利率债周度跟踪：下周利率债发行4808亿元

利率债周度跟踪20230909 下周利率债发行4808亿元2023年09月09日 利率债发行与到期 本周（9.4-9.8）利率债发行4944亿元，到期（含周末到期）3919亿元，净融资1025亿元； 下周（9.11-9.15）已披露待发行4808亿元，到期（含周末到期）1816 亿元，净融资2992亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） 利率债发行进度 截至9月8日，一般债发行进度为84.2%，专项债发行进度为84.1%；国债净发行进度为52.2%；政金债发行进度为77.0%。 利率债发行跟踪 本周地方债发行1514亿元，净融资额1341亿元，共计54只；规模加权发行期限为14.8年，20年期发行规模最高（共488.6亿元，占比32.3%）；发行利差处于5bp以下区间的数量占比最高（共24只，占比45%）。 本周国债发行2380亿元，到期1414亿元；政金债发行1050亿元，到期 2332亿元。 下周发行计划 地方债39只，共2468亿元；国债3只，共2130亿元；政金债4只，共 210亿元。 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 分析师谭逸鸣 执业证书：S0100522030001 电话：18673120168 邮箱：tanyiming@mszq.com 研究助理郎赫男 执业证书：S0100122090052 电话：15618988818 邮箱：langhenan@mszq.com 相关研究 1.可转债打新系列：赛特转债：真空绝热材料知名供应商-2023/09/08 2.可转债打新系列：博俊转债：汽车零部件产品领先供应商-2023/09/07 3.城投随笔系列：山城，奔腾-2023/09/06 4.利率专题：新一轮地产组合拳，怎么看？- 2023/09/06 5.可转债周报20230903：转债主体上半年表现怎么看？-2023/09/03 目录 1利率债发行与到期日历3 1.1本周（9.4-9.8）利率债发行与到期情况3 1.2下周（9.11-9.15）利率债发行与到期情况3 2利率债发行进度4 2.1国债发行进度4 2.2地方债发行进度4 2.3政金债发行进度4 3地方债发行情况跟踪6 4利率债下周发行计划10 5下周经济日历12 6风险提示13 插图目录14 表格目录14 1利率债发行与到期日历 1.1本周（9.4-9.8）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计4944亿元，其中：地方债1514亿元（新增一般债202亿 元，新增专项债1032亿元，再融资一般债111亿元，再融资专项债169亿元）； 国债（不包含储蓄国债）2380亿元；政金债1050亿元（国开债400亿元，进出 口银行债210亿元，农发行债440亿元）。 （2）到期（含周末到期）：合计3919亿元，其中：地方债173亿元；国债 （不包含储蓄国债）1414亿元；政金债2332亿元。 （3）净融资：合计1025亿元，其中：地方债1341亿元；国债（不包含储蓄国债）966亿元；政金债-1282亿元。 1.2下周（9.11-9.15）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计4808亿元，其中：地方债2468亿元；国债（不包含储蓄国债）2130亿元；政金债210亿元。 （2）到期（含周末到期）：合计1816亿元，其中：地方债1264亿元；国债（不包含储蓄国债）502亿元；政金债50亿元。 （3）净融资：合计2992亿元，其中：地方债1203亿元；国债（不包含储蓄国债）1628亿元；政金债160亿元。 单位：亿元 8.28-9.1 9.4-9.8 9.11-9.15 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 951 1355 -404 2380 1414 966 2130 502 1628 合计 2650 2048 602 1514 173 1341 2468 1264 1203 新增一般债 298 660 -362 202 102 100 103 114 -12 地方债 再融资一般债 86 7 79 111 0 111 66 0 66 新增专项债 1798 1351 447 1032 71 961 465 1132 -667 再融资专项债 469 31 438 169 0 169 1834 18 1816 合计 1020 350 670 1050 2332 -1282 210 50 160 国开 370 320 50 400 49 351 0 0 0 进出口 240 0 240 210 1139 -929 0 20 -20 农发 410 30 380 440 1144 -704 210 30 180 合计 4621 3753 868 5144 3919 1225 4808 1816 2992 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 政金债 资料来源：wind,民生证券研究院 注：统计剔除储蓄国债（除净发行进度外），全周到期情况含当周末到期规模（含节假日）；下周发行情况根据已披露计划整理。 2利率债发行进度 2.1国债发行进度 截至9月8日，国债发行规模共计66774.50亿元，到期50291.64亿元，净融资额为16482.86亿元，国债净发行进度为52.2%。 2.2地方债发行进度 截至9月8日，新增地方债38013.1亿元，其中：新增一般债发行6063.8 亿元，占全年新增一般债务限额7200亿元的84.2%；新增专项债发行31949.3 亿元,占全年新增一般债务限额38000亿元的84.1%。 2.3政金债发行进度 截至9月8日，新增政金债46486.1亿元，占政金债限额60400亿元的 77.0%（政金债限额中，新增政金债还剩13913.9亿元）。 图1：国债净发行进度（%）图2：政金债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：含储蓄国债；数据截至2023年9月8日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年9月8日 图3：新增一般债发行进度（%）图4：新增专项债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年9月8日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年9月8日 3地方债发行情况跟踪 （1）本周（9.4-9.8）地方债发行1514亿元，净融资额1341亿元：新增一 般债202亿元，新增专项债1032亿元，再融资一般债111亿元，再融资专项债 169亿元。地方债发行总量和净融资额均较前一周增加。 （2）本周地方债规模加权发行期限为14.8年，较前一周缩短0.1年；20年期发行规模最多，为488.6亿元，占比32.3%。 （3）发行利差方面，本周发行的54只地方债中，位于5bp以下区间的最多 （24只，占比45%），其次为[5bp,10bp），占比20%。 图5：地方债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图6：地方债发行加权期限（年） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图7：各类地方债发行量（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：横轴表示当周周日 图8：各期限地方债发行规模（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图9：各期限地方债发行利差（BP） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 4国债和政金债发行情况跟踪 （1）国债发行情况：本周（9.4-9.8）国债（不含储蓄国债）发行2380亿元， 到期1414亿元，净融资额966亿元，较上周上升。 （2）政金债发行情况：本周（9.4-9.8）政金债发行1050亿元，到期2332 亿元，净融资额-1282亿元，较上周下降。 图10：国债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图11：政金债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 4利率债下周发行计划 下周（9月11日-9月15日）利率债发行计划（已披露待发行）： （1）地方债：下周地方债39只，共2468亿元，其中：新增一般债103亿 元，新增专项债465亿元，再融资一般债66亿元，再融资专项债1834亿元。 （2）国债：下周共3只，共2130亿元。 （3）政金债：下周政金债4只，共210亿元。 招投标日期 债券名称 计划发行总额 （亿元） 债券期限(年) 招标方式 招标标的 是否增发 发行时债项评级 发行时票面利率 （%） 利率类型 国债 表2：利率债下周发行计划 2023-09-14 23附息国债19 950.00 7.00 混合式 利率 否 -- 固定利率 2023-09-14 23附息国债17(续发) 950.00 3.00 混合式 价格 是 -2.18 固定利率 2023-09-15 23附息国债07(续2) 230.00 50.00 荷兰式 价格 是 -3.27 固定利率 地方政府债 2023-09-11 23山东债61 23.98 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-09-11 23山东债67 22.72 7.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-11 23山东债66 3.00 5.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-11 23山东债62 109.25 30.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-11 23山东债64 2.67 7.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-11 23山东债63 34.01 7.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-11 23山东债65 6.55 20.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(十七期)IB 11.07 3.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(十八期)IB 18.00 3.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(十九期)IB 219.94 5.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23江西债再融资一般(四期)IB 42.06 10.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(二十一期)IB 69.80 7.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(二十二期)IB 265.30 10.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(二十三期)IB 17.91 15.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(二十四期)IB 1.20 20.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(二十五期)IB 5.76 30.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23海南债一般(五期)IB 4.60 5.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23海南债再融资专项(三期)IB 85.18 7.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23安徽债再融资专项(二十期)IB 65.50 5.00 - - 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23江西债再融资专项(三期)IB 35.63 10.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23江西债再融资专项(五期)IB 326.49 5.00 荷兰式 利率 否 AAA -固定利率 2023-09-12 23江西债再融资专项(四期)IB 39.00 15.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率