工业硅月度报告：传统旺季将至 关注需求边际变化

月度报告 传统旺季将至关注需求边际变化 2023年9月4日星期一 兴证期货.研究咨询部 内容提要 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903 行情回顾 8月份开始，工业硅主力合约区间震荡筑底为主，硅价重心小幅上移。截至9月1日，工业硅期货主力合约SI2309收于13805元/吨，月度上涨605元/吨，涨幅3.56%，月末持仓为5.6787万手。现货方面，由于大厂率先提高报价，叠加部分牌号市场流动性偏紧，现货涨幅尚可。 王其强从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577 联系人林玲电话：0591-38117682邮箱：linling@xzfutures.com 后市展望及策略建议 基本面来看，供应端，8月底中国工业硅开工炉数375台，整体开炉率52.23%，工业硅产量32.69万吨，同比增加20.01%，环比增加8.1%。9月预计供应维持30万吨以上水平，较8月持平或小幅增加，后续需重点关注西北地区的开工情况以及全国产量的变化情况。需求端，8月份多晶硅硅料价格有抬头迹象，随着新增产能顺利投产，预计9月多晶硅产量可超过13万吨左右，环比增幅在15%左右。终端光伏装机迎来高峰，对工业硅需求有望保持较快增长；有机硅方面价格持稳，7月份有机硅DMC月度开工率86.9%，DMC月度产量19.71万吨，环比增加4.22万吨，终端房地产行业近期利好频出，预计政策工具主要释放刚需和改善需求，有助于提振房地产行业景气度，市场对于“金九银十”的旺季预期抱有期待，但是预期与现实仍存在博弈，后续需要关注金九银十的兑现情况；硅铝合金方面，汽车端需求存在支撑，铝合金刚需仍存，对工业硅需求整体较为稳定。库存方面，目前工业硅行业总库存呈现去化，库销比亦呈现出下降趋势，但是由于市场上隐性库存逐步显性化，库存样本的统计变化不明显。 总体来看，“金九银十”旺季即将来临，工业硅供需或 有边际改善，一方面供应目前维持高位难有再大幅度的增加，另一方面需求多晶硅、有机硅方面或有一定支撑。整体看，价格或震荡偏强运行，重点关注需求边际变化。仅供参考。 风险提示 电力成本变化；下游新增产能投产情况；西南地区复产情况 目录 1.期现货行情回顾...........................................................................................................................52.基本面分析...................................................................................................................................72.1工业硅供应端....................................................................................................................72.2成本利润端........................................................................................................................92.3工业硅需求端..................................................................................................................112.3.1多晶硅新增产能投产，需求边际改善...............................................................112.3.2房地产政策频出，“金九银十”抱有期待...........................................................132.3.3汽车端需求存在支撑，铝合金刚需仍存...........................................................142.3.4海外需求表现平平，出口难有拉动...................................................................162.4工业硅库存概况..............................................................................................................163.总结及后市展望.........................................................................................................................18 图表目录 图表1工业硅主力合约期货盘面走势...........................................5图表2工业硅现货参考价格（单位：元/吨）....................................5图表3月度数据变化监测（单位：元/吨）......................................6图表4工业硅基差走势（单位：元/吨）........................................6图表5价差走势及涨跌（单位：元/吨）........................................6图表6其他牌号价格走势（单位：元/吨）......................................6图表7FOB(黄埔港)价格（单位：元/吨）.......................................6图表8工业硅月度开工率及同比（单位：%）....................................7图表9月度开工率季节性（单位：%）..........................................7图表10工业硅月度产量及同比（单位：万吨）..................................7图表11月度产量季节性（单位：万吨）........................................7图表12主产地工业硅月度开工率（单位：%）...................................8图表13主产地工业硅月度产量（单位：吨）....................................8图表14不同规模企业月度开工率（单位：%）...................................8图表15大型规模硅企月度开工率（单位：%）...................................8图表16工业硅用电价（单位：元/千瓦·时）...................................9图表17硅石价格（单位：元/吨）.............................................9图表18石油焦价格走势（单位：元/吨）.......................................9图表19精煤价格走势（单位：元/吨）.........................................9图表20木片木炭价格走势（单位：元/吨）....................................10图表21电极价格走势（单位：元/吨）........................................10图表22各地区553#生产成本（单位：元/吨）..................................10图表23工业硅553#平均利润（单位：元/吨）..................................10图表24各地区421#生产成本（单位：元/吨）..................................11 图表25工业硅421#平均利润（单位：元/吨）..................................11图表26多晶硅现货参考价（单位：元/千克）..................................11图表27硅片等现货参考价(单位：元/片；瓦)..................................11图表28多晶硅月度产量及环比（单位：万吨）.................................12图表29光伏行业指数走势...................................................12图表30月度出口量及同比（单位：KG；%）....................................12图表31月度进口量及同比（单位：KG；%）....................................12图表32中国发电装机容量新增（单位：万千瓦）...............................12图表33中国发电装机容量累计（单位：万千瓦）...............................12图表34有机硅现货参考价（单位：元/吨）....................................13图表35有机硅开工率及产量（单位：万吨;%）.................................13图表36房屋新开工面积累计（单位：万平方米）...............................13图表37房屋竣工面积累计（单位：万平方米）.................................13图表38商品房销售面积累计（单位：万平方米）...............................14图表39房地产开发投资累计（单位：亿元）...................................14图表40铝合金现货参考价（单位：元/吨）....................................14图表41铝合金PMI（单位：%）...............................................14图表42铝合金月度开工率（单位：%）........................................15图表43龙头企业周度开工率（单位：%）......................................15图表44再生铝合金开工率季节性（单位：%）..................................15图表45原生铝合金开工率季节性（单位：%）..................................15图表46中国汽车月度产量（单位：万辆；%）..................................15图表47中国汽车月度销量（单位：万吨;%）...................................15图表48工业硅月度出口量（单位：吨）.......................................16图表49工业