北交所首次覆盖报告摘要
公司概况及业绩表现
骏创科技是一家专注于汽车塑料件的高新技术企业，成立于2005年，并于2023年在北交所上市。公司主营业务包括汽车塑料零部件、模具、汽车金属零部件及非汽车零部件的生产和销售。
- 2023年上半年，公司实现营业收入3.17亿元，同比增长37%，归母净利润4501万元，同比增长85%。
- 成本结构：2023上半年，公司综合毛利率回升至27.23%，显示出良好的成本控制能力。
“以塑代钢”战略与T公司合作
- 技术创新：骏创科技拥有16项发明专利，涉及双色成型等关键技术，应用于汽车悬架轴承、天窗控制面板及新能源车功能部件。
- 客户合作：公司与安通林、斯凯孚等国际知名供应商有长期合作，并自2018年起与T公司建立合作关系，成为其一级和二级供应商。T公司主要车型销量的持续增长为骏创科技提供了稳定的市场需求。
- 市场地位：在与T公司的紧密合作下，骏创科技的新能源汽车功能部件收入有望随着T公司销量的提升而持续增长。
行业趋势与市场机会
- 政策导向：“双碳”政策推动汽车轻量化发展，塑料在汽车领域的应用受到重视。我国目标到2035年燃油乘用车和纯电动乘用车的轻量化系数分别降低25%和35%。
- 市场空间：预计2026年我国汽车零件工程塑料销售额将达到643亿元，显示出巨大的市场潜力。
- 竞争优势：骏创科技虽然规模较小，但具有较强的成长性，其毛利率高于行业平均水平，展现出良好的盈利能力。
风险提示
- 宏观经济风险：全球经济波动可能影响汽车行业的整体需求。
- 客户集中风险：公司主要客户集中在特定领域，客户集中度较高，可能面临较大的市场风险。
投资建议
基于上述分析，骏创科技凭借其在“以塑代钢”领域的技术优势、与T公司的深度合作以及行业发展的良好趋势，预计未来业绩将持续增长。首次覆盖给予“增持”评级，考虑到公司的成长性和市场潜力，投资者应重点关注其后续发展动态。
本报告基于提供的文本内容进行了总结，涵盖了公司业务、业绩表现、技术创新、市场合作、行业趋势、风险提示和投资建议等关键信息点，旨在提供一个全面而简洁的概览。
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