农业周报：猪肉需求季节性好转，长期供应仍宽松

农业周报 核心观点 ⚫生猪：本周猪价仍处于17元/公斤以上的较高水平，行业恢复盈利，去产能逻辑短期受到影响，对应板块出现回落调整。往后看，供给方面，下半年生猪供应仍充足，压栏、二育持续存在，出栏均重继续上行。需求方面，随天气转凉，需求季节性回升，8月末至9月迎来学校开学前备货和中秋、国庆双节前备货，预计需求阶段性好转，但由于今年春节较晚，在24年2月，因此预计在23年四季度，需求再度回落，带动猪价下行，产能迎来去化。建议关注板块估值回调后的机会，建议关注牧原股份(002714，买入)、温氏股份(300498，买入)，巨星农牧(603477，未评级)、新希望(000876，买入)、傲农生物(603363，买入)。 证券分析师施红梅021-63325888*6076shihongmei@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860511010001 ⚫饲料：水产料方面，随存塘消化，特水鱼价明显上行，特水鱼料整体景气乐观，带动饲料销售结构改善。此外，Q2以来鱼粉价格受秘鲁配额影响大幅上涨，特水料价格跟随原料价格上调，高鱼粉库存企业或受益于低成本原料和高价格饲料短期提升盈利能力。畜禽料方面，随Q3下游存栏继续增加，预计畜禽料仍能保持同比高增长。建议关注海大集团(002311，买入)。 联系人肖嘉颖xiaojiaying@orientsec.com.cn ⚫宠物：出口方面，7月宠物零食出口金额1.05亿美元，同比下降6.61%，环比增加1.08%。美国地区宠物零食出口金额降幅进一步收窄至-12.81%，英国、德国受高基数影响，同比转为负值。国内方面，8月16日乖宝宠物正式上市交易，完成A股最大宠物IPO。8月16-20日，亚洲极具规模和影响力的宠物展——亚宠展成功举办，带动宠物板块热度提升。建议关注中宠股份(002891，未评级)、佩蒂股份(300673，未评级)、乖宝宠物(301498，未评级)。 出栏体重增加，关注板块回调后的机会：农业周报2023-08-20 猪价高点回落，关注农业生产：农业周报2023-08-13如何看待当前猪价？：农业周报2023-08-06 ⚫种植：近日，农业农村部科技发展中心、全国农业技术推广服务中心负责人就推进生物育种产业化试点答记者问。负责人指出“以转基因为代表的生物育种是育种领域的革命性技术，是必须抢占的新领域新赛道，并不是可有可无、可用可不用的。”种业板块的催化仍在于转基因的商业化推进。一旦转基因商业化彻底放开，转基因技术储备丰富的性状公司以及拥有优质玉米品种的种子公司将受益于市场空间扩大和市场占有率提升的双重逻辑。关注大北农(002385，买入)、隆平高科(000998，未评级)、登海种业(002041，未评级)、荃银高科(300087，未评级)。 投资建议与投资标的 ⚫生 猪建 议 关 注牧 原 股 份(002714， 买 入)、 温 氏 股 份(300498， 买 入)、 巨 星 农 牧(603477，未评级)、新希望(000876，买入)、傲农生物(603363，买入)。饲料建议关注海大集团(002311，买入)。宠物建议关注中宠股份(002891，未评级)、佩蒂股份(300673， 未 评 级)、乖 宝 宠 物(301498， 未 评 级)。种 植 链建 议 关 注大 北 农(002385，买入)、隆平高科(000998，未评级)、登海种业(002041，未评级)、荃银高科(300087，未评级)。 风险提示 ⚫农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险 目录 本周农业板块跑赢大盘2个百分点.................................................................4 一、生猪产业链.............................................................................................4 二、水产产业链.............................................................................................5 三、宠物产业链.............................................................................................6 四、种子产业链.............................................................................................8 投资建议........................................................................................................9 风险提示........................................................................................................9 图表目录 图1：本周农业板块跑赢大盘2个百分点.....................................................................................4图2：本周水产养殖板块上涨27.5%............................................................................................4图3：生猪出栏价格......................................................................................................................4图4：生猪养殖利润......................................................................................................................4图5：能繁母猪存栏量..................................................................................................................4图6：二元母猪价格......................................................................................................................4图7：仔猪市场价.........................................................................................................................5图8：商品猪出栏体重..................................................................................................................5图9：普水鱼价格.........................................................................................................................5图10：黄颡鱼价格.......................................................................................................................5图11：生鱼价格...........................................................................................................................6图12：加州鲈鱼价格 ....................................................................................................................6图13：对虾价格...........................................................................................................................6图14：海鲈鱼价格.......................................................................................................................6图15：宠物零食出口金额............................................................................................................6图16：宠物零食出口数量............................................................................................................6图17：宠物零食美国出口金额同比..............................................................................................7图18：宠物零食德国、英国出口金额同比...................................................................................7图19：天猫淘宝全价狗主粮月度销售额.......................................................................................7图20：天猫淘宝狗零食月度销售额..............................................................................................7图21：天猫淘宝全价猫主粮月度销售额.......................................................................................8图22：天猫淘宝猫零食月度销售额..............................................................................................8图23：玉米现货价格 ................................................................................................................