焦煤焦炭周报：预期现实博弈 双焦维持震荡

周度报告 预期现实博弈双焦维持震荡 2023年8月21日星期一 内容提要 兴证期货.研究咨询部 行情回顾 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577 上周基本面平稳运行，双焦价格偏弱震荡。截至8月21日，焦煤主力合约收于1414元/吨，环比下跌4.68%，焦炭主力合约收于2119.5元/吨，环比下跌4.51%。现货价格持稳为主。 后市展望与策略建议 联系人林玲电话：0591-38117682邮箱：linling@xzfutures.com 从基本面来看，进口方面，甘其毛都口岸日均通关车数高位持稳，受海外部分企业刚需采买支撑下，澳煤价格居高不下；国内方面，产地煤矿事故频发，供应偏紧格局未能有明显改善，短期增量有限。需求端，下游焦化厂利润不佳，对焦煤需求有所下滑。基本面上并无明显方向性驱动，预计短期煤价震荡为主。焦炭方面，焦化厂对钢厂提出的五轮涨价迟迟未落地，随着市场情绪走弱，供应端焦企及贸易商均以积极出货为主，叠加近期运输状况逐渐好转，焦炭周转速率有所提升，综合影响钢厂到货量逐步增加，厂内焦炭库存开始回升，部分区域钢厂有提降焦炭意向。整体来看，目前焦炭供需结构稍有向宽松转变，不过考虑钢厂铁水仍在高位，短期需求偏强，且多数钢厂库存仍显偏低，短期焦价仍处钢焦博弈中，后期需关注钢厂利润变化及平控政策落地情况。仅供参考。 风险因素 宏观经济因素扰动；煤矿进口政策；煤矿安全事故； 1.行情与现货价格回顾 上周基本面平稳运行，双焦价格偏弱震荡。截至8月21日，焦煤主力合约收于1414元/吨，环比下跌4.68%，焦炭主力合约收于2119.5元/吨，环比下跌4.51%。现货价格持稳为主。根据Wind、Mysteel数据显示，焦煤现货报价，京唐港库提价（含税）山西产报2150元/吨，沙河驿镇自提价1930元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2240元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2240元/吨。 数据来源：Mysteel，Wind，兴证期货研究咨询部 2.基本面分析 2.1焦煤供应 根据Mysteel数据显示，110家样本洗煤厂精煤日均产量62.96（-0.11）万吨，110家洗煤厂煤炭开工率75.87（0.43）%。洗煤厂精煤库存111.37（4.51）万吨，洗煤厂原煤库存210.4（1.10）万吨。 数据来源：Mysteel，Wind,兴证期货研究咨询部 2.2焦煤库存 根据Mysteel数据显示，焦煤进口港口库存170.85（3.78）万吨，独立焦化企业库存923.48（8.17）万吨，247家钢厂样本焦化厂库存727.71（10.28）万吨，矿山企业库存216.88（-4.68）万吨，焦煤总库存2038.92（17.55）万吨。 数据来源：Mysteel，Wind,兴证期货研究咨询部 数据来源：Mysteel，Wind,兴证期货研究咨询部 数据来源：Mysteel，Wind,兴证期货研究咨询部 2.3焦炭供应 根据Mysteel数据显示，230家独立焦化厂产能利用率76.1（0.43）%，247家钢厂样本焦化厂日均产量46.3（0.71）万吨，247家钢厂样本焦化厂产能利用率85.78（1.31）%，全样本独立焦化企业日均产量69.76（0.58）万吨。 2.4焦炭需求 根据Mysteel数据显示，247家钢铁企业高炉产能利用率91.79（0.76）%，247家钢铁企业铁水日均产量245.62（2.02）万吨。焦炭周度消耗量110.53（0.91）万吨。 数据来源：Mysteel，Wind,兴证期货研究咨询部 2.4焦炭库存 根据Mysteel数据显示，247家钢厂样本焦化厂库存546.04（7.62）万吨，独立焦化企业全样本库存70.25（1.55）万吨，港口库存207.5（-11.90）万吨，焦炭全样本库存823.79（-2.73）万吨。 2.5产业链利润 根据Mysteel数据显示，独立焦化厂吨焦平均利润74（5.00）元/吨，螺纹钢高炉利润-253.38（-10.81）元/吨，查干哈达堆场到甘其毛都口岸运费160（0.00）元/吨。 数据来源：Mysteel，Wind,兴证期货研究咨询部 数据来源：Mysteel，Wind,兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。