公司业绩概览
上半年整体表现
- 营收：公司上半年实现总营收7.98亿元，同比增长24.44%。
- 净利润：归属于母公司净利润为2.01亿元，较上年同期增长70.09%。
- 盈利能力：销售毛利率达到35.49%，较上年同期提升8.28个百分点，扣非销售净利率为23.89%，同比增加6.04个百分点。
第二季度表现
- 营收：第二季度实现营收3.61亿元，同比增长2.7%，但环比下降17.46%。
- 净利润：第二季度归母净利润为1.01亿元，同比增长39.77%，环比上升0.37%。
- 盈利能力：销售毛利率为36.74%，同比增加9.30个百分点，环比增长2.28个百分点；销售净利率达到27.86%，同比提升7.39个百分点，环比增长4.95个百分点。
主要业务增长点
- 风电主轴：风电主轴销售收入为6.65亿元，同比增长24.35%，毛利率为35.75%，同比提升7.46个百分点。
- 精密轴类：其他精密轴类产品的收入增长至1.16亿元，同比增长65.13%，毛利率为36.75%，同比增加9.29个百分点。
成本控制与客户拓展
- 成本控制：公司持续提高锻造主轴的空心锻比例，以优化成本结构。
- 客户拓展：与金风科技、远景能源、电气风电等全球高端整机厂商建立了良好合作关系，部分产品已实现小批量订单交付。
风险提示
- 需求风险：风电行业的下游需求可能存在不确定性。
- 认证进度风险：新客户的认证进程可能不如预期。
- 市场竞争风险：行业竞争加剧可能导致盈利能力下降。
投资建议
- 调整预测：考虑到产品交付节奏和客户拓展进度，下调未来三年的盈利预测。
- 估值与评级：预计2023-2025年的归母净利润分别为4.95亿元、7.98亿元、10.64亿元。当前股价对应的PE分别为18倍、11倍、9倍，维持“买入”评级。
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