公司简评报告：业绩稳健增长，高毛利中药快速放量

益丰药房（603939）：业绩稳健增长，高毛利中药快速放量。公司2023年上半年实现营业收入107.07亿元，同比增长22.36%；归母净利润7.05亿元，同比增长22.33%；扣非归母净利润6.79亿元，同比增长21.36%。公司毛利率为39.99%，净利率为7.46%。公司持续加密优势区域，新增门店1423家，净增门店1312家。公司新零售体系不断完善，互联网业务实现收入9.15亿元，同比增长11.75%。高毛利中药品类快速放量，成药、非药毛利率下降。我们预测公司2023-2025年归属于母公司净利润分别为16.13/20.35/25.17亿元，对应EPS分别为1.60/2.01/2.49元，当前股价对应PE分别为23.00/18.23/14.73倍，维持“买入”评级。

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