金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023年09月09日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-板块配置月报：现金流上行，折现率下行，9月建议配置周期上游、周期中游板块》 2023-09-06 2 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第265期》 2023-09-06 3 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周日历效应FOF组合有超额》 2023-09-04 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-09-09 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证500指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为11.69、21.66，相对其历史值，分位数水平分别为17.32%、14.47%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.19、2.29，相对其历史值，分别处于1.54%、26.54%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.92，相对其历史估值，位于41.46%的分位数水平；基金重仓股配置比例为55.39%，相对其历史值的分位数水平为39.62%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为10.21、18.86，相对其历史值，分位数水平分别为50.88%、67.54%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.13、2.16，相对其历史值，分别处于24.12%、72.37%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.59，相对其历史估值，位于69.48%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.49%，相对其历史值的分位数水平为13.21%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为23.61、28.29，相对其历史值，分位数水平分别为27.41%、37.50%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.64、2.05，相对其历史值，分别处于8.33%、38.38%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.93，相对其历史估值，位于46.70%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.13%，相对其历史值的分位数水平为73.58%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为30.01、35.34，相对其历史值，分位数水平分别为2.63%、7.89%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.09、3.70，相对其历史值，分别处于7.68%、8.77%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.95，相对其历史估值，位于15.26%的分位数水平；基金重仓股配置比例为13.99%，相对其历史值的分位数水平为66.04%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、有色金属、银行行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为20.84、17.28、4.66，相对自身历史值的分位数分别为0.14%、7.15%、8.30%；房地产、商贸零售、传媒行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-20.40、-321.68、944.27，相对自身历史值的分位数分别为98.43%、90.70%、81.12%。 中信一级行业中，医药、建材、银行行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为3.00、1.32、0.47，相对自身历史值的分位数分别为0.29%、1.43%、2.86%；食品饮料、煤炭、石油石化行业PB估值处于历史高位，其PB分别为6.29、1.34、1.20，相对自身历史值的分位数分别为53.65%、48.07%、38.77%。 基金对国防军工、机械、电力设备及新能源行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为3.55%、4.80%、12.19%，相对自身历史值的分位数分别为94.44%、88.89%、87.04%；对银行、房地产、建材行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.19%、1.40%、0.68%，相对自身历史值的分位数分别为3.70%、5.56%、5.56%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ...............................................................................................