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本报告主要围绕煤炭行业进行了分析。近期煤价持续低位下国内供应减量趋势不改,而近期产地矿难频发安监趋严,产量或有所减少。此外,“旺季”来临,煤价看涨,电煤刚需保障下有望维持高位,非电需求已经启动,进入9月旺季后有望加速释放。煤企业绩韧性较强和高分红的属性难能可贵,且普遍估值较低,投资价值突出。重点港口库存下降,电厂日耗下行,焦煤市场弱稳运行,焦炭市场弱稳运行。建议关注盈利稳定、高现金流、高股息率公司投资价值进一步凸显,以及“中特估值”体系引入下有望迎来价值重估的标的。