2023M7保险行业保费收入月报：寿险保费延续高增，财险保费受非车影响单月增速转负

人身险与财产险行业概览

人身险

• 保费收入：2023年7月，人身险公司保费收入总额为25666亿元，同比增长15.0%。
• 细分表现：
  • 寿险保费收入20531亿元，同比增长18.5%，环比增长1.6个百分点。
  • 健康险保费收入4846亿元，同比增长3.7%，环比下降0.3个百分点。
  • 意外险保费收入288亿元，同比下降11.0%，环比持平。
• 市场动态：7月，人身险保费收入同比增长27.5%，但增速环比减少4.5个百分点，其中寿险增速放缓至38.0%，预计主要因3.5%预定利率产品的停售，导致部分公司调整业务重心至新产品培训、增员与蓄客。
• 未来展望：新旧产品切换后，预计8月负债端增速将放缓，但不必过度担忧。预计2024年负债端总体趋势向上，居民对储蓄险的需求增强，尤其是在银行存款利率下调背景下，储蓄险的相对优势更加凸显。

财产险

• 保费收入：2023年7月，财险公司保费收入为9899亿元，同比增长8.0%。
• 细分表现：
  • 车险保费收入4877亿元，同比增长5.4%，增速较6月略有下降。
  • 非车险保费收入5023亿元，同比增长10.7%，增速较6月有所放缓。
• 市场动态：7月，财险公司保费收入同比减少0.6%，其中车险保费收入同比增长5.1%，非车险保费收入同比减少8.3%，主要受到责任险、健康险负增长及农险增速放缓的影响。
• 趋势分析：车险维持常态化增长，而非车险单月同比减少8.3%，财险增速单月转负，显示非车险领域面临一定挑战。

投资建议

• 市场策略：鉴于资产端和负债端的积极变化，推荐保险板块。资产端政策利好，包括地产、化债和资本市场政策的全面支持，以及银行存款利率下调，增强了储蓄险的竞争力。
• 估值考量：截至9月1日，各保险公司2023年的PEV估值处于较低水平，提供了一定的投资吸引力。推荐中国平安和中国太保，分别因其在地产政策影响下的估值修复潜力和坚定的长期转型战略。
• 风险提示：保单销售表现、代理人规模、权益市场波动、长端利率走势以及自然灾害风险需持续关注。

结论

该报告强调了人身险和财产险行业的关键动态及其对投资决策的潜在影响。通过深入分析保费收入、市场动态和未来展望，提供了对当前市场状况的洞察，并给出了基于当前环境的投资建议。同时，报告提醒投资者关注可能的风险因素，以做出更为审慎的投资决策。

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