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公司发布2023年中报,营收11.44亿元,同比减少15.49%;归母净利润-0.15亿元,同比增加5.72%;扣非归母净利润-0.08亿元,同比由盈转亏。业绩符合市场预期。公司加大研发投入,2023Q2单季度营收7.30亿元,同比增长4.08%;归母净利润0.52亿元,同比增长3.42%。公司密码产品和生态持续丰富,实现客户突破。数据安全业务持续拓展央企和车企客户。我们维持公司2023-2025年EPS预测为0.48/0.62/0.79元。公司作为数据安全国家队,将充分受益于数据安全以及数据要素市场化推进。维持“买入”评级。