电子行业2023年半年报业绩综述：上半年业绩寻底，二季度触底向上

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电子行业2023年半年报业绩综述

一、整体业绩概览

2023年上半年，电子行业面临宏观经济环境及终端需求疲软的挑战，整体业绩表现不佳。然而，自第二季度起，业绩开始触底回升。

• 总营收：2023年上半财年（H1），电子板块营收为12,991.88亿元人民币，相比去年同期减少7.06%。
• 总净利润：同期归母净利润为423.32亿元人民币，同比下降48.56%。

二、细分业绩分析

（一）半导体

1. 数字IC：受到需求不振的影响，营收和净利润分别下滑至475.17亿元和22.30亿元，同比分别减少16.94%和78.98%。但Q2业绩环比有所改善，营收和净利润分别增长至257.61亿元和15.75亿元。
2. 模拟IC：库存压力导致业绩亏损，H1营收169.73亿元，亏损6.55亿元，Q2营收96.40亿元，亏损2.00亿元。
3. 半导体设备：受益于下游产能提升，营收和净利润分别增长至203.43亿元和44.99亿元，同比分别增加35.32%和61.60%。
4. 分立器件：市场竞争加剧，业绩下滑明显，H1营收457.42亿元，净利润29.32亿元，Q2营收236.23亿元，净利润15.01亿元。
5. PCB：终端需求低迷，营收和净利润分别下滑至873.89亿元和52.29亿元，Q2营收446.19亿元，净利润28.67亿元。
6. 被动元件：库存去化效果显著，业绩反弹，H1营收186.01亿元，净利润23.12亿元，Q2营收101.28亿元，净利润13.33亿元。

三、投资策略与风险提示

• 投资策略：预计电子行业周期复苏明确，创新动能强劲，维持“强于大市”评级。建议关注三条主线：

  1. 消费端复苏：品牌端消费复苏强劲，业绩复苏可能从终端向中上游传递。
  2. 终端创新：新能源、AI等领域的带动下，先进封装、光模块、PCB、AI芯片等赛道有望迎来成长机会。
  3. 产业链安全：关注自主可控和国产化替代，特别是在中美脱钩背景下的半导体、设备、材料领域。

• 风险提示：下游需求不足、终端创新低于预期、国产化替代进程慢于预期。

四、市场表现对比

• 绝对收益：相对于沪深300指数，电子行业在1个月、3个月、12个月的表现分别为-4.5%、-0.7%、-7.9%。
• 相对收益：在1个月、3个月、12个月的时间段内，电子行业的表现分别为1.6%、1.4%、-0.5%。

以上分析基于2023年电子行业半年报业绩综述，反映了行业整体及各细分领域在上半年的经营状况，并对未来发展趋势提供了策略建议。