- 第二季度符合利润预警 ； 未来微妙的复苏

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2023年8月28日，CMB国际发布了一份关于公司CTGDF（601888.CH）的研究报告。该报告指出，该公司第二季度符合利润预警，未来微妙的复苏目标价格为23.0%，上半年业绩与预告一致，上半年/第二季度收入同比增长29.7%/38.8%，达到359亿元人民币/151亿元人民币，净利润变化-1.9%/+13.8%分别为39亿元/16亿元人民币。基于这些信息，我们可以得出以下总结：

1. 公司业绩稳定，符合预期。第二季度CTGDF收入同比增长了38%，达到了预期目标。尽管全球宏观经济面临挑战，但公司仍然是一个主要的奢侈品采购商，其规模确保了畅销书的持续供应产品和强大的定价权。

2. 公司将致力于扩大业务，特别是与太古的战略合作伙伴关系，以将客户群扩大到年轻游客，并免费搬家，为全岛免税倡议做准备。此外，公司还计划利用全岛免税倡议，进一步扩大其业务。

3. 考虑到销售增加和费用率上升，公司预测2023年海南收入预期为410亿元人民币，而机场和在线业务的收入仍在很大程度上保持在290亿元人民币不变。公司认为，今年的盈利能力和成本控制将是实现这一目标的一项不可或缺的举措。

4. 公司将继续以规范的节奏增长，与宏观经济同步。公司认为，现在的顺风在决定公司的增长轨迹方面变得越来越不相关，而大约没有快速解决讨人喜欢的消费复苏的方法。因此，公司计划以更规范的节奏增长，并在2024-2025年以更新的方法论烘焙在更新的29.0倍前滚年底。