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报告摘要
公司业绩概览
- 半年度（1H23）：总收入6.49亿元人民币，较去年同期下降7.47%。
- 第二季度（2Q23）：收入3.48亿元人民币，相比上一季度增长15.3%，但较去年同期下降4.6%。
利润分析
- 净利润表现：归母净利润为-1.91亿元人民币，较去年同期下滑303%；扣非归母净利润为-2.06亿元，同比下滑398%。
- 成本与费用：上半年毛利率下降10.6个百分点至31.63%，净利率降至-29.51%。研发费用率同比提升17.1个百分点至37.57%。
营业收入结构
- 电源管理芯片：占总收入96%，其中DC-DC芯片收入3.67亿元，同比增长9.37%，占总营收56%；AC-DC芯片收入1.66亿元，增长13.74%，占26%；线性电源芯片收入0.84亿元，下降58.72%，占13%；电池管理芯片收入953万元，同比增长66%，占1%。
- 信号链芯片：收入605万元，同比下降48.54%，占1%。
新产品与解决方案
- 汽车电子产品：发布适用于汽车电子的降压产品，覆盖5V、36V、60V应用，与英特尔合作推出Intel®IMVP9.1/9VRM整体解决方案，具有高可靠性、高效率、高精度等特点。
- 线性电源产品：开发智能座舱、辅助驾驶等领域的汽车级LDO，以及通信和服务器的超低噪声高性能大电流LDO。推出18V/50A功率管集成产品，具备多项优点。
投资建议与风险提示
- 投资建议：鉴于公司的自有工艺平台助力高端模拟芯片的推出，维持“买入”评级。
- 预测：预计2023-2025年收入分别为16亿、20亿、24亿元，归母净利润分别为-3.18亿、-1.67亿、0.79亿元。
- 风险提示：需求低于预期、产品研发不及预期、客户导入进度不达预期。
结论
报告强调了公司在高端模拟芯片领域的创新与进展，特别是针对汽车电子市场的布局和与英特尔的战略合作。然而，也指出了当前面临的挑战，包括利润率下降、研发费用增加等问题，并给出了积极的投资建议，认为其自有工艺平台将对未来发展产生积极影响。
