根据报告正文,23年H1公司营收和归母净利均出现下滑,其中Q2营收和归母净利下滑幅度更大。其中,毛利率下降明显,净利率也出现下滑。公司市场份额受到侵蚀,出货量低于预期。公司预计全年出货量为55-60亿平,同比增长15%-20%。公司海外业务表现较好,毛利率和利润水平均高于国内。其他业务利润下滑,但财务费用大幅下降,存货维持合理水平。我们下修公司23-25年归母净利预期,并给予公司“买入”评级。
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