新股周报：题材次新股继续活跃，盛邦安全表现亮眼

题材次新股继续活跃，盛邦安全表现亮眼 —新股周报 投资要点 ▌IPO发行概览 分析师：黄俊伟S1050522060002huangjw@cfsc.com.cn联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn 已发行未上市：截至9月1日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有6家公司处于已发行未上市阶段,分别为威尔高、民生健康、福赛科技、热威股份、中巨芯、力王股份，其中民生健康上周未上市，顺延至本周，具体公司概况详见报告《新股上市速度放缓，题材次新股持续活跃》。发行中：截至9月1日，创业板、科创板、沪深主板及北证共有6支新股处于发行中阶段，其中盛通通信、万德股份、斯菱股份已公布发行价待申购；崇德科技已完成询价待公布发行价；中研股份、飞南资源待询价。已注册：8月28日-9月1日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有2家公司注册成功。 ▌新股概览 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 民生健康：维矿补充剂生产商，深耕维矿补充剂领域，品牌渠道构筑双重壁垒；威尔高：PCB供应商，专注工控与显示技术优势明显，客户资源优质稳定；福赛科技：汽车内饰功能及装饰件供应商，全球化布局，客户资源优质；热威股份：电热元件和组件供应商，深耕电热元气件领域市占率靠前，客户资源优质；中巨芯：电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料多元供应商，市场规模稳健增长，国产化提升空间巨大；力王股份：电池供应商，产品性能优异，研发能力突出。 1、《新股上市速度放缓，题材次新股持续活跃》2023-08-272、《新股次新股持续活跃，盟固利表现亮眼》2023-08-203、《盟固利涨幅惊人，新股次新股关注度提升》2023-08-144、《近端次新表现分化，多家公司密集上市》2023-08-075、《苏州规划表现优异，华虹公司上市在即》2023-08-01 ▌次新股概览 截至9月1日，本周（8月28日至9月1日）上市新股整体首日开盘以来涨跌幅算术平均为-5.20%，其中金帝股份为首日开盘以来涨跌幅最高标的，涨幅为20.98%。 7月24日-8月25日的区间内上市的次新股中，盟固利为首日 涨 幅/区 间 收 盘 最 大 涨 幅 最 高 标 ， 分 别 为1742.48%/222.70%；波长光电为上市后5日/10日/上市后30日涨幅最高标的，涨幅为37.69%/41.52%/41.52%；盛邦安全为本周涨幅最高标的，涨幅为41.09%。盟固利介绍详见之前周报。 ▌风险提示 公司IPO发行进度不及预期，新股波动风险，宏观不确定性风险等。 正文目录 1、九月首周共6家公司待上市，新股上市速度放缓.............................................41.1、已发行未上市新股概览............................................................41.2、威尔高：PCB供应商...............................................................41.3、福赛科技：汽车内饰功能及装饰件供应商............................................51.4、热威股份：电热元件和组件供应商..................................................61.5、中巨芯：电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料多元供应商.........................71.6、力王股份：电池供应商............................................................82、九月首周共有6家公司处于上市发行中阶段，有2家公司完成注册.............................92.1、发行中阶段新股概览..............................................................92.2、本周完成注册新股概览............................................................103、题材次新股继续活跃，盛邦安全表现亮眼...................................................103.1、新股首周表现概览................................................................103.2、近端次新股表现概览..............................................................113.3、波长光电：精密光学器件供应商....................................................123.4、盛邦安全：网络安全领域综合服务商................................................134、风险提示...............................................................................15 图表目录 图表1：已发行未上市新股（截至9月1日）...............................................4图表2：威尔高财务表现.................................................................4图表3：公司产品在工业控制领域应用.....................................................5图表4：福赛科技财务表现...............................................................5图表5：公司主要产品在汽车中的应用.....................................................6图表6：热威股份财务表现...............................................................6图表7：厨房电器电热元件示意图.........................................................7图表8：中巨芯财务表现.................................................................7图表9：公司下游客户...................................................................8图表10：力王股份财务表现..............................................................8图表11：碳性锌锰电池..................................................................9图表12：发行中新股（截至9月1日）....................................................10图表13：8月28日-9月1日注册新股.....................................................10图表14：新股首周表现概览..............................................................11图表15：近端次新股表现概览............................................................11图表16：股价走势图（其中波长光电取首发日开盘价为基准计算首日收益率）..................12图表17：波长光电财务表现..............................................................12 图表18：股价走势图（其中盛邦安全取首发日开盘价为基准计算首日收益率）..................13图表19：盛邦安全财务表现..............................................................14 1、九月首周共6家公司待上市，新股上市速度放缓 1.1、已发行未上市新股概览 已发行未上市：截至9月1日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有6家公司处于已发行未上市阶段,分别为威尔高、民生健康、福赛科技、热威股份、中巨芯、力王股份，其中民生健康上周未上市，顺延至本周，具体公司概况详见报告《新股上市速度放缓，题材次新股持续活跃》。 1.2、威尔高：PCB供应商 公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。公司营收利润表现如下： 专注工控与显示技术优势明显，客户资源优质稳定。公司核心产品为工业电源、电控领域的厚铜板、Mini LED等显示领域产品，公司厚铜板、Mini LED板的生产工艺能力在行业内具备竞争优势，具备技术创新性。公司良好的产品性能和品质表现获得了客户的高度认同，在工业控制领域成功进入施耐德、台达电子等全球领先的电源、电控产品制造商的供应商体系，并与其合作十年以上;在显示领域成功进入三星电子、冠捷科技、捷星显示科技(福建)有限公司等业内领先的高端液晶显示面板制造商的供应商体系。在储能及快充领域成功进入立讯精密等全球知名企业的供应商体系，在智能家居及智慧教育领域成功进入拓邦股份、盈趣科技、奋达科技等业内知名企业的供应商体系，在通讯设备领域成功进入天邑康和、泰科电子(东莞)有限公司等业内知名企业的供应商体系，在汽车电子领域成功进入博世(BOSCH)等业内知名企业的供应商体系。 资料来源：招股说明书，华鑫证券研究 PCB全球市场空间广阔，产业向亚洲特别是中国大陆转移。在智能化、低碳化等因素的驱动下，5G通信、云计算、智能手机、智能汽车、新能源汽车等PCB下游应用行业预期将蓬勃发展，下游应用行业的蓬勃发展将带动PCB需求的持续增长。根据Prismark预测，2022年全球PCB产业总产值将增长2.9%；未来五年全球PCB市场将保持温和增长，2021年至2026年复合年均增长率为4.6%。随着全球产业中心向亚洲转移，PCB行业呈现以亚洲，尤其是中国大陆为制造中心的新格局。自2006年开始，中国大陆超越日本成为全球第一大PCB生产地区，PCB的产量和产值均居世界第一。据Prismark预测，未来五年亚洲将继续主导全球PCB市场的发展，而中国大陆的核心地位更加稳固，中国大陆地区PCB行业将保持4.3%的复合增长率，至2026年行业总产值将达到546.05亿美元。在高端封装基板市场增长的带动下，中国大陆、日本PCB产值复合年均增长率保持在较高水平。 估值对比：公司发行价为28.88元，发行市值为38.88亿元，发行流通市值为9.72亿元，发行PE为46.27X，截至公司发行公告日，所属行业PE为33.96X。根据招股书我们选取公司业务相近的鹏鼎控股、深南电路、景旺电子进行比对，可比公司PE（剔除负值，算术平均、取9月1日收盘价）为15.86X。 1.3、福赛科技：汽车内饰功能及装饰件供应商 公司是一家专注于汽车内饰件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括内饰功能件和装饰件。自成立以来，