韩国技术：：国内市场反馈：投资者对技术领域的兴趣日益浓厚

焦点股德意志银行亚洲南韩技术行业韩国技术日期2016年6月27日行业动态国内营销反馈：承勋翰研究分析师（+82）2 316 8907卡罗琳·金研究助理（+82）2 316 8916投资者对科技领域的兴趣日益浓厚对内存和显示的兴趣日益浓厚我们上周在英国脱欧宣布之前与国内投资者进行了会谈，但总体上看到了人们对科技领域的兴趣在上升，尤其是在存储和显示领域。讨论主要集中在三星电子（SEC），SK海力士和LG Display。美国证券交易委员会（SEC）最近的积极股价趋势似乎令人惊讶，但投资者普遍希望对智能手机利润率稳定，进一步的股东回报以及2016年下半年DRAM价格稳定抱有更大的信心。投资者对2016年下半年DRAM价格稳定的浓厚兴趣投资者对SEC的3D NAND和OLED等新业务持乐观态度，越来越多的非三星智能手机客户采用了该技术。但是，2016年下半年智能手机利润下降，Galaxy S8的成功无法预测以及DRAM价格稳定的不确定性似乎使国内投资者望而却步。尤其是对于内存，大多数兴趣在于DRAM价格能否在2H16稳定下来。许多投资者试图从需求改善的迹象中找到答案，而我们的观点是，由于资本支出削减和供应放缓，DRAM价格正在稳定。值得注意的是，投资者似乎认为SK Hynix的估值并不便宜，因为账面价值不断累积且基数过高。国内投资者更喜欢LG Display的账面价值低迷一般而言，国内投资者似乎更喜欢LG Display而不是SK Hynix，因为他们认为LCD面板价格在2H16相对于内存价格上涨的机会更大。此外，许多投资者似乎认为，由于持续亏损，LG Display的账面价值比记忆名称低，因此提供了更具吸引力的回报。但是，许多人一致认为，即使面板价格有所回升，LG Display也很难产生超过10％的ROE。SK Hynix（000660.KS），KRW32,050.00买入目标价KRW47,000.00三星电子（005930.KS），1,398,000.00韩元购买价格目标1,760,000.00韩元LG Display（034220.KS），KRW24,650.00购买价格目标KRW32,600.00德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）057/04/2016。资料来源：德意志银行市场研究