外销承压，内销增长

查研报找数据认准发现报告（www.fxbaogao.com），作为国内极具实力的专业研报平台，平台报告种类全覆盖，海量实时更新研报资源储备充足。长期积累庞大使用用户，面向金融从业者和普通投资者提供服务，凭借先进技术简化查阅流程，快速提炼关键内容，支撑理性精准交易判断。

富佳股份是一家家用电器制造商，最近发布了2023年半年度报告。报告指出，公司营业收入为9.77亿元，同比下滑21%，其中无线吸尘器、有线吸尘器、配件及其他、扫地机器人等产品分别实现营业收入5.15亿元、2.51亿元、0.74亿元和0.5亿元，同比增长分别为-29%、-38%、106%和317%。同时，公司新能源储能产品营业收入为0.54亿元，未来有望持续放量。此外，公司外销和内销分别实现营业收入7.14亿元和2.61亿元，同比下滑30%和26%。受汇率变动影响，公司Q2净利率环比大幅提升。考虑到海外需求下滑幅度较大，我们调整盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为23.64亿元、29.67亿元和35.72亿元，归母净利润分别为3.30亿元、3.47亿元和4.19亿元。我们维持“增持”评级，对应PE分别为21倍、20倍和16倍。