-8月重卡累计销售61.9万辆，同比增长31.0%，复苏态势明显。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5542.46点，下跌1%。沪深300指数报收3739.99点，下跌1.4%。子板块方面，乘用车板块下跌0.3%；商用载客车板块上涨0.8%；商用载货车板块持平；汽车零部件板块下跌1.4%；汽车服务板块下跌2.6%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第19位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，9.4-9.8） 图2：行业走势排名（9.4-9.8） 估值上，截止9月8日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周下跌1.4%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是赛力斯、神通科技、跃岭股份、雪龙集团、春兴精工； 跌幅前五依次是纽泰格、襄阳轴承、骏创科技、德迈仕、精锻科技。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（9.4-9.8） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（9.4-9.8） 原材料价格方面，上周铜价下跌1.4%，铝价下跌1%，天然橡胶期货价格上涨2.7%，布伦特原油期货价格上涨2.4%，浮法玻璃价格上涨1.7%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 8月乘用车零售192.0万辆，同比增长2.5%， 环比增长8.6%。8月乘用车零售192.0万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%；今年累计零售1322.0万辆，同比增长2.0%。 今年8月零售销量达到历史同期最高水平，高于2017年8月零售量2%。8月零售保持较高水平，主要系各地开展促消费政策以及部分车企开启降价，叠加成都车展多款车型上市，使得消费需求有所释放。（来源：乘联会） 工信部：鼓励实施汽车限购地区增加年度购车指标。工信部装备工业司长在新闻发布会上表示，下一步将统筹支持新能源汽车和燃油汽车两大市场主体消费，在燃油车消费方面，将鼓励实施汽车限购地区增加年度购车指标，加大高端化、定制化的房车、皮卡等产品供给。（来源：财联社） 美国：将继续对华销售芯片，但不卖最顶尖的芯片。美国商务部长吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）表示，美国将继续向中国出售半导体计算芯片，但“永远不会向中国出售我们最顶尖的（人工智能）芯片”。（来源：盖世汽车） 天津：优化汽车购买使用管理，扩大新能源汽车消费。按照适度超前原则，重点在居民小区、高速公路服务区、国省干线公路沿线、交通枢纽等公共停车区域以及物流集散地配建公共充电设施。继续加大小区公共充电桩建设力度。2023年累计新增各类充电基础设施不少于1万台。鼓励适合农村使用的电动商用车、乘用车销售，开展汽车试乘试驾、知识讲座、团购优惠、保险减免等活动，持续释放新能源汽车消费潜力。（来源：财联社） 广州新能源汽车渗透率达到42%。广州市汽车服务业协会发布汽车行业数据分析报告显示，广州1-7月乘用车累计销量27.6万台，同比增速0.1%，总销量排全省第一；新能源汽车销量11.6万辆，同比增长46%，渗透率达到42%。（来源：IT之家） 广东：优化广州、深圳汽车限购政策，完善购车资格规定。全面落实取消二手车限迁政策，优化二手车市场流通管理。支持老旧城区、学校、医院等重点场所通过改造、新建等方式，加大停车基础设施供给。加快推进高速公路服务区等区域充电桩（站）和公路沿线充电基础设施建设，逐步实现有条件的小区和经营性停车场充电设施全覆盖。（来源：财联社） 浙江：绍兴市人民政府办公室印发《绍兴市新能源汽车下乡行动方案(2023—2025年)》。 其中提到，组织开展新能源汽车下乡促销、巡展活动，引导企业推出以旧换新、购车赠送充电桩等配套活动，对消费者购置相关新能源车型，给予不低于2000元/辆补贴。（来源：财联社） 上海：扩大汽车更新消费，油车补贴2800元，电车补贴1万元。自2023.8.1-2023.12.31，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性燃油小客车，并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买燃油小客车新车，注册使用性质为非营运的，可申请一次性2800元购车补贴。2023.12.31前，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性小客车，并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运的，可申请一次性1万元购车补贴。（来源：财联社） 中国石油成功收购普天新能源。中国石油天然气股份有限公司在北京产权交易所成功收购普天新能源100%的股权。本次收购是中国石油在充电领域的重要布局，中国石油通过不断完善充电网络，提高设施能力，提升服务水平，为国家高质量构建充电基础设施体系贡献力量。（来源：第一电动网） 小鹏汽车：将在2025年底前建成3000座超快充站。广州小鹏智慧充电科技有限公司总经理高翔在2023中国国际充换电运营商大会上表示，小鹏汽车将在2025年底之前建成3000座超快充站，在2027年底之前建成5000座超快充站。（来源：盖世汽车） 国轩高科将在美国伊利诺伊州建电池工厂。当地政府宣布，国轩高科将斥资20亿美元（约147亿元人民币）在该州坎卡基县曼特诺新建电动汽车电池超级工厂。预计将生产10吉瓦时的锂离子电池组和40吉瓦时的锂离子电池芯，计划明年投产。（来源：财联社） 奇安信与赛力斯汽车达成战略合作。2023中国国际智能产业博览会期间，奇安信集团与赛力斯汽车签署战略合作协议。双方将在智能网联汽车、工业互联网等领域的网络与数据安全威胁检测防护、监测预警、威胁信息共享、应急处置协同等方面开展合作。（来源：科创板日报） 2.2公司新闻 表1：主要车企8月销量情况（单位：万辆） 经纬恒润：公司公告，公司、江铃集团和南昌小蓝经开区管委会拟签订《项目合同书 》，公司拟与江铃晶马共同设立江西经纬恒润科技有限公司，作为建设汽车智能电动平台项目的实施主体，主要从事汽车电子产品和新能源汽车电池包、集成式底盘的研发、生产和销售。项目投资预计约10亿元；其中项目公司的首期注册资本为2亿元，公司以自有货币资金认缴出资1.2亿元，占项目公司注册资本的比例为60%。（来源：公司公告） 多利科技：公司公告，公司拟与江苏金坛经济开发区管理委员会签署投资合作协议，公司拟在江苏金坛经济开发区投资新建“汽车精密零部件及一体化底盘结构件项目”。项目计划总投资30亿元，分两期实施。（来源：公司公告） 多利科技：公司公告，公司全资子公司昆山达亚近日收到国内某头部新能源汽车制造商的定点意向书，确认昆山达亚为客户某项目的后地板铸件供应商，为其提供一体化压铸后地板零部件。根据客户规划，上述项目预计将于2025年开始量产，生命周期内预计销售总金额约21-23亿元。（来源：公司公告） 亿纬锂能：公司公告，子公司亿纬动力收到GeneralMotorsCo(通用汽车公司，简称“GM”)的定点通知，将为GM提供汽车用的12V锂电池系统。（来源：公司公告） 江苏雷利：公司公告，公司拟以货币资金1.67亿元增资安徽凯斯汀，持股比例将由67.33%提升至80.53%。增资完成后，安徽凯斯汀注册资本将增至3亿元。本次增资是公司实施新能源汽车零部件项目的具体举措，将进一步扩大新能源汽车零部件产业布局。安徽凯斯汀是公司投资5.5亿元建设“新能源汽车核心零部件生产基地”项目的主体，该项目达产后预计年收入约7亿元。（来源：公司公告） 华依科技：公司公告，公司于近日收到国内某知名汽车企业的车型定点通知。该客户选择公司作为某车型惯性导航定点的开发工作，具体产品供应时间、价格以及供应量以签订的供应协议及销售订单为准。（来源：公司公告） 福田汽车：公司公告，拟投资建设潍坊KD工厂、分装及物流仓配中心项目，项目总投资2.25亿元。（来源：公司公告） 隆基机械：公司公告，近日收到国内某两个知名大型汽车整车厂的定点供应商通知函，公司将为客户提供新能源SUV车型和增程新能源SUV车型的前后制动盘产品