工业硅月报：边际向好因素出现，继续关注存在的反弹机会

工业硅月报2023/09/01 黑 色 建 材 组赵 钰从业资格号：F3084536交易咨询号：Z0016349 联 系 人陈 张 滢 chenzy@wkqh.cn0755-23375161从业资格号：F03098415 CONTENTS 1周度评估及策略推荐 月度要点小结 ◆基差：华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价13550元/吨，环比上月底（下同）+600元/吨；421#工业硅现货报价15000元/吨，折盘面价13000元/吨，环比+700元/吨。期货主力收盘报13540元/吨，环比-185元/吨。553#（不通氧）升水期货主力合约10元/吨，环比+785元/吨，基差率-0.07%；421#对主力合约贴水540元/吨，环比+885元/吨，基差率-3.60%。 ◆成本：据百川盈孚数据，8月份主产区工业硅成本有小幅回升。其中，新疆地区553#平均成本为13349元/吨（非自备电厂），环比上月底（下同）+100元/吨；云南地区13315元/吨，环比+23元/吨；四川地区13212元/吨，环比+33元/吨； ◆供给：百川口径工业硅周度产量为7.9万吨，环比上月均值+1.27万吨，8月份工业硅产量持续增长，单周产量再创新高。其中，云南地区周产量环比上月均值增0.68万吨，四川地区增0.24万吨，新疆地区环比增0.24万吨； ◆需求： ◆百川盈孚口径下多晶硅周度产量为2.95万吨，环比上月底+0.26万吨。平均毛利2.37万元/吨，环比上月均值+0.49万元/吨；8月份多晶硅价格环比出现反弹，多晶硅复投料报价79元/千克，环比上月底（下同）+9元/千克；多晶硅致密料报价77元/千克，环比+10.5元/千克；多晶硅菜花料报价73元/千克，环比+10元/千克；◆百川盈孚口径DMC产量3.76万吨，环比上月均值+0.26万吨。8月份，百川口径下有机硅产量15.08万吨，1-8月份累计产量 114.35万吨，累计同比-0.78%；DMC当前报价13200元/吨，环比上月底+400元/吨；◆1-7月份，铝合金累计产量806.6万吨，累计同比+19.92%。原生铝合金A356报价19800元/吨，环比上月底（下同）+800元/吨；再生铝合金ADC12报价19400元/吨，环比+600元/吨；◆1-7月，我国工业硅累计净出口33.27万吨，累计同比-11.43%。 ◆库存：百川盈孚统计口径工业硅库存29万吨，环比上月底（下同）-2.53万吨，8月份库存环比显著回落。其中，工厂库存7.43万吨，环比-5.6万吨；市场库存9.8万吨，环比-2.9万吨；已注册仓单库存11.77万吨，环比+5.97万吨。 基本面评估 2期现市场 工业硅基差 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2023/08/31，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价13550元/吨，环比上月底（下同）+600元/吨；421#工业硅现货报价15000元/吨，折盘面价13000元/吨，环比+700元/吨。期货主力收盘报13540元/吨，环比-185元/吨。553#（不通氧）升水期货主力合约10元/吨，环比+785元/吨，基差率-0.07%；421#对主力合约贴水540元/吨，环比+885元/吨，基差率-3.60%。 工业硅现货价格 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2023/08/31，最便宜的交割品为华东地区的421#工业硅，折盘面价13000元/吨； 3利润及成本 生产成本 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2023/08/31，工业硅主产区电价环比上月持稳，硅石价格环比上月持稳； 生产成本 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2023/08/31，宁夏地区精煤环比上月+50元/吨，陕西精煤环比-150元/吨；据百川盈孚数据，8月份主产区工业硅成本有小幅回升。其中，新疆地区553#平均成本为13349元/吨（非自备电厂），环比上月底（下同）+100元/吨；云南地区13315元/吨，环比+23元/吨；四川地区13212元/吨，环比+33元/吨； 4供给及需求 总产量 资料来源：SMM、五矿期货研究中心（注：虚线部分为预估值,下同） 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/08/31，百川口径工业硅周度产量为7.9万吨，环比上月均值+1.27万吨，8月份工业硅产量持续增长，单周产量再创新高。其中，云南地区周产量环比上月均值增0.68万吨，四川地区增0.24万吨，新疆地区环比增0.24万吨； 1-7月份，SMM口径下工业硅累计产量225.7万吨，累计同比+5.05%。（8月份数据未更新） 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 消费：多晶硅 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/08/25，百川盈孚口径下多晶硅周度产量为2.95万吨，环比上月底+0.26万吨。平均毛利2.37万元/吨，环比上月均值+0.49万元/吨；8月份多晶硅价格环比出现反弹，多晶硅复投料报价79元/千克，环比上月底（下同）+9元/千克；多晶硅致密料报价77元/千克，环比+10.5元/千克；多晶硅菜花料报价73元/千克，环比+10元/千克； 消费：有机硅 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/08/31，百川盈孚口径DMC产量3.76万吨，环比上月均值+0.26万吨。8月份，百川口径下有机硅产量15.08万吨，1-8月份累计产量114.35万吨，累计同比-0.78%；DMC当前报价13200元/吨，环比上月底+400元/吨； 消费：铝合金 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 截至2023/08/31，原生铝合金A356报价19800元/吨，环比上月底（下同）+800元/吨；再生铝合金ADC12报价19400元/吨，环比+600元/吨；1-7月份，铝合金累计产量806.6万吨，累计同比+19.92%。（8月份数据未更新） 消费：出口 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 7月，我国工业硅净出口量4.74万吨，环比-0.03万吨,依旧处于低位。1-7月，我国工业硅累计净出口33.27万吨，累计同比-11.43%。 5库存 社会库存 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2023/08/31，百川盈孚统计口径工业硅库存29万吨，环比上月底（下同）-2.53万吨，8月份库存环比显著回落。其中，工厂库存7.43万吨，环比-5.6万吨；市场库存9.8万吨，环比-2.9万吨；已注册仓单库存11.77万吨，环比+5.97万吨。 6图形走势 工业硅期货走势 资料来源：文华财经、五矿期货研究中心 8月，工业硅盘面价格维持震荡走势，当前仍处于收敛形态之中，K线紧凑性相对一般，预期仍将继续盘整以待方向选择。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 网址：www.wkqh.cn全国统一客服热线：400-888-5398总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 官方微博 五矿期货微服务：wkqhwfw