鸡蛋周报：震荡，留意下方支撑

鸡蛋周报2023/08/19 农 产 品 组王 俊 交易咨询号：Z0002942wangja@wkqh.cn028-86133280从业资格号：F0273729 CONTENTS 1周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆现货端：上周国内蛋价先涨后落，高位反复震荡，整体偏强，一周来看，黑山大码周持平于5.1元/斤，辛集周落0.11元至4.67元/斤，周内最高4.78元/斤，销区回龙观周涨0.18元至5.46元/斤，东莞周落0.15元至4.79元/斤。中小码蛋继续增加，部分冷库蛋有入市计划，天气转凉后产蛋率回升，整体供应略有增多；需求仍受双节和学校开学备货支撑，基本需求仍在，但对高价格接受度有限，整体看下周蛋价主线稳定，局部下跌，幅度或有限。 ◆补栏和淘汰：上半年2-5月补栏量持续偏高，受蛋价回落影响，6月补栏略有回落，7月以来补栏环比重新回升，据卓创资讯，7月份补栏7768万只，同比增加11.2%，环比增加1.8%；展望未来，补栏情绪依旧受蛋价表现和饲料成本的综合影响，长期看维持上升态势。淘鸡方面，当前鸡龄已从年初520天的高位回落，但仍属偏高，延淘过旺季仍是养户的主要选择，下一个淘鸡出栏窗口期或在中秋旺季过后。 ◆存栏及趋势：7月在产蛋鸡11.87亿只，环比小幅回升，新开产增加，延淘加剧，存栏数据略高于预期。趋势上，今年一二季度补栏鸡苗逐步进入开产期，加上老鸡延淘，预计未来供应逐步回升，当前至年底，在产存栏维持增加态势，且预测年底存栏将升至近几年高位。 ◆需求端：环比看，当前进入旅游旺季及开学、双节等备货期，且下半年属于鸡蛋消费季节性回升期，消费或环比转好；同比看，由于缺乏去年同期类似于封控等卫生事件的刺激，消费增长幅度或有限。 ◆小结：盘面走势明显弱于现货，提前兑现旺季后的下跌，近月跌幅偏大，同时各合约贴水程度加深，考虑未来存栏的增幅整体有限，且面临高成本和强需求的支撑，成本线附近下跌空间也相对有限，但短线暂时未看到向上的驱动，维持盘面短线震荡整理思路，中线对10及之后合约关注下方支撑，逢低买入。 基本面评估 2期现市场 现货走势 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 1、上周国内蛋价先涨后落，高位反复震荡，整体偏强，一周来看，黑山大码周持平于5.1元/斤，辛集周落0.11元至4.67元/斤，周内最高4.78元/斤，销区回龙观周涨0.18元至5.46元/斤，东莞周落0.15元至4.79元/斤。 2、中小码蛋继续增加，部分冷库蛋有入市计划，天气转凉后产蛋率回升，整体供应略有增多；需求仍受双节和学校开学备货支撑，基本需求仍在，但对高价格接受度有限，整体看下周蛋价主线稳定，局部下跌，幅度或有限。 基差走势 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 淘汰鸡价格 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 鸡苗价格 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 3供应端 蛋鸡补栏 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 上半年2-5月补栏量持续偏高，受蛋价回落影响，6月补栏略有回落，7月以来补栏环比重新回升，据卓创资讯，7月份补栏7768万只，同比增加11.2%，环比增加1.8%；展望未来，补栏情绪依旧受蛋价表现和饲料成本的综合影响，长期看维持上升态势。 淘汰鸡出栏 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 淘鸡方面，当前鸡龄已从年初520天的高位回落，但仍属偏高，延淘过旺季仍是养户的主要选择，下一个淘鸡出栏窗口期或在中秋旺季过后。 在产蛋鸡和鸡龄结构 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 存栏趋势 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 7月在产蛋鸡11.87亿只，环比小幅回升，新开产增加，延淘加剧，存栏数据略高于预期。趋势上，今年一二季度补栏鸡苗逐步进入开产期，加上老鸡延淘，预计未来供应逐步回升，当前至年底，在产存栏维持增加态势，且预测年底存栏将升至近几年高位。 4需求端 销区销售量 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 环比看，当前进入旅游旺季及开学、双节等备货期，且下半年属于鸡蛋消费季节性回升期，消费或环比转好；同比看，由于缺乏去年同期类似于封控等卫生事件的刺激，消费增长幅度或有限。 5成本端 鸡蛋和饲料成本 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 6利润和库存 利润和库存 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 利润回升，库存偏低。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 网址：www.wkqh.cn全国统一客服热线：400-888-5398总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 官方微博 五矿期货微服务：wkqhwfw