根据研报正文,VESYNC公司实现了收入增长提速,业绩表现靓丽。其中,H1收入同比增长24.0%,归母净利润同比增长110.7%。收入增长主要得益于线下渠道和欧洲市场的拓展,以及海运费和原材料成本的下降。毛利率和净利率也有所提升。预计公司2023-2025年的EPS分别为0.05/0.06/0.08美元,给予2023年10倍的市盈率,对应6个月目标价为4.15港元。首次覆盖,给与买入-A评级。主要风险包括原材料价格大幅上涨和行业竞争格局恶化。
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