久立特材2023年中报点评：战略布局完善，业绩稳定增长

公司业绩与评级

• 业绩表现：公司于2023年上半年实现了营业收入37.64亿元，同比增长26.1%；归母净利润达到7.12亿元，同比增长40.74%，业绩符合市场预期。
• 盈利预测与目标价：预计公司2023-2025年的每股收益（EPS）分别为1.62元、1.51元、1.57元，对应归母净利润分别为15.88亿元、14.72亿元、15.34亿元。维持目标价22.5元及“增持”评级。

发展战略与布局

• 募投项目与销量增长：公司积极建设募投项目，推动产品销量稳步提升。
• 资源配置与国际化：成立久立供应链公司以优化资源分配，并通过海外并购，丰富复合管产品线，实现国际化经营。
• 战略规划：公司的战略布局不断完善，旨在提升产品类别、优化结构并增强运营效率，向高端化和高效化发展。

研发投入与技术创新

• 研究院启用与研究深化：2023年上半年，公司研究院正式运营，借助先进设备，深化材料研究，积极拓展在油气、核电领域的资格认证，强化竞争力。
• 研发费用增长：研发费用同比增长19.18%，显示公司持续加大技术研发投入，以巩固技术领先地位并提升盈利能力。

市场机遇与风险

• 核电市场：2023年新增6台核电机组核准，2022年核准10台，核电市场保持高位。公司作为核电蒸发器用管材的主要供应商，将充分受益于这一市场增长。
• 风险提示：原材料价格大幅波动可能影响公司的成本控制和盈利能力。

总结，公司在业绩增长、战略布局、研发投入以及市场机遇等方面展现出稳健的发展态势，但也面临原材料价格波动的风险。综合考虑其业绩表现、发展战略与市场机遇，维持其“增持”评级具有合理性。

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