2023年中报点评：业绩超预期，新兴装备业务高速成长

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本公司作为一家拥有证券投资咨询业务资格的公司，在2023年中报中表现亮眼。具体来说，公司实现了营业收入的超预期增长，特别是新兴装备业务的高速发展。2023年Q2，新兴装备业务营收达到21.86亿元，同比增长99.27%，在营收中的占比快速提升。此外，公司毛利率略有下降，但23年H1新兴装备毛利率同比增长0.92%。在费用方面，公司积极管控费用，销售、管理及研发费用占收入比重略有下降。

另外，公司在轨交装备业务方面表现稳固，轨道交通装备业务实现营收46.91亿元，同比增长1.97%。在技术方面，公司IGBT和碳化硅等业务发展势头强劲，尤其是在新能源汽车领域。公司中低压器件产能持续提升，二期芯片产线投片率超过设计产能，同时宜兴三期项目开工建设，产能将进一步扩张。在财务指标方面，公司维持“推荐”评级，2023-2025年归母净利润预测分别为32.13/36.92/43.36亿元，同比增长25.7%/14.9%/17.4%。当前股价对应PE为18/16/14倍，公司的IGBT、电驱、传感器等新兴装备领域发展迅速，维持“推荐”评级。