产品结构优化推动毛利率提升，看好如生未来成长为第三成长曲线

该研报是对爱美客公司2023年半年度业绩的点评报告。公司实现营收14.59亿元/yoy+64.93%,实现归母净利润9.63亿元/yoy+64.66%,实现扣非归母净利润9.34亿元/yoy+65.37%,毛利率/净利率分别为95.41%/65.86%,同比分别+1.03/-0.93pct。其中,溶液类注射产品和凝胶类注射产品继续打造大单品系列,产品组合优化继续推动毛利率提升。在两类注射产品中,以“嗨体”&“天使”为核心的系列大单品逐渐清晰,公司毛利率在产品组合优化带动下稳步提升。同时,公司也继续加大面部埋植线产品力度,毛利率同比提升1.33pct至97.38%。23Q2毛利率/净利率均处于历史较高水平,公司毛利率/净利率/期间费用率分别为95.41%/65.86%/20.91%,同比分别+1.03/-0.93/+2.53pct。

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