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游戏公司2023H1财务表现及未来展望
财务概览：
- 2023H1：公司实现营业收入44.6亿元，同比增长13.68%；归母净利润3.8亿元，同比下降66.60%；扣非归母净利润2.86亿元，同比下降57.39%。
- 2023Q2：营业收入25.56亿元，同比增长42.41%，环比增长34.27%；归母净利润1.39亿元，同比下降53.36%，环比下降42.55%；扣非归母净利润0.81亿元，同比下降68.28%，环比下降60.29%。
利润下滑原因：
- 主要因素包括《幻塔》受生命周期影响，流水有所下滑以及公司于2023年4月代理发行的游戏《天龙八部2》在上线初期进行了大规模市场推广，导致费用大幅增加，而部分收入递延，业绩贡献未能在上半年体现。
业绩调整与展望：
- 根据对游戏流水的预期，公司下调了2023-2025年的盈利预测。
- 2023-2025年预计归母净利润分别为13.84亿、18.79亿、20.70亿元。
- EPS分别为0.71元、0.97元、1.07元。
- 当前股价对应的PE分别为19.5倍、14.4倍、13.1倍。
- 维持“买入”评级，看好公司新产品周期驱动的业绩增长潜力。
储备产品与测试进展：
- 公司自研的多款游戏，如《神魔大陆2》、《一拳超人：世界》、《乖离性百万亚瑟王：环》、《Perfect New World》、《诛仙世界》等预计近期将开启新一轮测试。
- 《女神异闻录：夜幕魅影》、《诛仙2》、《代号：新世界》等游戏处于积极研发阶段。
- 《女神异闻录：夜幕魅影》已获得进口游戏版号，《幻塔》也新增了PC端游戏版号，有望加速上线进程。
出海战略与全球化产品：
- 《幻塔》主机版成功上线国际市场，连续多日位居多国新游畅销榜前列，成为公司首款覆盖移动、PC、主机三端的全球化产品。
- 这表明公司具备强大的全球化产品开发和发行能力，出海策略有望进一步推动公司成长空间的拓展。
风险提示：
- 游戏版号的获取存在不确定性。
- 新游戏上线的表现可能不达预期，带来潜在风险。
