向400元价格带发力，新系列推出助力品牌拓客

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珀莱雅公司近期推出新系列“能量系列”，旨在覆盖400元以上的高端价格带。该系列已上线天猫旗舰店，预计在9月10日推出水乳套装。借助即将到来的双国庆、十一大促活动，品牌有望提升客单价和客群规模。公司计划通过增加线上广告投放与线下营销的结合，以及优化产品规格，吸引400-800元价格带的新客户，并提高整体客单价。

在上半年，珀莱雅凭借口碑和成熟的直播运营模式，成功吸引了大量新客，新客占比达到了60%。通过持续的投放策略，公司预计销量可翻倍。尽管新增客户是主要营收增长动力，但老客户贡献也保持稳定增长。天猫和抖音平台的复购率分别达到了38%和20%，抖音平台的退货率降至25%。大单品依然支撑销售，天猫和抖音平台的销售贡献分别占75%和60%。

上半年，珀莱雅的毛利率达到70.5%，同比增长2.4个百分点，主要得益于三个子品牌彩棠、Off&Relax和悦芙媞的盈利贡献增加，以及面膜、面霜等产品的毛利率提升。公司调整了股本基数以反映增股影响，目标价基于48.5倍2024年中期每股收益，较之前的目标价144.7有所下调至142.7，潜在升幅为32.5%。

截至2023年9月8日，珀莱雅的市值为30,535.1百万人民币，3月份的平均流通量为234.5百万人民币，一年内股价最高点为136.49，最低点为98.91。公司的股价表现相对市场而言，近一月下跌2.1%，三月下跌8.2%，六月下跌18.5%。

2023年的盈利预测调整显示，收入、毛利润、EBIT、净利润等指标均保持稳定的增长态势，毛利率、EBIT利润率和净利率都有所提升。预测的市盈率、市净率、股息率和股本回报率也表现出良好的增长趋势。