持续研发投入，具备多系列高速光模块量产能力

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联特科技发布半年报，实现营业收入2.99亿元，同比下降28.65%，归母净利润2932.75万元，同比下降51.81%。毛利率为28.01%，比上年同期下滑4.30pct。公司已经加入多个国际标准组织，参与NPO/CPO的技术规范制定。公司在国内少数具备100G/200G/400G/800G高速率光器件研发设计和批量化生产能力的厂商，产品的质量一致性和稳定性得到NOKIA、Arista、ADTRAN、ADVA、AddOn Computer、Google Fiber、Ciena、Infinera、中兴通讯、新华三、烽火通信、锐捷网络、浪潮思科等国内外一流客户认可。公司在马来西亚的全球制造基地项目正在积极建设中，通过海外生产基地的建设，有利于公司及时了解市场变化，建立全球化供应链体系，快速响应客户需求，进一步打开全球市场，扩大市场份额，提升公司的综合实力。公司持续研发投入，400G和800G光模块具备量产能力。我们预计公司2023-25年收入分别为10.31/15.46/23.19亿元，对应增速分别为25.00%/50.00%/50.00%，归母净利润分别为1.21/1.99/3.03亿元，对应增速分别为7.27%/64.07%/51.77%，EPS分别为0.94/1.54/2.33元/股，3年CAGR为38.75%。建议持续关注。