PC周期下行影响业绩，持续布局战略新兴产业

联想控股公司快报总结

公司概况与评级

• 公司名称：联想控股(03396.HK)
• 证券研究报告：电脑及周边器材(HS)，投资评级为买入-A，维持评级。
• 股价表现：截至2023年9月4日，股价为7.69港元，近1个月升幅为3.5%，近3个月为-0.4%，近12个月为-6.9%。

主要业务与财务状况

• 产业运营：

  • 联想集团：收入同比减少19%，净利润同比下降67%，非PC业务营收占比提升至42%。
  • 联泓集团：净利润同比下降30%，正加速新项目建设。
  • 卢森堡国际银行：净利润同比增长62%，业绩逆势增长。
  • 佳沃集团：净利润同比增长29%，旗下产品竞争力持续提升。

• 产业孵化与投资：

  • 业绩仍待扭亏，主要受资本市场波动及新推动上市企业数量下降影响。
  • 君联资本新募集38亿元基金，AUM近800亿元，累计上市企业达106家。
  • 联想之星AUM超过45亿元，投资项目超过10个，6家被投企业入选国家级专精特新“小巨人”名单。

• 负债与现金流：

  • 截至2023年上半年，资产负债率84.2%，总债务占总资本比例55%，通过分红、投资退出等方式回流现金近35亿元。

投资建议与风险提示

• 投资建议：维持买入-A的投资评级。
• 风险提示：包括资本市场波动、宏观经济变化、被投企业上市进度不及预期等。

财务预测与估值

• 财务预测：预计2023年至2025年的每股收益分别为0.87元、1.53元、1.62元。
• 估值水平：基于当前汇率，预计6个月目标价为8.92港元，对应2023年市盈率约9.5倍。

其他信息

• 报告版权：属于安信证券股份有限公司，详细声明见报告尾页。
• 分析师信息：张经纬，SAC执业证书编号为S1450518060002。
• 联系方式：zhangjw1@essence.com.cn。

此总结基于提供的文字内容，完整地概括了联想控股的业务运营、财务状况、投资策略以及市场表现，突出了关键数据和趋势，便于快速了解公司的整体情况和未来发展展望。

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