工业硅投资周报：现货继续涨价，期价小幅走低

主要观点 1、价格行情 本周工业硅期货价格窄幅震荡，主力收于13530元/吨。现货价格方面，现货价格继续小幅抬升，华东通氧553#价格13600元/吨，较上周上涨200元/吨。421#价格14500元/吨，较上周上涨200元/吨。421#较553#升水900元/吨，高-低品位价差大幅回落。当前期货升水（对标421#）1030元/吨，期货价格长期升水，421#成交活跃，期现商采购积极，新疆、西南可交割421#订单较满。 数据来源：Wind，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 2、供给分析 ➢SMM数据显示，2023年7月，全国工业硅产量28.28万吨，较6月上涨6.68%。 ➢百川数据口径，全国炉数718台，本周开炉350台，较上周增加5台，开炉率为48.75%。 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 2、供给分析 ➢新疆地区新增开炉1台，主要为北方大厂产能逐步释放。云南地区开炉维稳，开工持续保持高位。四川地区本周新增开炉5台，前期因大运会停炉的硅厂已逐步恢复生产。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 2、供给分析 2、供给分析 ➢库存方面，本周市场库存继续回落，昆明库存继续减少，持续向期货交割库转移。本周期货交割仓库小幅增加。 ➢百川数据口径，行业库存为23.26万吨，继续高位回落明显。 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢百川数据显示，工业硅综合成本13452.81元/吨，较上周小幅上升。近期电价、硅煤、电极价格有所下行，三季度成本重心下移。 ➢毛利为380.55元/吨，硅厂目前利润较低。 数据来源：百川盈孚，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢电价：8月西北地区电价维稳，新疆伊犁地区电价维持在0.3元/度左右，石河子电价0.22元/度左右。8月西南地区硅用电价低位维稳，怒江电价约0.35元/度。四川电价约为0.35元/度。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢硅石：新疆硅石500元/吨，云南硅石435元/吨，预计后续硅石价格保持稳定。 ➢石油焦：本周石油焦价格较上周持平。SMM数据显示，石油焦价格在1560至1640元/吨，预计石油焦现货维持震荡。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 3、成本利润分析 ➢硅煤：SMM数据显示，硅煤价格较上周小幅抬升，新疆精煤价格1700元/吨。 ➢电极：SMM数据显示，本周石墨电极成本较上周有所下降。国内市场石墨电极价格17500元/吨左右。预计未来价格震荡偏弱。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——铝合金 ➢原生铝合金开工率51.6%，再生铝合金开工率48.6%。铝合金开工继续下行。 ➢乘联会消息，8月1-13日，乘用车市场零售57.7万辆，同比去年同期增长5%，较上月同期增长8%；今年以来累计零售1,187.4万辆，同比增长2%；全国乘用车厂商批发58.7万辆，同比去年同期增长6%，较上月同期增长5%；今年以来累计批发1,371.7万辆，同比增长7%。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——有机硅 ➢本周有机硅价格较上周持平，DMC参考价格为13550元/吨，107胶价格14000元/吨。 ➢7月有机硅DMC产量19.71万吨，环比上涨27.24%，整体开工率86.90%。 ➢本周有机硅生产维稳，下周有部分单体厂产能恢复。金九银十为传统的消费旺季，预计有机硅的需求将有所增加，但目前来看单体厂采购并不积极，多为消耗前期库存。预计未来工业硅需求维持现状。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院 4、下游需求分析——多晶硅 ➢本周多晶硅较上周小幅抬升，多晶硅致密料约为7.25万元/吨，菜花料约为6.90万元/吨。 ➢7月多晶硅产量12.50万吨，同比上涨114.04%。 ➢近期多晶硅去库较好，叠加部分产能投产延迟及停车检修，多晶硅价格探涨。目前产能扩张仍再继续，消息称，近期合盛第一条10万吨多晶硅生产线投入试生产，预计9月初出料，预计工业硅需求小幅上行。 数据来源：SMM，国贸期货研究院 数据来源：SMM，国贸期货研究院