www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_research] 海外科技追踪周报●计算机行业 2023年9月8日|美东 微软Copilot用户反馈良好，海外AI预将全面进入付费时代 计算机行业 推荐 维持评级 摘要（2023.09.01 - 2023.09.08 | 美东）： 股指动态：美股、中概股、港股普遍下跌。标普500指数累计下跌1.29%，纳斯达克综合指数下跌1.93%，TAMAMA科技指数下跌1.53%；费城半导体指数下跌3.17%；纳斯达克中国金龙指数下跌7.01%；恒生科技指数下跌2.10%。 美股科技：热门科技股表现分化，涨跌不一。据统计，相比9月1日收盘价，8日盘后，谷歌合计上涨0.53%，微软上涨1.71%，苹果下跌5.95%，亚马逊上涨0.08%，META上涨0.51%，英伟达下跌6.05%，特斯拉上涨1.42%，SNOWFLAKE上涨5.65%，英特尔上涨3.82%。 10年期国债及汇率：美国10年期国债利率由4.18%上涨至4.26%，累计上浮8bps；中国10年期国债利率由2.59%上涨至2.64%，累计上浮5.25bps。9月8日，美元兑人民币中间价报7.22；较9月1日价7.18，累计调贬362个基点。 政策法规： 美国限制向部分中东国家销售AI芯片，扩大了对英伟达和AMD芯片的出口许可证要求，尤其是AI芯片。新规定披露于英伟达本周向纽约证券交易所提交监管文件时，AMD也证实受到了这一变化的影响。文件称，两家公司在向一些中东国家出售其芯片之前都必须获得许可，目的是阻止这些产品转售到中国。 重要事件前瞻： 软银旗下英国芯片设计部门Arm(ARM.O)IPO上市日期定于2023年9月14日。 谷歌为AI生成的选举广告商制定了新的披露规则，将于11月中旬生效。新规定主要为减少在2024 年总统和国会选举的竞选活动中可能由AI工具生成的欺骗性信息。 核心观点 海外AI预计将全面进入付费时代。微软CFO 近期公开表示，“微软的AI业务营收将以整个行业史上最快的速度达到100亿美元规模”。本季度微软已经宣布365Copilot30美元/月的定价，目前用户对30美元/月的Copilot服务反馈很不错，用户是微软AI业务增长的主要驱动力，Microsoft 365拥有1.6亿用户群，随着AI新产品不断推出，未来有望持续提升AI产品付费转化率及ARPU值。此外，由谷歌投资、获谷歌算力支持的被称为对标OpenAI的Anthropic公司，在英国和美国推出付费版Claude聊天机器人，Claude此前只有免费版本，此次推出的专业版售价在美国和英国售价分别是每月20美元/18英镑，购买之后，可以获得优先响应、提前使用新功能、发送更多信息等功能。 风险提示 AI技术研发不及预期风险；巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；消费需求不及预期风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师证书编码：S0130519070001 美股数据 2023/09/08 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 港股中概股数据 2023/09/08 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 海外科技追踪周报 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 目录 一、海外市场表现 ..............................................................1 （一）主要公司财务指标 .....................................................1 （二）美债及汇率情况 .......................................................1 （三）海外股市动态 .........................................................2 二、本周热点内容 ..............................................................2 （一）人工智能 ............................................................2 · 英伟达预测AI市场潜在规模将达6000亿美元 ................................................ · Intel将于明年推出FalconShores系列GPU .................................................. （二）大模型 ..............................................................3 · LLaMA项目算力不足，团队人员大半离职 ..................................................... · 开源大模型Falcon发布 ................................................................... （三）软件及应用 ..........................................................3 · 宝马将基于亚马逊云技术构建ADAS,并将使用高通Snapdragon Ride平台为其提供动力 ............. （四）政策与法规 ..........................................................4 · 美国限制向部分中东国家销售AI芯片 ....................................................... 三、TAMAMA科技指数覆盖公司业绩总结 .............................................4 ·TAMAMA指数覆盖的七家公司均先后完成2023Q2业绩报告披露，覆盖公司均实现盈利能力增长 ........ ·英伟达营业收入超市场预期，特斯拉高增；谷歌营收增速放缓，苹果小幅下降 ..................... ·TAMAMA覆盖公司净利润均实现同比正增长；英伟达、亚马逊净利大幅增长 ......................... ·亚马逊毛利率小幅增长；特斯拉、英伟达毛利率水平波动较大 ................................... ·TAMAMA科技指数覆盖成分股价均上涨，区间收益率跑赢美股大盘 ................................. 四、风险提示 ................................................................. 10 海外科技追踪周报 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 一、海外市场表现 （一）主要公司财务指标 表1：美股、港股、台股主要科技公司周数据 所属 板块 地区 证券代码 公司名称 股价（美元） 区间涨跌幅(周)% 总市值 （亿美元） [2023.09.08] 市销率 PS（TTM） 市盈率 PE（TTM） PE(2021) PE(2022) PE(2023E) 2023.09.01 2023.09.08 算力及终端 美股 AAPL.O 苹果(Apple) 189.46 178.18 -5.95 27,857.07 7.26 29.40 30.65 20.71 29.32 NVDA.O 英伟达(NVIDIA) 485.09 455.72 -6.05 11,256.28 34.44 109.01 169.73 36.86 55.01 TSLA.O 特斯拉(TESLA) 245.01 248.50 1.42 7,887.38 8.39 64.68 197.80 30.98 77.95 HPQ.N 惠普(HP) 30.37 29.45 -3.03 290.36 0.53 12.70 6.27 8.24 0.00 CSCO.O 思科(CISCO) 57.84 56.67 -2.02 2,297.89 4.03 18.22 25.24 16.57 0.00 ASML.O 阿斯麦 662.52 627.86 -5.23 2,477.47 8.79 30.65 48.11 36.70 29.89 AMD.O 超威半导体(AMD) 109.45 106.09 -3.07 1,714.07 7.84 -6,856.26 54.93 79.12 86.90 INTC.O 英特尔(INTEL) 36.61 38.01 3.82 1,591.86 2.95 -172.65 10.55 13.61 0.00 QCOM.O 高通(QUALCOMM) 115.39 106.14 -8.01 1,184.52 3.07 13.75 22.75 9.51 13.33 ON.O 安森美半导体(ON SEMICONDUCTOR) 99.40 97.92 -1.49 422.55 5.06 21.62 29.09 14.18 19.23 港股 0909.HK 明源云 3.95 4.20 6.33 80.98 4.35 -8.15 -83.10 -10.65 -13.32 9698.HK 万国数据-SW 11.32 11.50 1.59 175.31 1.67 -12.66 -46.54 -21.99 -11.09 1686.HK 新意网集团 3.75 3.53 -5.87 82.57 3.51 9.12 21.91 11.66 0.00 台股 2330.TW 台积电 548.00 539.00 -1.64 146,403.68 6.27 14.84 26.92 11.71 18.41 2454.TW 联发科 710.00 709.00 -0.14 11,340.91 2.50 13.78 17.08 8.46 0.00 互联网 美股 GOOGL.O 谷歌(ALPHABET)-C 135.66 136.38 0.53 17,243.72 5.94 28.21 25.23 19.04 24.04 AMZN.O 亚马逊(AMAZON) 138.12 138.23 0.08 14,262.23 2.65 109.11 50.87 -314.82 64.37 META.O 脸书(META PLATFORMS) 296.38 297.89 0.51 7,665.19 6.36 34.00 23.42 13.75 23.00 NFLX.O 奈飞(NETFLIX) 439.88 442.80 0.66 1,962.25 6.11 46.21 52.28 29.21 37.46 PDD.O 拼多多 103.29 95.34 -7.70 1,266.67 5.54 22.19 60.50 22.77 23.32 NTES.O 网易 104.45 98.40 -5.30 639.58 4.64 17.87 25.21 16.34 18.31 BIDU.O 百度 146.47 135.67 -7.37 488.52 2.62 21.63 32.06 36.42 17.27 TCOM.O 携程网 40.38 35.88 -11.14 253.45 5.48 28.00 -183.04 116.72 22.84 BA