23Q2财报点评：广告强势恢复，静待AI业务大规模开展

研报重点内容：

1. 百度集团-SW（9888.HK）23Q2财报点评：广告业务预计稳步恢复，大模型积极进行技术迭代与落地探索。23Q2实现收入341亿元，+15%YoY、+9%QoQ；NON-GAAP口径下营业利润73亿元，+34%YoY、+14%QoQ。其中，百度核心分部实现收入264亿元，+14%YoY，+15%QoQ，NON-GAAP口径下营业利润65亿元，+27%YoY、+21%QoQ。归母净利润80亿元，+44%YoY，+46%QoQ。集团整体、百度核心的收入端略超彭博一致预期、利润端较大幅度超彭博一致预期。
2. 百度集团-SW（9888.HK）23Q2财报点评：在线营销业务：线下行业、电商行业复苏，叠加AI赋能，广告收入端超预期。23Q2实现收入196亿元，+15%YoY，+18%QoQ，略超彭博一致预期。
3. 百度集团-SW（9888.HK）23Q2财报点评：非在线营销业务：云服务连续利润率为正；Robotaxi稳步发展，UE模型有望进一步改善；静待2C许可发布带动文心一言相关业务收入扩张。23Q2实现收入68亿元，+12%YoY，+6%QoQ。
4. 其他重要信息：

• 百度核心分部收入中，搜索和其他应用收入为156亿元，+14%YoY，+21%QoQ；
• 百度文库、百度知道、百度经验等应用收入为74亿元，+20%YoY，+23%QoQ； -Robotaxi收入为53亿元，+20%YoY，+30%QoQ；
• 百度智能云收入为57亿元，+30%YoY，+34%QoQ。

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