重大事项点评：持续激励，奋力向前

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公司员工持股计划概览

主要内容与关键数据

• 员工持股计划规模：公司宣布的《2023年员工持股计划》涉及不超过277.08万股的标的股票，占总股本的0.83%。其中，首次授予215.18万股，占比77.66%，预留61.90万股，占比22.34%。
• 参与人员：计划覆盖不超过247名参与者，占员工总数的2.78%。
• 资金与价格：计划募资上限为1.94亿元，回购股份价格为69.86元/股。
• 存续期与锁定期：计划有效期为60个月，包含12个月、24个月、36个月三个解锁阶段。

评论与分析

• 激励范围与力度：相比之前的激励计划，本次计划覆盖的人数略少，但人均激励力度更大，尤其是针对董事及高管，人均市值可达459万元。整体而言，人均可获得的股票市值超过120万元，显示了较强的激励力度。
• 个人考核与惩罚机制：新增个人绩效考核和惩罚机制，强调了个人责任，对于未能达到“C-待改善”及以上绩效的员工，其出售股票后的所得及其分红将归于公司所有，并对违反公司价值观的员工实施惩罚，旨在提高团队整体表现和纪律性。
• 市场布局与目标完成：尽管上半年收入目标尚未过半，公司通过加强市场布局、新品推广、增加市场费用投入、扩大销售团队、开展品鉴会、俱乐部活动以及推出扫码奖励等措施，以促进动销和开拓新市场，增强完成全年目标的信心。
• 投资建议：鉴于员工持股计划的推出增强了目标完成的置信度，维持对公司的“推荐”评级。预计2023-2025年的每股收益分别为5.82元、7.06元、8.63元，目标价设定为165元。

风险提示

• 消费复苏进度：消费市场的复苏可能不如预期，影响公司业绩。
• 招商情况：新市场的开拓和招商工作可能遇到挑战，影响业务拓展。
• 市场竞争加剧：行业内的竞争可能会加剧，对公司市场份额和盈利能力产生负面影响。