电子行业周报：半年报逐渐发布，延续弱复苏

本周电子板块表现: 本周上证涨跌幅为-1.80%，深证成指、创业板指涨跌幅分别为-3.24%、-3.11%；电子板块涨跌幅为-4.77%，年初至今上涨0.97%。在电子行业中，细分板块多数下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为其他电子、LED、面板，涨跌幅分别为-1.57%、-1.99%、-2.11%。涨跌幅排名末位三位分别为数字芯片设计、分立器件、模拟芯片设计，涨跌幅分别为-7.28%、-7.35%、-7.60%。 本周电子板块个股表现： 本周电子板块满坤科技、海洋王、盛洋科技领涨，涨跌幅分别为8.27%、7.80%、5.80%，公司主要业务分别为多层电路板、移动照明设备、显示器件及射频电缆类产品。本周电子板块思瑞浦、芯源微、圣邦股份领跌，涨跌幅分别为-19.35%、-16.13%、-15.41%，公司主要业务分别为信号链类模拟芯片、光刻工序涂胶显影设备、电源管理产品及信号链产品。 韦尔股份、晶晨股份发布半年报 晶晨股份：2Q23单季度营收13.15亿元，环比上升27.05%，同比下降 19.12%；归母净利润1.54亿元，环比增长406.86%，同比下降50.93%。随着消费电子行业逐步复苏，同时公司依托自身的全球化稳定优质客户群和SoC的平台优势，进一步加大优势产品的拓展、加快新产品的导入与新市场机会的开拓，公司预计第三季度营收有望进一步环比提升。 韦尔股份：2Q23单季度营收45.23亿元，环比上升4.33%，同比下降 18.26%；归母净利润-0.46亿元，同比下降103.33%。预计随着旧库存消化结束，新产品或带动公司收入、盈利能力改善。 投资建议 本周我们建议关注复苏、存储、AI算力产业链等方向，建议关注兆驰股份、伟测科技、顺络电子、三环集团、东芯股份、拓荆科技、紫光国微、寒武纪等公司。 风险提示：宏观经济下滑；消费电子复苏低于预期；AIGC发展遇阻。 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周上证涨跌幅为-1.80%，深证成指、创业板指涨跌幅分别为-3.24%、-3.11%； 电子板块涨跌幅为-4.77%，年初至今上涨0.97%。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为-4.77%，在31个申万一级行业中涨幅位居倒数第1位，涨幅前三名的行业分别为环保、纺织服饰、轻工制造，涨跌幅分别为1.27%、0.70%、0.54%；涨跌幅后三名的行业分别为传媒、计算机、电子，涨跌幅分别为-4.06%、-4.26%、-4.77%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业中，细分板块多数下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为其他电子、LED、面板，涨跌幅分别为-1.57%、-1.99%、-2.11%。涨跌幅排名末位三位分别为数字芯片设计、分立器件、模拟芯片设计，涨跌幅分别为-7.28%、-7.35%、-7.60%。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块满坤科技、海洋王、盛洋科技领涨，涨跌幅分别为8.27%、7.80%、5.80%，公司主要业务分别为多层电路板、移动照明设备、显示器件及射频电缆类产品。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块思瑞浦、芯源微、圣邦股份领跌，涨跌幅分别为-19.35%、-16.13%、-15.41%，公司主要业务分别为信号链类模拟芯片、光刻工序涂胶显影设备、电源管理产品及信号链产品。 图表5：本周电子板块涨幅前十标的 1.3电子板块估值水平 2023年8月18日电子板块（申万）PE_ TTM 为30.25倍，自2022年Q2底部（27.04倍）以来估值水平反弹力度约11.88%，处于近5年（2018-2023年）的中间靠下位置。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2.本周电子板块重点公司公告、行业新闻 2.1本周重点公司公告 本周华映科技发布半年报：报告期内，公司实现营业收入5.11亿元，同比减少63.99%，归母净利润-7.27亿元，同比减少98.66%。韦尔股份发布半年报：报告期内，公司实现营业收入88.58元，同比减少19.99%，归母净利润-1.53亿元，同比减少93.25%。晶晨股份发布半年报：报告期内，公司实现营业收入23.5亿元，同比减少24.36%，归母净利润1.85亿元，同比减少68.41%。 图表7：重点公司公告 2.2本周行业新闻 1）8月14日，浙江省产业基金拟设立浙江省集成电路产业基金，目标规模50亿元人民币。浙江省产业基金出资不超过基金认缴规模的30%且认缴出资金额不超过15亿元，绍兴国有出资主体合计出资不低于省产业基金出资额，剩余部分由公开遴选出的基金管理机构负责募集。该基金将重点支持集成电路设计、制造、设备、材料产业链为主的产业领域，高水平助力建设浙江特色现代化产业体系。 2）8月16日，英特尔宣布终止收购高塔半导体。高塔半导体是以色列首屈一指的半导体大厂，主要从事模拟芯片、分立器件和MEMS微机电系统等产品的生产。英特尔在去年2月宣布和高塔半导体达成收购协议，收购价约为54亿美元。8月16日，英特尔表示，由于未能及时获得监管部门的批准，英特尔公司已与高塔半导体共同同意终止先前披露的收购协议。为此，英特尔将向高塔支付3.53亿美元的终止费。 3）8月16日，2023世界机器人大会在北京经济技术开发区开幕。展览部分，140余家国内外机器人企业携近600件展品亮相展会，50余款新品在本届博览会首发，涵盖产业链上下游各环节。同日北京市经济和信息化局印发《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》，提出围绕机器人操作系统、高性能专用芯片和伺服电机、减速器、控制器、传感器等关键零部件，支持企业组建联合体，聚力解决机器人产业短板问题和“卡脖子”技术难题。 4）8月18日，OpenAI宣布收购Global Illumination。OpenAI近日在官网发布声明，宣布收购初创企业Global Illumination。这是OpenAI的首笔收购案。OpenAI在声明中透露，“GlobalIllumination的整个团队都加入了OpenAI，致力于ChatGPT等核心产品的开发。该团队之前曾在Instagram和Facebook设计和构建产品，并且还为YouTube、Google、Pixar、Riot Games和其他著名公司做出了重大贡献。” 3.风险提示 宏观经济下滑的系统性风险。伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游市场对各类芯片需求减少，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临行业波动风险。 消费电子复苏和IOT产品出货量低于预期。行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球通胀处于高位，如果售价过高或性能不达预期，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。 AIGC行业发展进程不及预期。目前AIGC行业还处于起步阶段，未来发展空间以及发展速度还存在不确定性。国内厂商由于起步较晚而无法与国际巨头竞争。 国外领先公司如OpenAI已有领先行业的产品，并且形成成熟盈利模式，国内企业还处于探索阶段。