机械行业月度动态报告：稳增长政策体现有时滞，关注检测设备投资空间

2023年08月31日 稳增长政策体现有时滞，关注检测设备投资空间 机械行业 推荐维持评级 ——行业月度动态报告 核心观点： 8月制造业PMI为49.7%，持续处于收缩区间，市场需求仍然不足。根据统计局数据，8月我国PMI指数环比小幅提升0.4pct，继续位于收缩区间。从分类指数看，生产指数为51.9%，环比提升1.7个百分点，制造业生产扩张力度有所增强；新订单指数为50.2%，环比提升0.7个百分点，表明制造业需求有所改善；而原材料库存指数为48.4%，环比提升0.2个百分点。近期各项逆周期调控政策持续发力，正在带动市场需求预期升温。不过，当前房地产行业低迷，居民消费能力、消费信心有待进一步提振，特别是稳增长政策发力显效还需要一段时间。 分析师 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 范想想：010-80927663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 CME预估8月挖机销量12600台，出口降幅环比扩大。CME预估2023年8月挖掘机销量12600台左右，同比下降30%左右。分市场来看：国内市场预估销量5300台，同比下降42%左右，降幅环比小幅收窄。出口市场预估销量7300台，同比下降19%左右，降幅环比有所扩大。基建和房地产作为挖掘机应用两大下游需求仍然较弱，中国挖掘机械行业目前仍处于下行周期。房地产政策“三支箭”作用下，全国房地产销售有所改善，但开工需求仍未回暖。预计2023年全年，国内挖机销量依然承压，而挖机出口销量也有下滑趋势，建议关注行业边际变化。 日本启动核污水排海，建议关注相关检测设备投资机会。8月24日，日本启动核污水排海，建议关注核环保领域设备公司莱柏泰科。公司6月20日表示，在核环保领域，包括针对海水中放射性物质污染监测，公司可以提供样品前处理及后续分析检测一体化的整体解决方案，如进行核元素的分离与测定可采用超级微波消解仪等产品，样品从前处理到后期测定全流程实现了自动化、批量化。公司的EmporeRAD系列产品专门用于提取多种放射性元素，与日本某公司已签订了未来4年长期供应Empore锶分离富集膜片的协议。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 1.【银河机械】行业月度动态报告_机械行业_龙头扩产带动锂电设备快速发展，看好机器换人新能源装备两大方向 目录 （一）机械行业是制造业的基础性行业................................................................................................................................3（二）稳增长主线继续强化，固定资产投资增速向上........................................................................................................41. 7月固定资产投资累计增速3.40%..................................................................................................................................42. 7月基建投资增速达9.41%，今年仍有望稳步增长......................................................................................................43.地产投资继续边际转弱，但政策持续放松.....................................................................................................................54.制造业景气度环比提升，累计投资增速企稳回升.........................................................................................................65.出口走弱对机械设备影响较小.........................................................................................................................................6（三）政策推动制造业高质量发展，多部门发布加快培育发展制造业优质企业的指导意见.........................................7（四）通用设备降幅有所缩窄，关注高景气行业专用设备................................................................................................81.工业与制造业生产生活逐渐恢复.....................................................................................................................................82.通用设备景气度修复.........................................................................................................................................................93.关注新能源等高景气细分子行业专用设备...................................................................................................................10（五）细分子行业景气度分化..............................................................................................................................................11 （一）机械设备横跨产业生命周期各阶段，新兴行业成长空间大..................................................................................121.机械行业子行业众多，不同子行业差别较大...............................................................................................................122.长期来看，机器人、光伏设备、半导体设备、高端数控机床等新兴行业成长空间巨大.......................................12（二）智能制造是发展趋势，我国处于全球第二阵营......................................................................................................131.智能制造成为各国制造业竞争的制高点.......................................................................................................................132.美国、日本、德国智能制造水平领先全球，中国处于全球第二梯队.......................................................................143.过去几年，中国智能制造转型取得较大进展...............................................................................................................154.中国智能制造市场巨大，但国内产业核心环节仍存短板...........................................................................................16（三）碳中和大背景下，光伏设备及锂电设备前景广阔..................................................................................................16（四）机械设备细分行业竞争结构各有差异......................................................................................................................17 （一）现存问题......................................................................................................................................................................181.核心技术缺失，国内高端装备制造市场被外国巨头占据...........................................................................................182.科技创新成果转化不畅...................................................................................................................................................183.市场集中度偏低，缺少有国际影响力的领军企业和知名品牌...................................................................................194.机械制造企业发展环境有待改善...................................................................................................................................19（二