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华润电力公布1H23业绩，核心利润超出市场预期。公司目标新增可再生能源装机容量40,000MW，十四五期末可再生能源装机容量占比将超过50%。CR Power增加了大量可再生能源容量储备，以支持持续扩张。我们预计华润电力将在下半年保持强劲的增长势头，这得益于可再生能源发电的良好势头和更好的燃料成本。我们将TP调整为23.43港元。维持买入。1H23核心利润超预期，符合我们的预期。华润电力公布1H23业绩，其中1）收入/归属净利润为51.48亿港元/67.4亿港元，同比增长2.1%和54.2%。特别是，可再生能源部门的可归属核心NP为59.5亿港元，同比增长13%；2）火电部门实现了核心NP的周转，并在1H23录得73亿港元（1H22-14亿港元），原因是燃料成本同比下降10%；3）主要支出基本持平，而净财务成本同比小幅增长8.2%。4）华润电力宣布中期股息0.328港元/股，同比增长56.2%。可再生能源领域保持快速增长。CR Power总计1H23电力销售同比增长7%。风电销售同比增长15.3%，太阳能销售在1H23同比大幅增长50.9%，基于良好的风况和新能源较大的可归属运营装机容量。到1H23，华润正在建设的风力发电和太阳能发电超过5GW的可再生能源部分建设。维持买入价23.43港元。我们在很大程度上保持了我们的估计资料来源：公司数据，彭博社，CMBIGM估计目标价23.43港元（先前TP23.20港元）涨/跌45.2%现价16.14港元中国能源梅根·夏，CESGA(852) 3761 0836库存数据市值上限（港元mn)77, 600.0平均3个月t / o（百万港元）202.152w高/低(港元)18.80 / 11.40已发行股份总数(mn)100.0来源
