拼多多(PDD)2023年第2季度业绩电话会议纪要-美股-调研纪要

时间：2023年8月29日19:30注意：本纪要仅供参考，可能存在记录偏差，具体表述还请以公司为准。一、经营情况概览陈磊：自2023年初以来，我们的主要重点一直是高质量发展。本季度的财务结果为我们的战略初见成效提供了具体证据。这使我们更有信心，我们正走在正确的道路上，我们的投资正在为持续的高质量增长奠定基础。实现高质量增长的一个基石是我们对研发的承诺，这是创新的生命线。我们的研发支出在第二季度创下了新高，反映出我们致力于投资未来。我们将继续增加对创新的投资，因为创新代表着公司未来的增长引擎。作为一家在农业领域具有规模的公司，我们亲眼目睹了技术如何改变和推动农业发展。通过技术的进步，我们优化了需求和供应的匹配，帮助农民销售产品，同时帮助消费者获得更新鲜的农产品。农业的一个关键驱动力是我们对创新的信念。这激励我们支持人才培养，促进实用和采用更具成本效益的技术，并将科学研究转化为切实可行的解决方案。在过去的三年里，我们的年度智能农业大赛一直是推进农业进步的平台。我们与中国农业大学、联合国粮食及农业组织中国代表处以及上海农业科学院等领先研究机构合作。目前最新的进展涉及利用集装箱等紧凑空间进行垂直农业种植。这些农业团队不断挑战自己，想出了种植与销售高质量农产品的经济有效的方法。在我们的帮助下，许多团队已将创新变成了实际应用。例如，我们首届大赛中的一个先驱团队部署了40套尖端系统，使农民的产量提高了30%。与此同时，他们还减少了与劳动力、肥料和病虫害防治相关的间接成本。今年大赛中的一个团队正在使用一种算法，旨在使更多人能够使用。我们多元化的项目旨在弥合研究与实际应用之间的差距。我们支持了许多示范中心的建立，这些中心成为将学术学习与实际经验相结合的肥沃土壤，提供了可以在实际条件下检验研究成果的平台。我们希望能够加速数字农业的转型，以共同受益。我们还努力通过支持基础研究来拓宽农业的界限。为了进一步加快创新的步伐，今年五月，作为我们100亿农业倡议的一部分，向中国农业大学捐赠了1亿元人民币。这项捐款建立了一个专门的研究基金，旨在解决农业领域的关键需求。此外，我们与联合国粮食及农业组织中国代表处合作，启动了为期三年的研究项目。重点关注农业现代化、精准种植、可持续性以及健康营养。在这里，我很高兴地宣布，Ivonne Rietjens教授被任命为拼多多的独立董事。Rietjens教授自2001年起担任荷兰瓦赫宁根大学教授，在食品技术研究领域有着极高的声誉。其三十年的食品安全专业知识无疑将极大地支持我们的农科技倡议。有了这名董事的加入，我们的董事会现在共有七名成员，其中大多数是独立董事。这位董事的任命不仅丰富了我们董事会的专业知识，还增加了其多样性。除了加强我们的全球业务和运营外，我们还将设立一个法律和合规委员会，以建立并监督区域法律和合规标准，考虑到各个地区的复杂性和不同要求。我将主持这个委员会，它将取代总顾问的角色，正如我们在IPO信函中所述，拼多多仍然是一个年轻的组织，将继续调整其发展驱动力，成为一个成熟的全球机构。我们的目标依然不变。我们将继续倡导创新，培养新兴人才，并不断努力引进最优秀的人才，引导我们朝着优质发展的目标迈进。 赵佳臻： 二季度以来，随着恢复和扩大消费的各项政策措施不断的落地，我们观察到市场的消费信心明显增强，消费恢复态势向好。为了助力消费潜力的释放，我们在今年二季度的 618 活动中加大了投入，为消费者发放福利。我们也看到了消费者反响热烈，拼多多平台上的消费需求进一步得到了释放。在消费大环境转暖的背景下，我们积极把握机遇，全面拥抱高质量发展。我们的高质量发展的战略主要包括以下的部分。我们很清楚，平台的高质量发展需要持之以恒的耐心投入。在过去的一个季度，我们持续让利消费者，扶持优质商家，推动平台生态建设，目前也看到了一些初步的成果，我们的业务也取得了不错的增长。下面我来为大家介绍一下我和团队在高质量发展的多个方面正在切实执行的具体的举措。首先是高质量消费，我们正在强化提供多实惠+好服务的能力，并将它转化为消费者能感受到的好体验，加强消费者对平台的信任，进一步激发平台消费潜能的释放。在过去的二季度，我们继续拿出真金白银，加大补贴力度，消费者喜欢什么我们就补贴什么，真诚地回馈平台用户。就像之前提到的，在今年的 618 活动中，我们积极为消费者发放福利，覆盖了包括数码、家电、美妆、生鲜、服饰等多品类的商品，激发了全域消费的热情。在夯实“多实惠”的同时，我们也在提升“好服务”的能力，增进消费者对平台的信任。例如，我们在 618 活动期间升级了物流、售后等服务体系，为消费者提供买贵必赔、假一赔十、送货上门等全方位的服务保障，确保用户安心买、放心退。我们也一直与知名保险公司以及众多知名品牌合作，商品品质保证保险，针对货物对板或者质量问题，为消费者提供快捷、安心的保障。今年 618 活动结束之后，我们坚持从消费者需求出发，针对某些品类持续开展“天天都是 618”的活动，提供优质优价的产品和服务，激活消费者在拼多多平台尝试新品类的消费潜力。而随着消费者对平台的信任感、认同感与日俱增，我们也欣喜地看到，拼多多已经成为多个品类、国内外品牌商家触达消费者的主要阵地。落实高质量发展的另外一个重要的方面是推动产业和数字经济协同发展，让优质产品走向全国乃至全球市场，实现高质量供给。拼多多以农产品起家，农业是我们实现高质量发展的重要立足点，在推动农产品上行的过程中，我们发现科技创新是农业产业高质量发展的重要环节，只有加强农业科技创新，才能提高农产品品质和附加值，更好的满足消费者对于高品质、安全、健康农产品的需求。在第二季度，我们举办了光明多多垂直农业挑战赛暨第三届多多农业科技大赛的决赛，也启动了第二届的拼多多杯科技校园大赛，积极参与前端的农业科技创新与普惠，希望通过技术手段提高农业生产的质量与效率，同时在平台侧加大了对科技农产品的扶持力度，加速农业科技转化，提高农产品的市场竞争力。与此同时，我们正在积极利用新技术、新模式，推动各地的特色产业带的数字化转型升级。我们的供应链洞察和技术优势，能够帮助制造企业精准触达消费者需求，提升生产环节的整体效率。比如在上个季度，我们开启了特色产业带直播，深入各个制造业产业带一线，利用直播的形式，生动形象的展示生产工艺与产品特点，让消费者直观了解产品品质，增强消费者的信任。为了帮助众多的商第一部分是高质量消费，为了顺应消费升级的长期趋势，从价格、服务、消费者权益保护等维度，更好地满足消费者对美好生活的需求。第二部分是高质量供给。我们深入制造业、农业产业带，助力传统产业转型，让优质产品走向全国乃至全球的市场。第三部分是高质量生态。我们积极承担社会责任，优化平台治理能力，通过百亿生态专项帮扶优质商家，实现平台生态的高质量转型。 家拥抱多元化的消费需求，我们也在产品设计、营销推广等领域与他们展开深入合作，受到了众多商家的欢迎。比如，近期我们与某老字号的白酒品牌深度的合作，尝试线下快闪店试饮、线上拼单购买的线上线下联动的促销模式，在助力品牌线下触达年轻消费群体，加深消费者洞察的同时，也推动了商家在平台上创下了销量新高。在向高质量转型的发展过程中，高质量生态是孕育平台和各参与方共同健康成长的优质土壤。我们建立了百亿生态专项，平台资源优先向优质商户和商品倾斜。这一专项正带领着平台的中小企业和优质商家极致增效，进而带动平台的整体服务效率与品质的提升。我们也大力推进了平台治理，在食品药品安全、未成年人保护以及商家直播合规等众多的领域开展了深度的优化，对一些商品的店铺进行系统性的治理。通过百亿生态和平台治理双管齐下，我们希望能够进一步巩固扩大平台生态向好发展的这个趋势和成果。举个例子，为了促进评价正版图书市场的可持续发展，强化对知识产权的保护，在第二季度，我们联合国内的主流出版社、图书品牌推出了第五季的多读书月活动，继续投入亿元级的读书基金进行官方补贴，覆盖了 600 万的正版经典热销图书，大力推动了优质内容直连消费者。截至目前，已经有超过2700 家的出版社、图书公司、渠道商进驻拼多多。在高质量发展的过程中，我们也积极履行社会责任，为社会创造更多的价值。本月初，京津冀地区遭遇极端降雨天气，我们在第一时间向中华慈善总会捐赠 3000 万元抗汛救灾。同时，我们与人民日报的新媒体合作，共同启动了定向帮扶专场活动，帮助受损地区的商户减轻生产和仓储的损失，加速复工复产。此外，为帮助受灾的图书商家减少损失，拼多多即时上线了专场出售的销售活动，通过流量倾斜、免除佣金等帮扶的措施，帮助书商减少损失，尽快恢复经营。我们充分认识到，平台价值的进一步提升离不开高质量发展的长期战略。加速高质量发展转型与整体的生态质量建设，不仅从长期来看是好事，短期也会受到消费者和商户的正向反馈。我们会坚持做正确的事，持续增加投入，进一步扶持优质商家和中小制造业工厂，推动农业科技普惠，为高质量发展添加动力。 二、财务状况概览：收入：从收入表现方面来看，在第二季度，我们的总收入同比增长了66%，达到了523亿人民币。我们的营收增长主要受到消费恢复以及执行高质量发展战略所带来的早期反馈的推动。费用：本季度总营业费用从2022年同季度的148亿人民币增长了41%，达到209亿人民币。根据非通用会计准则，本季度的总营业费用从2022年第二季度的129亿人民币增至190亿人民币。在过去的一个季度，我们充分利用了有利的消费趋势，以支持我们的长期高质量发展。本季度非通用会计准则下的总营业费用占总收入的比例为36%，而去年同期为41%。本季度营销服务收入和其他达到了379亿人民币，同比增长了50%。本季度交易佣金收入达到了143.5亿人民币，同比增长了131%。在成本方面，我们的总成本从2Q22的80亿人民币增加到了本季度的187亿人民币，增幅达135%，主要是由于履行费用和支付处理费用的增加。本季度非通用会计准则下的销售与营销费用为166亿人民币，较去年同期增长了53%。本季度销售与营销费用占营收的比例为32%，而2022年同季度为34%。在第二季度，我们在整个季度都在为6月18日的购物节付出努力，以为消费者提供更多的节省机会。这有助于改善我们的服务质量。本季度非通用会计准则下的总行政费用为37.02亿人民币，而2022年同季度为16.47亿人民币。本季度非通用会计准则下的研发费用为21亿人民币，按照通用会计准则为27亿人民币，创下了新的高点。研发对 利润：本季度的营业利润按照通用会计准则为127亿人民币，而去年同季度为87亿人民币。非通用会计准则下的营业利润为146亿人民币，而去年同季度为105亿人民币。本季度非通用会计准则下的营业利润率为28%，而去年同季度为34%。现金流：对于现金流，我们从经营活动中产生的净现金流为234亿人民币，而去年同季度为194亿人民币。截至2023年6月30日，我们的现金、现金等价物和短期投资总额为1795亿人民币。三、Q&AQ：高质量发展的战略的详细阐述，有哪些方面的投入和改变？对公司成长和财务有什么影响？近几年来，我们已经逐渐完成了这个由快向稳、由营销驱动向研发驱动的转型。从今年上半年开始，我们全面拥抱高质量发展的战略，迈入了质量第一的发展的新阶段。作为一家成长性的公司，我们在服务消费者、构建良好平台生态上，仍然有许多可以提升的地方。修炼内功、实现高质量发展，是平台的价值进一步提升的必经之路。第一部分是高质量消费。我们坚持站位，消费者会继续强化这个平台的“多实惠+好服务”的能力，给消费者带来全方位的好体验，希望能满足他们日益多元的需求。第二部分是高质量供给。我们正在发挥自身的技术背景和优势，深入供应链，推进制造业和农业的技术普惠，希望将更多的优质产品能够直连全国乃至全球市场。第三部分是高质量生态。通过百亿生态专项，大力扶持优质商户、中小企业和农户，以此提升整体平台的治理能力。在未来相当长一段时间里，我们会带领团队持续在这几个方面耐心投入，努力提升消费者体验，优化农业和制造业的供应链效率，进一步巩固平台生态向好的态势，做实高质量发展。Q：农业战略