互联网传媒行业周报：互联网行业二季度利润表现良好，暑期档票房超预期

主要观点： 报告日期：2023-08-27 从指数表现来看，本周(2023-08-21至2023-08-25),上证指数周涨跌幅为-2.17%,创业板指周涨跌幅为-3.71%,沪深300周涨跌幅为-1.98%,中证1000周涨跌幅为-3.89%,恒生科技周涨跌幅为1.29%,纳斯达克指数周涨跌幅为2.26%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-0.37%,电商及服务Ⅱ指数周涨跌幅为-3.41%,教育指数周涨跌幅为-3.19%,恒生互联网科技业周涨跌幅为0.58%,中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为0.27%,人工智能指数周涨跌幅为-5.51%, CHATGPT指数周涨跌幅为-0.52%。 本周,上证指数(-2.17%)延续下跌趋势，报收3064.1点；创业板指(-3.71%)延续下跌趋势，报收2040.4点；沪深300(-1.98%)延续下跌趋势，报收3709.2点;纳斯达克指数(+2.26%)转涨，报收13590.7点。 从2023-08-21至2023-08-25,本周港股涨幅前三分别为：中国东方教育(+30.86%),东方甄选(+19.2%),泡泡玛特(+16.71%);本周美股涨幅前三分别为：名创优品(+12.26%),虎牙(+10.31%),万国数据(+8.81%);本周A股涨幅前三分别为：中国出版(+11.8%),新华网(+10.72%),中南传媒(+8.75%)。 分析师：金荣执业证书号：S0010521080002邮箱：jinrong@hazq.com ⚫2023游戏买量半年数据公布，行业加速回暖 DataEye发布《2023H1国内游戏效果广告白皮书》：1）投放量：投放素材总量飙升，其中手游APP环比增加超过80%，微信小游戏投放量增长五倍。2）投放游戏数：2023上半年在投手游APP超过1.5万款，微信小游戏也接近1万款产品在投。3）素材使用率：单个素材使用效率略有提升，但整体仍偏低。4）手游APP买量榜：MMORPG买量大类地位不可撼动，二次元赛道投放增多，SLG投放热度降温。5）微信小游戏买量榜：中重度题材投放数飙升，增长明显。 相关报告 ·公司点评：23Q2百度点评：AI模型文心4.0年底发布，线下场景驱动广告增长2023-08-23 ·公司点评：23Q2腾讯点评：视频号季度贡献30亿收入，游戏增长23Q3开始加速2023-08-17 随着2023上半年游戏版号常态化，新游陆续上线，整个游戏买量营销行业也出现了加速回暖的迹象。下半年游戏营销市场竞争加剧，突围难度也将变得越来越大。 ·公司深度：姚记科技：休闲游戏受益于AI趋势，扑克业务合理扩张2023-08-13 ·公司点评：23Q2美团前瞻：本地消费稳步复苏，积极布局增强用户粘性2023-08-09 ⚫快手、爱奇艺发布二季度财报，影视行业增长超预期 8月22日，快手发布2023年第二季度财报。财报显示，二季度快手营收277.4亿元，上年同期营收217亿元，市场预期272.9亿元，同比增长27.9%。调整后净利润26.9亿元，市场预期14.3亿元，去年同期净亏损13.1亿元，调后净利润大超预期。 ·公司深度：神州泰岳：AI拓宽业务边界，游戏出海攀新高2023-08-03 ·公司点评：23Q2腾讯前瞻：看好下半年游戏增长及视频号商业化提升2023-07-31 8月22日，爱奇艺发布二季度财报。二季度总营收达78亿元，同比增长17%。其中，会员服务营收49亿元，同比增长15%；日均订阅会员数1.11亿，同比增长13%。非美国通用会计准则运营利润为7.86亿元，运营利润率为10%，连续六个季度保持运营盈利。爱奇艺核心业务营收实现了同比两位数的增长，在利润、自由现金流和日均订阅会员数等关键指标上表现稳健。 ·公司深度：名创优品新增长之路：扩张全球市场，品牌升级迎合消费趋势2023-07-31 ·公司点评：123Q2腾讯前瞻：看好下半年游戏增长及视频号商业化提升2023-08-01 ⚫投资建议 1.海外AI： ·公司点评：快手：Q2前瞻：商业化能力持续提升，23Q2广告与直播电商收入有望超预期2023-07-25 IdeogramAI推出最新文生图工具Ideogram，获得了来自a16z和Index Ventures领投的1650万美元种子投资，团队中有4人都是谷歌文生图研究Imagen论文作者，该工具最瞩目的特性是能够在图中精准生成文字；GPT-3.5 Turbo支持自定义微调，只需上传自 己的数据，就可以运行专属的定制大模型，微调费用主要分为初始训练费用和使用费用，一个具有10万tokens训练数据集的微调工作（3个epoch训练）成本大概在2.40美元，此外，GPT-4微调将于今年秋天推出；全华人团队推出最新视频处理算法CoDeF，根据给到的提示词，它将改变视频画风，因此只需要自己拍点东西，然后覆 盖 上 去， 就 能 变成 各 种各 样 的 动画 ； 文 生视 频 工具MorphStudio发布，其产品输出内容的准确率领先于runway等产品，目前已开放免费测试，在最近的一次更新之中，他们会大幅提升模型的 单 次 生 成 时 长 ， 以 获 得 更 好 的 生 成 效 果 。 建 议 关 注 ：Microsoft、Nvidia、AMD、Meta、Amazon、Unity等。 2.国内AI： 阿里云推出并开源大规模视觉语言模型Qwen-VL，Qwen-VL是基于通义千问-7B打造的多模态大模型，支持图像、文本、检测框等多种输入，并且在文本之外，也支持检测框的输出；快手AI对话功能已在快手APP安卓版开放内测，是短视频直播行业首个基于大语言模型的类ChatGPT落地产品，快手AI对话不仅可以进行文字对话、还会根据问题推荐快手上的相关视频，也为快手搜索打破了站内内容的壁垒，可为用户提供全网内容的检索服务；8月24日好未来宣布自研的数学领域千亿级大模型MathGPT开启内测，用户使用MathGPT时，用文字或图片方式上传数学题，即可得到对话式的解答反馈，也可以通过“随机来一题”的按钮，随机生成数学题目并由系统给出解答；昆仑万维推出首款AI搜索产品“天工AI搜索”，可以借助大模型对搜索到的信息重新组织、整理、再按指定方式输出，比如可以让AI把搜索出来的结果绘制成表格，而且表格中每一句话后面都会附上来源，解决了以往大模型生成的内容不容易验证的问题，现已开启内测。建议关注：百度集团-SW、阿里巴巴-SW、腾讯控股、京东集团-SW、美团-W、快手-W、科大讯飞、美图公司、阅文集团等。 3.游戏： 23Q2网易收入240亿元(yoy+3.7%)，Non-GAAP净利润90亿元(yoy+66.7%)，收入低于彭博预期，净利润高于彭博预期，端游收入有一定程度下滑，汇兑收益和税收优惠对当期利润产生正面影响；DataEye，23年游戏买量半年度数据公布，投放素材总量飙升，其中手游App环比增加超过80%，微信小游戏投放量增长5倍；Epic宣布即将推出Epic首发计划，给开发商100%的收入分成；23年7月全球热门移动游戏下载量Top 10，Garena《Free Fire》位居榜首；QM发布《2023年手机游戏行业洞察报告》，据统计近一年以来手游行业用户规模维持在6亿左右。建议关注研发、发行和出海具备实力或从长期来看具备估值优势的标的，包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱，世纪华通、姚记科技、神州泰岳、掌趣科技、富春股份。 4.海外科技： 英伟达23Q2营业收入135亿美元(yoy+102%，qoq+87.8%），市场 预 期110亿 美 元(yoy+64.7%，qoq+53.6%） ， 净 利 润(Non-GAAP)67亿美元(yoy+421.7%，qoq+148%），市场预期52.2亿美元(yoy+304%，qoq+92%)，营业收入和利润均超市场预期，23Q3指引营业收入约160亿美元，受益于AI需求快速扩张，英伟达获得较多 来自于云服务厂商的AI芯片订单，其中重要组成部分是HGX系统；三星电子第四代HBM(HBM 3)以及其封装服务已经通过AMD品质测试，或将进一步为AMD提供HBM产品和封装服务；集邦咨询估计在高端AI芯片及HBM强烈需求下，TSMC于2023年底CoWoS月产能有望达1.2万片/月，驱动因素包括英伟达A/H 100和谷歌、AMD等高端AI芯片，若需求可以延续，24年先进封装产能将增长30-40%；据彭博社报道，新思科技投资2亿美元收购德国软件公司PikeTec，AMD收购人工智能软件公司Mipsology。建议关注具备长期配置价值的海外科技公司，包括：Apple，Microsoft，Nvidia，AMD，台积电等。 5.短视频及直播电商： 8月22日快手发布财报，23Q2快手总营收为277.44亿元(YoY+27.9%)，高于彭博一致预期的272.89亿元（YoY +25.8%)，经调整归母净利润大超预期，达26.94亿，远超彭博一致预期的14.34亿元，上市后集团整体首次实现盈利，净利润达14.8亿；8月25日东方甄选发布财报，23财年总营收为45亿元，同比增长651.0%，净溢利为9.7亿，同比实现扭亏为盈，此外，公司将在8月28日在淘宝开启直播，且为独播模式。建议关注：快手-W、东方甄选、腾讯控股、遥望科技、哔哩哔哩-W。 6.中长视频及院线： 8月22日，爱奇艺发布财报，23Q2总营收达78亿元人民币，同比增长17%，经调整运营利润为7.86亿元，运营利润率为10%，连续六个季度保持运营盈利；8月25日，中国电影发布财报，23Q2公司实现收入14.1亿(yoy+146.08%)，归母净利润1.79亿，同比扭亏为盈，净利率达12.6%；猫眼数据显示，截至8月27日中午，暑期档票房破200亿，大幅超出18年的174亿、19年的178亿，大盘单日票房连续67天破亿。建议关注：光线传媒、分众传媒、芒果超媒、中国电影、猫眼娱乐、上海电影、华策影视、横店影视、奥飞娱乐、幸福蓝海、爱奇艺。 7.本地生活： 本周美团发布2023Q2业绩公告。Q2收入为680亿元，核心本地商业分部的经营溢利为111亿元，新业务分部的经营亏损同比收窄至人民币52亿元，美团闪购日订单量峰值突破1100万，年活跃商家数同比增长30%。同程旅行发布2023Q2业绩报告，收入达28.7亿元，同比增长117.4%；经调整净利润达5.9亿元，同比增长428.9%；平均月活跃用户达2.8亿。本周七夕和长线游周边游进一步带动酒旅增长。7-8月香港游客到深圳整体旅游预订单量同比去年增长257%，深圳游客到香港整体旅游预订单量同比去年增长超11倍，深港互通消费热情高涨。建议关注美团-W、携程集团-S、阿里巴巴-SW、同程旅行。 8.电商： 唯品 会公布2023Q2财报，净 营收为279亿元， 同比 增长13.6%；Non-GAAP净利润为24亿元，同比增长50.8%；GMV为506亿元，同比增长24.5%；活跃用户数达4570万，同比增长9.6%。华凯易佰发布2023年半年度报告，实现营业收入29.9亿元，实现归属于母公司所有者净利润2.1亿元；实现净利润2.4亿元，同比增长116.96%。移卡宣布2023Q2业绩，上半年移卡收入20.6亿元，GPV 总量为14,192亿元。Temu美国用户数量已超过1亿，并在36个国家或地区开设站点，有望实现100亿美元目标。SHEIN抢先攻占南非电商市场，成功登顶购物APP下载量榜单。Temu上线智利站点，全球站点增至37个。建议关注阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、名创优品、SHEIN、焦点科技、Temu、唯品会、华凯易佰、移卡。 9.产业互联网： 本周百度发布2023Q2财务报告，Q2实现营收341亿元，同比增长15%；归属于上市公司股东的净利润为80亿元，同比大涨44%；核心收入达到了264亿元，同比增长了14%；核心经营利润为65.1亿