汽车与零部件行业周报：车企降价主要为应对销售淡季手段，比亚迪发布方程豹品牌及DMO平台

——汽车与零部件行业周报（2023.8.14-2023.8.18） 过去一周（2023.8.14-2023.8.18），申万汽车行业下跌-3.36%，表现弱于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第25。同花顺全A收于1255点，-1.16%；沪深300收于3784点，-2.58%；汽车收于5490点，-3.36%，弱于大盘。从涨跌幅排名来看，汽车板块在31个申万一级行业中排名第25，总体表现位于下游。 ◼核心观点&数据 国内市场： 数据跟踪：据乘联会，8月1-13日，乘用车市场零售57.7万辆，同比去年同期增长5%，较上月同期增长8%；新能源车市场零售20.8万辆，同比去年同期增长38%，较上月同期增长1%。 产业动态：车企降价更多是为了应对销售淡季。截至8月15日，超10家车企通过官降、新车优惠、调整权益等形式进行促销。其中，特斯拉Model Y国内降1.4万，Model 3限时保险补贴8000元。 我们认为，车企降价更多是为了应对销售淡季，对于新能源汽车而言，电池材料端成本下降为车企降价提供了空间，并且行业竞争态势较为复杂，车企迫切需要提升销量。据乘联会秘书长崔东树分析，首先，国内碳酸锂价格降到20万元以下，电池材料端成本下降和生产企业的产能严重过剩，带来电池企业的价格下降。其次，纯电动车增速明显放缓，在生存压力下车企也需要在淡季通过降价刺激销量。 比亚迪发布方程豹品牌及DMO平台。比亚迪旗下专业个性化品牌方程豹及首款车型豹5正式发布，同时，豹8、豹3所共同构成的“583”硬派家族同步亮相。比亚迪正式推出DMO超级混动越野平台，通过将刀片电池和高强度钢大车架结合演化出真正的CTC电池底盘一体化技术，实现大车架扭转刚度较传统豪华越野车提升38%，整车质心也更趋向于黄金中点，并实现50:50的黄金轴荷比。动力方面，DMO搭载了全球首款纵置EHS电混系统、行业首创的越野专用后驱电总成、CTC越野专用双层电池包，以及行业领先的1.5T、2.0T纵置骁云高功率发动机，带来媲美燃油越野车5.0T发动机的500+kW系统功率，以及32000N牵引力。 《大众小鹏开启合作新模式，政治局会议强调提振汽车等大宗消费》——2023年08月01日 《 政 策 端 出 台 促 消 费 措 施 ， 期 待 需 求 释放》——2023年07月24日 海外市场： 7月欧洲主要国家新能源车销量同比+35%。据欧洲各国车协官网，2023年7月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计16万辆，同比+35%，环比-26%。七国合计渗透率为22%。 美国新能源车销量同比+50%。据Marklines，2023年7月，美国新能源汽车销量12.7万辆，同比+50%，环比-4%；渗透率为9.6%，同比+2.5pct，环比+0.2pct。 原材料价格： 据同花顺iFinD数据，截至2023年8月10日，国内螺纹钢、线材、中板、铝锭价格分别为3697元/吨、3895元/吨、4094元/吨、18507元/吨，螺纹钢、线材、中板、铝锭价格分别-1.5%、-1.3%、-0.2%、+0.78%。 ◼投资建议 当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，建议关注技术周期和车型周期共振的比亚迪，以及理想汽车、吉利汽车； 2）零部件端，建议关注单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份、博俊科技等。 新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化 目录 1核心观点.....................................................................................42行情回顾.....................................................................................63行业数据跟踪..............................................................................73.1汽车销量：8月1-13日，乘用车市场零售57.7万辆，同比去年同期增长5%；新能源车市场零售20.8万辆，同比增长38%....................................................................................73.2 7月欧洲主要国家新能源汽车销量同比+35%，美国新能源汽车销量同比+50%.............................................................83.3原材料价格：钢材价格略降，铝锭价格略升....................94行业动态...................................................................................115公司动态...................................................................................116风险提示...................................................................................13 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................6图2：细分板块涨跌幅...........................................................6图3：板块个股涨跌幅前五....................................................6图4：7月，汽车销量238.7万辆，环比-9%，同比-1%......7图5：7月乘用车销量210万辆，环比-7%，同比+3%.........7图6：7月商用车销量29万辆，环比-19%，同比+17%.......7图7：7月新能源汽车销量78万辆，同比+32%...................8图8：7月新能源汽车市占率达33%.....................................8图9：7月中国汽车出口39万辆，同比+35%.......................8图10：7月中国新能源汽车出口10万辆，同比+87%..........8图11：7月欧洲七国新能源汽车销量同比+35%....................9图12：7月欧洲七国新能源汽车渗透率22%........................9图13：7月美国新能源汽车销量12.7万辆，同比+50%，环比-4%..............................................................................9图14：7月美国新能源乘用车渗透率9.6%，同比+2.5pct，环比+0.2pct....................................................................9图15：国内钢材市场价格（元/吨）....................................10图16：国内铝锭市场价格（元/吨）....................................10图17：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）.............................10图18：国内聚丙烯市场价格（元/吨）................................10 表 表1：行业动态（2023.8.14-2023.8.18）............................11表2：近期公司公告（2023.8.14-2023.8.18）....................11 1核心观点 国内市场： 数据跟踪：据乘联会，8月1-13日，乘用车市场零售57.7万辆，同比去年同期增长5%，较上月同期增长8%；新能源车市场零售20.8万辆，同比去年同期增长38%，较上月同期增长1%。 产业动态：车企降价更多是为了应对销售淡季。截至8月15日，超10家车企通过官降、新车优惠、调整权益等形式进行促销。其中，特斯拉Model Y国内降1.4万，Model 3限时保险补贴8000元；哪吒S2022款最高降价4.9万元；长城欧拉车型最高降价3万元；零跑C11和C01部分车型最高降价2万元；极氪001降价幅度为3-3.7万元。 我们认为，车企降价更多是为了应对销售淡季，对于新能源汽车而言，电池材料端成本下降为车企降价提供了空间，并且行业竞争态势较为复杂，车企迫切需要提升销量。据乘联会秘书长崔东树分析，首先，国内碳酸锂价格降到20万元以下，电池材料端成本下降和生产企业的产能严重过剩，带来电池企业的价格下降。其次，纯电动车增速明显放缓，在生存压力下车企也需要在淡季通过降价刺激销量。 海外市场： 7月欧洲主要国家新能源车销量同比+35%。据欧洲各国车协官网，2023年7月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计16万辆，同比+35%，环比-26%。七国合计渗透率为22%。 美国新能源车销量同比+50%。据Marklines，2023年7月，美国新能源汽车销量12.7万辆，同比+50%，环比-4%；渗透率为9.6%，同比+2.5pct，环比+0.2pct。 原材料价格： 据同花顺iFinD数据，截至2023年7月31日，国内螺纹钢、铝锭价格分别为3752元/吨、18364元/吨。 投资建议： 当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，建议关注技术周期和车型周期共振的比亚迪，以及理想汽车、吉利汽车； 2）零部件端，建议关注单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份、博俊科技等。 2行情回顾 过去一周（2023.8.14-2023.8.18），申万汽车行业下跌-3.36%，表现弱于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第25。同花顺全A收于1255点，-1.16%；沪深300收于3784点，-2.58%；汽车收于5490点，-3.36%，弱于大盘。从涨跌幅排名来看，汽车板块在31个申万一级行业中排名第25，总体表现位于下游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 细分板块涨跌幅：过去一周（2023.8.14-2023.8.18），汽车服务跌幅最小，乘用车跌幅最大。汽车服务下跌0.62%，汽车零部件下跌1.40%，摩托车及其他下跌3.03%，商用车下跌3.68%，乘用车下跌7.23%， 板块个股涨跌幅：过去一周（2023.8.14-2023.8.18），涨幅前五的个股分别为*ST越博19.92%、中马传动15.19%、光洋股份13.20%、浙江世宝12.63%、亚通精工12.05%；跌幅前五的个股分别为中路股份-9.15%、江淮汽车-10.42%、凯众股份-10.57%、赛力斯-10.95%、文灿股份-12.22%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 3行业数据跟踪 3.1汽车销量：8月1-13日，乘用车市场零售57.7万辆，同比去年同