1H23业绩点评及业绩交流更新：业绩超预期，缩费高分红

投资建议：公司公告1H23实现营收14.15亿元，同比增长19.79%；归母净利润1.02亿元，同比增长454.64%；扣非净利0.94亿元，同比增长14.43%，1H23业绩超预期，租金费用收缩幅度超预期。上调2023年盈利预测至2.2亿元，目前股价对应23/24年PE30/15X，维持“增持”评级。 23年拟净增600-700家，直营门店净增200家：截至1H22公司门店共3706家，交通枢纽店224家、商圈商业体店2232家、社区店860家。1H23同比净增加546家，其中346家为特许门店，200家为直营门店。公司维持2023年开店600-700家，公司未来开店策略将以交通枢纽类高势能店为主，预计开设100家左右，并进一步优化商圈商业体类门店。 各店型均衡改善，新品、外卖贡献增量：根据公司业绩交流，门店整体经营利润率达18.8%，其中，直营店15.3%，特许25.1%，电商优化至12.9%。 1H23自营门店收入7.51亿、同比上升29.3%，特许经营业务收入4.08亿、同比上升22.2%。业务结构更均衡，保持稳健发展态势。6月份9块9小鸡腿、手撕鸡脖引流进店，7月份环比增加了99万单。1H23外卖业务销量达3.9亿，夜宵档销售额接近5700万元。 1H23成本维持高位，减租降费高分红率：由于1H23原材料成本位于历史高位, 1H22毛利率同比收缩4.4pct至52.5%。由于公司前瞻性布局，预计全年毛利率维持50%以上。1H23销售及行政费用率为44.8%，同比降低9.4pct，1H23整体直营店店均房租下降23%，是1H23的重要利润保障，1H归母净利率7.2%，同比改善5.6pct。公司预期经营状况良好，中期派息，0.11元每股，总额约为2.6亿，公司未来或将维持高分红率。 风险提示：原材料成本波动、竞争加剧