利亚德机构调研纪要

调研日期: 2023-09-05 利亚德光电股份有限公司成立于1995年,是一家专业从事LED应用产品研发、设计、生产、销售和服务的高新技术企业。公司生产的LED应用产品包括LED全彩显示产品、系统显示产品、创意显示产品、LED电视、LED照明产品和LED背光标识系统等六大类,在全国各地承建了超过5,000个项目,安装了数十万个显示产品。利亚德光电股份有限公司自成立以来,在全国各地承建了多个具有广泛影响力的LED应用项目,其中包括国庆50周年庆典、国庆60周年庆典、中央电视台春节联欢晚会、全运会、北京首都国际机场T3航站楼、北京三大火车站、北辰购物中心等。在利亚德光电股份有限公司承建的多个项目中,国庆60周年天安门广场四块显示屏中的三块,天安门广场两侧的现场直播全彩显示屏和天安门广场纪念碑西侧条形屏,以及北京第29届奥林匹克运动会开幕式地屏画卷和梦幻五环等,都获得了相关的奖项和荣誉。 本次调研以电话会议的方式举行,交流中,董秘李总回复了投资者的提问。具体内容如下: 1、请问公司各业务板块二季度以来进度如何? 答:二季度环比一季度及同比上年同期,营业收入、归母净利润、净利率、经营性现金流净额均有所提升。具体来看,智能显示业务随着二季度行业季节性的体现,增速开始提升;文旅夜游随着市场需求陆续提升,营收同比及环比增速较快;虚拟现实业务由NP公司解决了供应链问题,交货速度提升,二季度体现的收入确认环比及同比均较快增长。 2、单独看海外欧美上半年同比是有所下滑的,具体原因和对全年的展望如何? 答:欧美市场营业收入较上年同期有所下降,主要是由于几个金额较大项目交货周期延长,确认收入时间推后所致;另外为了应对特殊时期出现的供应链短缺问题,2022年做了原材料的备货,使得报告期毛利率下降。但也看到欧美二季度营业收入环比增长27.78%,截至目前订单也是同比增长的。 3、二季度净利率提升比较明显,主要是哪些原因带来的? 答:目前看主要跟费用有关系,管理费用、销售费用都有节省,一是由于文旅夜游板块整合之后部分职能和业务部门岗位进行了合并,人员规模收缩,减员增效,二是公司2021年实施的员工持股计划和股权激励今年分摊的股权支付费用降低了;另外,二季度文旅夜游板块止亏,也大幅提升了公司净利率水平。 4、去年去库存影响下大家价格打得比较严重,今年以来部分厂家做了提价,是否去库存已经结束价格有所修复? 答:对于渠道市场,上游涨价的同时下游需求又没有完全恢复,这块的价格竞争越发的激烈了。 直销相对来说偏定制化,客户的价格敏感度没有那么高,加上利亚德在垂直行业多年深耕积累的品牌效应,竞争相对来说没有那么强。 对于Micro来说,经过几年的市场培育,客户对Micro的认知度在提升,而且从20年到现在Micro的成本售价也一直在下降,所以我们反而是做了一定的提价的。 5、目前市场上主流的Micro的生产工艺有MIP和COB,公司怎么看待两种方式? 答:利亚德是最早实现Micro量产的公司,过去我们也一直在摸索,2020年跟晶电刚推出Micro时其实两种路线我们都有,也都可以实现Micro的生产,但两者在设备和工艺上有很大不同,经过不断地研发投入以及我们确定的目标是围绕Micro降本去做,最终选定的方案是MIP。因为Micro LED原材料成本中占比最高的是芯片,芯片越小理论上其成本越低,而对于更小尺寸的芯片,MIP的良率优势更加明显。从长期来看,Micro要想实现大规模的应用,降本是唯一的方式,那么芯片小型化就是必然趋势,所以公司战略性选择了MIP封装技术作为公司MicroLED的发展方向,并持续提升MIP工艺技术。今年以来公司通过多个方面对Micro LED成本进行优化,有效降低了Micro LED显示屏的成本,目前P1.2~P1.5MicroLED成本已低于金线灯LED价格。 6、请问欧美中低端市场布局的进度如何? 答:欧美(主要是北美)中低端市场的需求还是比较清晰的,近期我们主要在做人员招募和产品的研发,以及跟平达进行业务的划分,目前这个团队的核心人员已经组建完成。 7、虚拟动点今年的业务进展怎么样? 答:虚拟动点参与的项目定制型的居多,目前还没有形成规模化,但它在以空间计算为核心的三大业务方面一直在做相应的研发投入和数据储备,将与合作伙伴共同研究分析AI动作大模型技术路线和应用场景。。 接待过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。