化工一、行情建议品种行情评述操作建议原油&燃料油【原油：宏观不确定性仍存，油价持续回落】国际油价持续回落，需求端的担忧再度盖过供给端利好支撑。供给端方面，伊拉克石油部长办公室的一位消息人士日前表示，伊拉克石油部长抵达土耳其首都安卡拉，讨论包括恢复通过杰伊汉油港出口石油在内的几个问题，更多伊拉克原油进入市场，将有助于缓解含硫原油供应紧张的局面。需求端方面，目前海外经济衰退的阴云仍没有消散，近期公布的月度调查显示，法国服务业在8月进一步萎缩，需求和新订单下降拖累法国经济。美国8月Markit制造业PMI初值为47，预期49.3，前值49。经济方面下行风险增加对油价带来拖累。宏观方面，美国经济数据增强了市场对美联储将在更长时间内维持较高利率的预期，从而抑制了石油和各种消费品的需求前景。【燃料油：原油高位波动，燃油暂时观望】新加坡企业发展局公布的数据显示，截至8月16日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存下滑38.5万桶，至四周低位2,008.1万桶。亚洲燃料油市场，高硫燃料油现货价差坚挺，预计8月份供应将紧张。欧佩克及其减产同盟国减产导致高硫燃料油产量下降，因为减少的主要是中高硫原油。低硫燃料油需求较之前走强，与高硫船用燃料油价差大幅缩窄，推动船东更多的使用低硫燃料油作为燃料，但鉴于当前为船运市场需求淡季，因而低硫燃料油需求并未大幅提升。低硫长期来看随着供应端的增加，整体供应压力增大。成本端方面，短期原油高位回调，波动幅度或加大。原油：观望。燃料油：观望。推荐星级★橡胶【收储消息扰动，沪胶偏强表现】现货市场：沪胶震荡，天然橡胶市场主流价格窄调，下游刚需采购。午后沪胶盘面快速上行，市场观望情绪浓重，交投无明显改善。上游原料：泰国主流市场原料收购价格上涨：生胶片44.05，涨0.27；烟胶片46.77，涨0.18；胶水43.0，涨0.30；杯胶38.75，涨0.30。（单位：泰铢/公斤）。下游需求：当前国内轮胎市场常规推进，整体交投维持弱稳。部分操作策略：多NR空RU套利持有。推荐星级★★★投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号2023年8月24日星期四 化工·投研日报2企业视库存及销量情况适量调整日产，整体开工波动有限。季节性需求优势对国内交投表现一定支撑，贸易层级发货表现良好。出口市场常规表现态势延续。短期国内轮胎市场常规节奏为运行主基调，开工维持窄幅调整。主要观点：沪胶延续反弹上涨，现货市场价格跟涨，但市场交投暂无明显改善，盘面价格上涨或主要跟收储消息有关。当目前橡胶供需基本面维持偏弱。供给端，虽然国内外产区进入新胶增量阶段，但由于产区原料释放不及同期，短期收购价格持续高挺，成本端对胶价底部形成支撑；中游库存方面，截至2023年8月20日，中国天然橡胶社会库存157.90万吨，较上期下降0.46万吨，降幅0.29%，库存绝对水平仍处于高位，深色胶延续去库而浅色胶继续累库。需求端，下游轮胎企业在出口订单及季节性需求较好支撑下开工维持稳定，企业产能利用率难有明显波动，对整体开工影响有限。尽管短期市场再度受收储消息影响，然而随着RU2309合约交割日期的临近，沪胶行情表现或逐步回归至现货基本面，同时RU2309高期现价差也将施压盘面行情表现，盘面反弹上涨可持续性或有限。聚烯烃1、原油：周三(8月23日)，国际油价下跌，因为多国PMI数据暗淡打击了市场信心，NYMEX原油下看79.35美元。此外，投资者在杰克逊霍尔央行年会之前保持谨慎，其中包括美联储主席鲍威尔在内的多国央行行长将讨论利率前景。2、PE市场：今日LLDPE市场价格多数走高，价格变动幅度在20-100元/吨。线性期货高开高位运行，支撑业者心态，石化部分出厂价上调，持货商多随行小涨，工厂接货积极性不高，随用随拿为主。3、PP市场：今日国内PP市场价格小幅上涨，幅度在20-50元/吨。期货持续高位运行，对现货市场提振仍较为明显。石化出厂价格上调，货源成本支撑增强，贸易商随行出货，报盘跟涨为主。下游目前整体开工水平变动不大，入市采购有限，市场成交一般，实盘商谈为主。今日华北拉丝主流价格在7450-7600元/吨，华东拉丝主流价格在7560-7680元/吨，华南拉丝主流价格在7650-7750元/吨。石化库存61.5，环比-1.5。本日盘面冲高回落，乐观情绪有所冷却，基本面一般，旺季存预期，成本端支撑仍存，短期盘面冲高存压，暂时观望。关注宏观情绪及原油状态。推荐星级★★ 化工·投研日报3备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据二、重点数据监测1、原油&燃料油聚酯PX成交一般，调油和检修矛盾PTA：今日PTA市场先涨后跌，现货基差大致稳定，PTA主力供应商出货。本周及下周主港货源报盘参考期货2309升水15自提，递盘参考期货2309升水5-13自提，个别本周主港现货递盘参考期货2309升水15自提。共计成交11000吨8月货源，其中3000吨成交在6070、6090、6110自提，主力供应商未公布具体成交数量。基差主流成交为：本周及下周货源参考期货2309升水10-12自提。乙二醇：尾盘张家港乙二醇现货市场调整较小，基差商谈稳定。本周现货贴水09合約10-20，报盘4040，递盘4030；下周现货贴水09合約5-10，报盘4045，递盘4040；下下周升水09合約0-10，报盘4060，递盘4050；9月下期货升水09合約20-25，报盘4075，递盘4070。短纤：短纤主力期货跌12至7534。现货市场：涤纶短纤工厂价格稳中有涨，贸易商基差走弱，下游维持刚需采购，场内成交疲软。华东地区1.56*38短纤主流价格在7400-7600现款出厂；华北地区涤纶短纤市场送到价7530-7650；福建地区短途送到价7650。观点：辛烷和重整油价格保持弹性，随着原油价格持续上涨。重整利润强劲。苯、甲苯和混合二甲苯(BTX)的萃取利润仍为负值，预计到秋季之前都将保持负值。东南亚对汽油的即时需求继续强劲。亚洲汽油裂解价差目前面临压力。二甲苯生产仍然受到持续的甲苯歧化（TDP）和选择性TDP（STDP）中断的限制。美国和韩国之间的区域价差降至每吨289美元，纸面套利空间依然存在。PX与石脑油的价差一直呈下降趋势，本周初跌至每吨400美元以下，周四恢复至每吨414美元。PTA大厂当前没有检修的意愿，更多的策略是做多PX，做空PTA，将利润留在芳烃端，这使得PTA远月加工费就一直受到压缩。在我们的供需平衡表中，国内PX8月预计去库12万吨，9月累库5万吨,10月去库8万吨。近期的聚酯负已经达到93%。PTA8月PTA预计小幅累库15万吨，9月PTA预计累库25吨,10月PTA预计累库24万吨，市场后市累库压力显现。乙二醇：东北亚和中国国内乙烯价格继续劈叉。价格受到报盘稀少及来自台湾买盘情绪高涨的提振。而中国国内乙烯受到国内现货市场供应增加的影响跌价。较低的国内价格扩大了对进口价格的贴水。随着人民币贬值，中国购买进口商品的兴趣进一步减弱。由于下游关闭，包括浙江卫星、浙江石化和盛虹石化在内的裂化装置继续出现乙烯过剩。中国MTO平均开工率为76%，在连续六周保持在66%的稳定后，大幅上升了10个百分点。乙二醇8月去库15万吨，9月累库2万吨，10月去库9万吨，乙二醇价格长时间低位徘徊、利润大幅亏损之后，乙二醇依然难以有大幅的反弹。乙二醇变动主要取决于后市去库的速度以及乙烯的成本支撑情况，乙烯和煤炭的价格将对乙二醇有最大的影响。推荐星级★ 化工·投研日报4表1：原油&燃料油数据（注：外盘数据为当天15:00报价）原油期货结算价SC主力Brent首行（美元/桶）WTI首行（美元/桶）Nymex汽油（美分/加仑）Nymex柴油（美分/加仑）ICE柴油（美分/加仑）现值538.1102.3397.14284.59294.76292.5前值526.896.9492.81272.96281.8279.04涨跌11.35.394.3311.6312.9613.46幅度+2.15%+5.56%+4.67%+4.26%+4.60%+4.82%价差价差SC2301-2302（美元/吨）WTI首行-次行（美元/桶）Brent首行-次行（美元/桶）Brent-WTI首行（美元/桶）Nymex汽油裂解（美元/桶）Nymex柴油裂解（美元/桶）现值-8.61.883.295.1929.3826.91前值-8.91.463.055.0429.5427.05涨跌0.30.420.240.15-0.162-0.137幅度-3.37%+28.77%+7.87%+2.98%-0.55%-0.51%基本面美国数据商业库存（万桶）库欣库存（万桶）汽油库存（万桶）原油产量（万桶/天）活跃钻机数（台）炼厂开工率（%）现值41602237824648116064587.4前值41151258324706116063585.3涨跌+451-205-580+10+2.1燃料油盘面收盘价FU2301（元/吨）FU2305（元/吨）LU2302（元/吨）LU2303（元/吨）高硫近月纸货（美元/吨）高硫贴水（美元/吨）现值2600266740404000361.492.54前值2475262540163972343.481.96涨跌1254224.0028.0018.010.58幅度+5.05%+1.60%+0.60%+0.70%+5.24%+29.59%价差价差FU2305-2301（元/吨）FU2309-2305（元/吨）LU2303-2302（元/吨）LU2304-LU2303（元/吨）LU2302-FU2301（元/吨）LU2303-FU2301（元/吨）现值6718-40-7814401400前值15037-44-7815411497涨跌-83-1940-101-97幅度-55.33%-51.35%-9.09%0-6.55%-6.48%现货价格现货（美元/吨）新加坡高硫阿拉伯湾高硫新加坡低硫日本低硫南韩低硫新加坡0.5%柴油（美元/桶）现值366.00322.99598.00607.00656.50108.81前值361.00304.73592.00605.00650.00112.54涨跌518.26626.5-3.73幅度+1.37%+5.65%+1.00%+0.33%+0.99%-3.43%库存运价新加坡库存（千桶）轻质馏分油中质馏分油残渣燃料油波罗的海BDI指数原油运价指数BDTI成品油运价指数BCTI现值12872111762256614481,9212,129前值13534110512243814251,9512,124涨跌-66212512823-3052、橡胶 化工·投研日报5表1：橡胶上下游数据3、聚烯烃4、聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF8月22日640.11061604039837570 化工·投研日报68月23日633.11058609040387600数据来源：CCF国贸期货研究员：李泽钜期货从业证号：F0251925投资咨询证号：Z0000116国贸期货研究员：陈胜期货从业证号：F3066728投资咨询证号：Z0017251国贸期货研究员：叶海文期货从业证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205国贸期货研究员：陈一凡期货从业证号：F3054270投资咨询证号：Z0015946个人观点，仅供参考。-------------------------------【推荐星级说明】-------------------------------★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐