油脂油料周报：美豆优良率预期下调，油脂或继续偏强运行

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 李艺华从业资格号F03086449投资咨询号Z0019380 王聪颖从业资格号：F0254714投资咨询号：Z0002180 吴静雯从业资格号：F3083970投资咨询号：Z0016293 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 花生：新作供应增加，预计价格承压 豆一：余货偏少价格暂稳，关注外盘和新作上市情况 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 油脂：美豆优良率预期下调，油脂或继续偏强运行 行情回顾： ◼上周国内三大油脂继续震荡偏强运行。截止2023年9月1日当周，大连豆油主连合约收盘价8590元/吨(周涨1.23%),大连棕榈油主连合约收盘价7952元/吨(周涨2.58%),郑州菜籽油主连合约收盘价9508元/吨(周涨1.77%)。 1、进口大豆升贴水回升，进口大豆到港成本增加 ◼Wind数据显示，截至8月31日进口南美豆升贴水为280美分/蒲，较上周上涨35美分/蒲；我国进口南美豆到港成本为5071元/吨，周涨跌1.07%。 2、美豆优良率环比下降 美豆优良率环比持平，截至8月27日当周，美豆优良率为58%，前一周为59%，市场预期56%，上年同期57%。 ◼从当前美豆优良率水平看，略高于2021年和2022年同期水平，而2021年和2022年9月USDA报告的美豆单产分别为50.6和50.5蒲/英亩。 3、美豆产区受干旱影响范围有所扩大 4、马棕：8月产量预期环增，出口或小幅下降 ◼SPPOMA数据显示8月1-25日马棕产量环比增加11%；MPOA数据显示8月前20日马棕产量环比增加5.83%；大华继显预计马棕8月产量环比增加7%至11%。 ◼ITS和AmSpec数据分别显示8月马棕出口环比下降3%和0.4%；ITS和AmSpec数据分别显示8月前25日马棕出口分别环比下降7.8%和4.3%。 ◼若按照马棕8月产量环比增加7%左右，出口环比下降3%左右测算，则马棕8月产量和出口量分别环比+11万吨和-4万吨，如此马棕8月累库概率较大。 注意：当前仍为机构的预估数据，后期仍可能发生较大变化。 5、加拿大统计局下调加菜籽单产、产量 ➢USDA8月报告下调加拿大菜籽单产至2.16吨/公顷，产量下调130万吨至1900万吨，与上年产量持平。 ➢今年以来艾伯塔省菜籽优良率较低，截至8月22日当周菜籽优良率为42.3%，前值为42%，去年同期为67.5%。菜 籽 收 获 进度1.1%。截至8月21日当周萨斯克彻温省菜籽收割率为3.8% ➢加拿大农业部8月报告维持加菜籽2.13吨/公顷的单产。 ➢加拿大统计局8月29日报告：因单产下降8.8%至35.4蒲/英亩，2023年加拿大菜籽产量预计为1760万吨，同比下降6%，而加拿大菜籽收获面积增加3%至2190万英亩。 6、国内豆油库存和棕油库存环比下降 截 至8月31日 进 口 大 豆 港 口 库 存 量 为681.65万吨，较年内高点减少3.1%。 截至9月1日当周，港口豆油库存为87.95万吨，周度环比下降1.57%。 截至9月1日当周，棕油商业库存为66.8万吨，周度环比减少3.75%。 7、第34周国内油厂菜籽库存下降，菜油库存量环比增加 截至第34周油厂进口菜籽库存量为13.4万吨，环比-21.18%，同比67.5%；油厂进口菜籽压榨量为4.85万吨，环比-14.16%，同比67.24%；油厂菜油库存为53.7万吨，环比3.67%，同比增加210.4%；油厂进口压榨菜粕库存量为3.4万吨，环比36%，同比-15%。 8、第34周油厂三大油脂成交量增加 ◼粮油商务网数据，截至第34周，油厂豆油成 交 量14.1万 吨，环 比16.72%，同 比142.48%；油厂棕油成交量3.73万吨，环比239.09%，同比249.91%；油厂菜油成交量3.33万吨，环比973%，去年同期成交100吨。三大油脂合计成交21.16万吨，环比56.82%，同比207%。 花生：新作供应增加，预计价格承压 周度行情回顾 ◼9月1日花生主力PKM收盘价10354元/吨，上周同期10574元/吨，环比变化-2.08%。 ◼9月1日以河南地区为代表的油料米均价9600元/吨，上周同期9600元/吨，环比变化0.00%。 9月1日全国花生通货米均价12020元/吨，上周同期12120元/吨，环比变化-0.83%。 一、供应：新季花生上量增加 ◼本周国内花生价格平稳偏弱运行。截止至2023年9月1日，全国通货米均价为12060元/吨，较上周减少60元/吨。 ◼据Mysteel：油料米方面，本周油厂国内米到货量有限，整体收购即将进入尾声。石家庄散油工厂到货日均到货100吨左右。莒南工厂少量到货，成交8500-9200元/吨，成交以质论价。 花生仁和花生油国际现货价 ◼据mysteel：目前苏丹精米报价10800-10900元/吨，实际成交多以质论价。 ◼8月25日，花生油国际现货价2430欧元/吨，上周同期2330欧元/吨，环比变化4.29%。 花生进口 ◼中国海关公布的数据显示，2023年7月花生进口总量为23334.37吨，较上年同期70071.67吨变化-35258.62吨，同比变化-0.67%，较上月同期58593吨环比变化-35258.62吨。 ◼中国海关公布的数据显示，2023年7月花生油进口总量为16721.38吨，较上年同期22160.93吨变化-5439.55吨，同比变化-0.25%，较上月同期18026.73吨环比变化-1305.35吨。 二、国内需求：国内花生油厂开机、利润情况 ◼根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，本周第34周（8月28日至9月1日）国内花生油样本企业到货量为4200吨，油厂采购进口米居多，收购进入尾声，开机率为4.3%，与上周相同。 截止到9月1日，油厂周度理论利润值452元/吨，较上周同期408元/吨，环比上涨44元/吨。 国内花生油厂库存 据Mysteel调研显示，截止到9月1日国内花生油样本企业厂家花生库存统计44826吨，与上周相比变化-1700吨。 ◼据Mysteel调研显示，截止到9月1日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计33200吨，与上周相比变化-200吨。 国内花生油、花生粕价格 据Mysteel调研显示，目前国内一级普通花生油主产区均价在16900元/吨；小榨浓香花生油主产区报价18900元/吨，实际成交多以质论价。 ◼截止到9月1日，花生粕均价为4883元/吨，较上周环比变化250元/吨。 ◼山东地区油厂48蛋白花生粕报价普遍在4900元/吨左右；河北地区48蛋白花生粕价格在4850元/吨左右；河南产区48蛋白花生粕价格在4900元/吨。 基差期差 ◼9月1日，河南地区主力合约基差1666，上周同期1546，环比变化120。 ◼9月1日，主力合约10-1期差562，上周同期600，环比变化-38。 花生：新作供应增加，预计价格承压 豆一：余货偏少价格暂稳，关注外盘和新作上市情况 上周行情回顾： ◼2023年09月01日黑龙江大豆现货价5120元/吨(周环比00)，主力合约收盘价5292元/吨(周环比18)，黄大豆基差-172元/吨(周环比-18)。 大豆拍卖继续 ◼上周中储粮网举行陈豆陈粮拍卖，计划拍卖数量257638吨，实际成交量255138吨，成交率99%。◼上周国家粮食交易中心计划拍卖24.82万吨，实际成交12.61万吨，成交率51%，成交均价5026元/吨。 中储粮网大豆竞价周度销售结果 供应：全国降水预报 ◼9月2-4日，受台风“苏拉”影响，台湾海峡、南海西北部、华南沿海等地将先后有强风雨天气，广东南部、广西东南部、云南西部等地有大到暴雨，部分地区有大暴雨，沿海局地有特大暴雨。◼2-7日，受台风“海葵”影响，台湾、江南东南部、华南东部等地将先后有明显风雨天气，大部地区有中到大雨，部分地区有暴雨、局部大暴雨。◼4-9日，受较强冷空气影响，新疆北部、内蒙古、东北及西北地区东部偏北地区自西向东有4~6℃降温，部分地区降温幅度有8℃左右。4-6日新疆北部还将有小到中雨，局地有大雨。◼6-10日，西北地区东部、华北北部、东北地区及青藏高东部多阴雨天气，大部地区有分散性小到中雨，局地有大到暴雨。◼未来11-14天（9月12-15日），主要降雨区将位于青藏高原东部、西南地区东部、华南以及东北地区东部等地，累计降水量有15~40毫米，局地50~80毫米。 全国降水预报图 需求：产销区价差 ◼2023年09月01日国产大豆（三等）产销区价差：大连-北安-20.00，周环比0.00；山东-北安-43.68，周环比18.95；天津-北安730.00，周环比0.00。 2023年09月01日产区大豆收购价：北安5020.00，周环比0.00；大连5000.00,周环比0.00。 ◼2023年09月01日销区报价：山东5750.00,周环比0.00；天津5600.00，周环比0.00。 各地现货价格与主产地价差 库存：注册仓单 ◼截至2023年09月01日豆一注册仓单12067手，周环比-48张。 基差与期差： ◼2023年09月01日黄大豆基差（1月）-191元/吨(-25),黄大豆基差（5月）-129元/吨(-25),黄大豆基差（9月）-271元/吨(-25)。 ◼2023年09月01日黄大豆期差(1月-5月)62元/吨(-1),黄大豆期差(5月-9月)-142元/吨(0),黄大豆期差(9月-1月)80元/吨(1)。 利润：进口榨利与豆一豆二价差 ◼2023年09月01日进口榨利美湾豆-109.50元/吨，(周环比-5.12)，美西豆-199.20元/吨，(周环比-29.36)，南美豆-231.02元/吨，(周环比76.28)。 ◼2023年09月01日豆一-豆二(1月)531元/吨(31),豆一-豆二(5月)531元/吨(23),豆一-豆二(9月)123元/吨(282)。 进口大豆压榨利润 豆一与豆二价差 豆一：余货偏少价格暂稳，关注外盘和新作上市情况 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并