公司2023年8月销量点评报告：淡季销量同环比增长，坦克品牌新能源转型加速
维持目标价36.63元，维持“增持”评级。公司8月销量略超预期，考虑到2023年以来行业竞争加剧带来的价格战影响，战略转型期渠道及研发投入加大，维持2023-2025年EPS预测为0.48/0.99/1.56元。考虑到公司在新能源及智能化领域的转型加速，给予公司2024年37倍PE估值，高于行业平均水平，维持目标价36.63元。 淡季实现同环比保持增长，海外销量突破3万创新高。公司8月销量共计11.4万辆，同比增长32%，环比增长5%，继续保持增长态势，本年累计销量74.2万辆，累计同比增长5%，海外销售3万辆，同比实现高速增长100%，销量占比达26%，海外销量在此创新高。公司新能源车型销量2.6万辆，同比增长120%，环比减少9%，2023年累计销售新能源车型14.8万辆，累计同比增长71%。 五大品牌全线增长，坦克品牌新能源加速转型。公司旗下五大品牌8月均实现增长，其中高端WEY品牌月销5618辆，同比增长82%，蓝山DHT-PHEV上市后累计销量达2.2万辆。坦克品牌月销1.5万辆，同比增长47%，其中坦克500达到5500辆，且新能源占比超过55%，同时发布越野混动新车型坦克400，坦克品牌新能源转型加速。 新能源转型加速，多款新车整装待发。公司加速新能源战略转型，在渠道、产品等方面共同发力。下半年高端家用MPV高山，新能源越野产品坦克400Hi4-T、猛龙等多款新车蓄势待发，新品周期值得期待。 风险提示：新能源市场竞争激烈程度超预期，新车型销量不及预期。
